Máy bay riêng, nhà đầu tư gây áp lực, CEO của Polymarket buộc phải trưởng thành

Tác giả: Ben Weiss, Annie Massa, Bloomberg

Biên dịch: Luffy, Foresight News

Năm 2025, quỹ Founders Fund xem xét đầu tư vào công ty khởi nghiệp thị trường dự đoán Polymarket và phát hiện rằng CEO trẻ tuổi của công ty, Shayne Coplan, đã sử dụng quỹ công ty để chi trả cho máy bay riêng, tiền thuê căn hộ và các chi phí cá nhân khác. Vào thời điểm đó, Polymarket vẫn chưa có lợi nhuận.

Theo thông tin từ những người biết về cuộc đàm phán tư nhân này, sau khi sự việc bị phanh phui, quỹ của Peter Thiel đã đưa ra điều kiện: trước khi đầu tư, Coplan phải thực hiện các biện pháp cải cách kiểm soát tài chính đang được tiến hành và hoàn trả số tiền này.

Coplan đã hoàn trả số tiền liên quan và cuối cùng nhận được khoản đầu tư từ Founders Fund, nâng định giá của Polymarket lên 1,2 tỷ USD. Người phát ngôn của Polymarket cho biết, máy bay được sử dụng cho các chuyến công tác, và Coplan đã chủ động tiết lộ khoản chi này với các nhà đầu tư.

Nhưng sự việc này phản ánh áp lực lớn mà nhà sáng lập 28 tuổi này phải chịu từ các nhà đầu tư, những người yêu cầu anh thay đổi cách quản lý của công ty khởi nghiệp đang tăng trưởng nhanh chóng này. Polymarket đã làm cho thị trường dự đoán trở nên nổi bật, cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện thể thao, bầu cử và nhiều sự kiện khác trên nền tảng.

Nhiều người quen thuộc với hoạt động của Polymarket cho biết, các biện pháp cải cách do nhà đầu tư thúc đẩy không chỉ giới hạn ở thói quen tiêu dùng cá nhân của Coplan, mà còn nhằm xây dựng một hệ thống quản lý quy củ hơn cho công ty được sinh ra từ trực giác khởi nghiệp của nhà sáng lập trẻ tuổi này. Một số biện pháp cải cách mà các nhà đầu tư yêu cầu đã được thực hiện, nhưng quá trình chuyển đổi một công ty khởi nghiệp do nhà sáng lập dẫn dắt thành một sàn giao dịch tài chính trưởng thành đã gặp nhiều trở ngại, thậm chí một số nhà đầu tư cốt lõi còn cảm thấy không hài lòng.

Shayne Coplan, CEO của Polymarket

Công ty mẹ của sàn giao dịch chứng khoán New York, ICE, cũng là một cổ đông quan trọng của Polymarket. Những người biết chuyện cho biết, các giám đốc điều hành của ICE đã nói riêng rằng việc hướng dẫn Coplan quản lý công ty gặp rất nhiều khó khăn. Những người biết chuyện tiết lộ, ICE và Founders Fund đều đã khuyên Coplan thuê một giám đốc điều hành, nhưng đến nay anh vẫn chưa thực hiện hành động này.

Khi các nhà đầu tư gây áp lực, khối lượng giao dịch của Polymarket đã bị đối thủ Kalshi bỏ xa. Trước đây, nó từng là nền tảng có khối lượng giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực thị trường dự đoán, nhưng giờ đây liên tục gặp phải sự cố hệ thống, khiếu nại từ người dùng, bị bang New York cáo buộc hoạt động cá cược không có giấy phép tại Mỹ, nhiều tranh cãi về giao dịch nội gián, cũng như cuộc điều tra quy mô lớn do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) khởi xướng.

Về tranh cãi tiêu dùng của Coplan, người phát ngôn của công ty cho biết, CEO đã "khởi nghiệp Polymarket khi mới 21 tuổi, không nhận lương trong một thời gian dài, thậm chí sống trong văn phòng. Sau khi công ty phát triển vào năm 2024, anh đã chủ động tính toán từng đồng tiền và chân thành hoàn trả khoản nợ, số tiền thậm chí còn chưa bằng một năm lương của một kỹ sư phần mềm."

Founders Fund từ chối bình luận về vấn đề này.

Người phát ngôn của ICE không có bình luận thêm, chỉ trích dẫn cuộc phỏng vấn podcast của CEO ICE, Jeffrey Sprecher vào tháng 8. Khi được hỏi về Polymarket, Sprecher cho biết: "Chúng tôi có mối quan hệ rất tốt."

Quảng cáo Polymarket trong một ga tàu điện ngầm ở New York

Theo thông tin từ những người biết về thỏa thuận liên quan, dưới yêu cầu của Founders Fund và ICE, Coplan đã thuê CFO đầu tiên của công ty vào tháng 9 năm nay, đây cũng là một trong những điều kiện tiên quyết để đầu tư vào năm 2025.

CEO trẻ này đã lần lượt tuyển dụng nhiều giám đốc điều hành có kinh nghiệm từ các công ty lớn, bao gồm một cựu phân tích viên của FBI phụ trách các vấn đề điều tra, cùng với các quản lý cấp cao đến từ Goldman Sachs, DoorDash, Robinhood.

Luật sư riêng của Elon Musk, Alex Spiro, hiện đã gia nhập hội đồng quản trị của Polymarket, tham gia vào các hoạt động hàng ngày, bao gồm tuyển dụng nhân sự.

Alex Spiro, luật sư riêng của Elon Musk

Những người biết chuyện cho biết, hội đồng quản trị của Polymarket có tổng cộng bốn người: chính Coplan, một đối tác của Founders Fund, nhà đầu tư tiền điện tử Nick Tomaino, và Alex Spiro. Công ty luật mà Spiro làm việc vẫn chưa phản hồi yêu cầu bình luận.

Coplan trong một tuyên bố gửi cho Bloomberg cho biết: "Sự phát triển của doanh nghiệp chắc chắn đi kèm với những cơn đau, tôi cũng phải trưởng thành và biến đổi thành người quản lý mà công ty cần. Giải pháp duy nhất là xây dựng một đội ngũ giám đốc điều hành xuất sắc, vì vậy tôi đã đặt mục tiêu này là ưu tiên hàng đầu cho năm 2026."

Mất vị thế dẫn đầu ngành

Mặc dù thực hiện một loạt cải cách, Polymarket vẫn khó lấy lại thị phần bị Kalshi chiếm đoạt. Nền tảng này trước đây đã hoạt động như một sàn giao dịch trên chuỗi cho người dùng nước ngoài, nhưng năm nay mới ra mắt nền tảng trong nước tại Mỹ; quy mô của nền tảng mới đang tiếp tục tăng trưởng, nhưng khối lượng giao dịch của nền tảng nước ngoài trước đó đã giảm sút.

Những người biết chuyện cho biết, Polymarket đã vận động các cơ quan quản lý, hy vọng hợp nhất hai nền tảng. Nếu hợp nhất, người dùng trong nước sẽ có thể giao dịch với người dùng nước ngoài mà không trải qua quy trình KYC nghiêm ngặt tương tự. Coplan đã đề xuất kế hoạch này, nhưng hiện tại CFTC vẫn chưa phê duyệt.

Hiệp hội Tương lai Quốc gia Mỹ (NFA), tổ chức tự quản lý trong ngành phái sinh, đã gửi thư cho Polymarket, đe dọa sẽ chấm dứt tư cách thành viên của họ vì vấn đề lưu giữ hồ sơ. Những người biết chuyện cho biết, công ty đã khắc phục vấn đề liên quan và hiện vẫn giữ tư cách khách hàng của NFA.

CFTC chưa phản hồi yêu cầu phỏng vấn. Người phát ngôn của NFA chỉ xác nhận Polymarket vẫn là khách hàng, từ chối bình luận thêm.

Hiện tại, Polymarket đang trong vòng gọi vốn mới, do 1789 Capital, nơi có Donald Trump Jr. làm đối tác, dẫn dắt, với định giá sau đầu tư là 21 tỷ USD. Định giá này gấp hơn hai lần định giá 9 tỷ USD khi ICE đầu tư vào năm 2025, nhưng chỉ bằng một nửa định giá vòng gọi vốn mới của Kalshi (40 tỷ USD). Những người biết chuyện cho biết, Founders Fund cũng tham gia vòng gọi vốn này.

Phong cách khởi nghiệp thử nghiệm nhanh

Coplan lớn lên ở New York, đặt trụ sở Polymarket tại một văn phòng loft rộng rãi ở khu Soho, với những tác phẩm nghệ thuật trừu tượng treo trên tường, nhưng anh luôn tự nhận mình là một nhà khởi nghiệp phản kháng Silicon Valley.

Những người biết chuyện cho biết, Coplan đã tìm kiếm lời khuyên từ nhiều nhà sáng lập công nghệ có phong cách táo bạo, bao gồm Travis Kalanick, đồng sáng lập Uber bị sa thải, Brian Chesky, người sáng lập Airbnb, và Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum. Chesky, Buterin từ chối bình luận, Kalanick không phản hồi yêu cầu phỏng vấn.

Travis Kalanick, đồng sáng lập Uber

Polymarket trước đây đã nhiều lần bị các cơ quan quản lý Mỹ truy trách nhiệm. Năm 2022, CFTC đã cáo buộc nền tảng này cung cấp giao dịch cho người dùng Mỹ mà không đăng ký, và đã phạt 1,4 triệu USD. Ngay sau khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 kết thúc, FBI đã đột kích căn hộ của Coplan, Bộ Tư pháp điều tra xem Polymarket có cho phép người dùng trong nước giao dịch hay không.

Năm 2025, Bloomberg đưa tin, sau khi Trump lên nắm quyền, Bộ Tư pháp đã chấm dứt cuộc điều tra đối với Polymarket mà không đưa ra bất kỳ cáo buộc nào, một thời gian được coi là tin tốt cho nền tảng. Nhưng năm nay, CFTC đã khởi động một cuộc điều tra quy mô lớn mới. Trước đó, Wall Street Journal đã đưa tin rằng Polymarket khuyến khích các influencer phát tán nội dung gây hiểu lầm về giao dịch giả.

Chris Grove, đối tác danh dự của tổ chức nghiên cứu tập trung vào ngành cược và thị trường dự đoán Eilers & Krejcik Gaming, đã đánh giá: "Shayne thuộc kiểu nhà sáng lập 'thử nghiệm nhanh, phá vỡ quy tắc'."

Quá trình ra mắt sàn giao dịch của Polymarket tại Mỹ đã gặp nhiều khó khăn. Công ty đã mua lại QCEX, nơi có giấy phép CFTC, để tăng tốc độ triển khai, nhưng sau đó phát hiện hệ thống này không thể chịu đựng được khối lượng giao dịch của Polymarket. Đội ngũ phát triển gần như phải xây dựng lại sàn giao dịch từ con số không và đã xin lỗi người dùng vì những sự cố kỹ thuật liên tục.

Phó giám đốc kỹ thuật của công ty, Josh Stevens, đã viết vào tháng 8: "Polymarket phải nghiêm túc nhận thức rằng chúng tôi là một sàn giao dịch. Đây là nơi quản lý tiền của người dùng, không phải trò đùa."

Những người biết chuyện cho biết, chính Coplan đã trở thành nút thắt trong quyết định, đặc biệt là trong khâu tuyển dụng. Những người thân cận với anh đã khuyên anh nên ủy quyền nhiều hơn. Có một lần, công ty đã gửi offer cho một quản lý cấp cao, nhưng cuối cùng đã rút lại vì Coplan phản đối.

Năm 2025, Shayne Coplan tham gia hội nghị bàn tròn chung giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tại trụ sở của SEC ở Washington.

Cuộc cách mạng đang đến

Các nhà đầu tư đã thực hiện các biện pháp để củng cố vị trí CEO của Coplan. Họ thúc đẩy anh nhận lương chính thức, không còn phải dựa vào quỹ công ty để chi trả cho các chi phí cá nhân. Theo những người biết chuyện, Founders Fund đã thiết lập cơ chế bảo vệ trong các điều khoản đầu tư: nếu không có sự đồng ý của Coplan, anh không thể bị sa thải.

Nhà đầu tư sớm Dragonfly, đối tác quản lý Haseeb Qureshi cho biết: "Lần đầu tiên tôi gặp Shayne, tài khoản ngân hàng của anh ấy chỉ có hơn 50.000 đô la, mỗi tháng tiêu tốn 25.000 đô la, đội ngũ làm việc tại căn hộ của anh ấy. Tài chính cực kỳ căng thẳng, chúng tôi thậm chí đã dự định cho anh ấy vay tiền."

Qureshi cho biết, vào năm 2025, Coplan đã chủ động công bố khoản tiền bồi thường này, số tiền không lớn, rõ ràng không có ác ý. Họ đã không do dự hoàn thành khoản đầu tư, cách xử lý của Coplan là hợp lý.

Polymarket cũng đã tái cấu trúc đội ngũ marketing, mời người sáng lập công ty khởi nghiệp xe điện Bird tham gia, trước đó là nhân vật trung tâm của sự kiện gây tranh cãi, Giám đốc Marketing Matthew Modabber đã bị giáng chức.

Coplan tích cực xây dựng mối quan hệ ở Phố Wall, đã mời CEO Goldman Sachs David Solomon đến thăm văn phòng Polymarket. Sau đó, Solomon đã giới thiệu Lisa Mantil tham gia, đảm nhận vị trí trưởng bộ phận kinh doanh tổ chức, cô có 27 năm kinh nghiệm làm việc tại Goldman Sachs. Gần đây, Mantil đang thảo luận hợp tác với công ty chứng khoán lâu đời Cantor Fitzgerald, dự định mở Polymarket cho các khách hàng tổ chức ở Phố Wall. Cách đây hai tháng, Kalshi đã đạt được hợp tác tương tự với Cantor. Goldman Sachs và Cantor Fitzgerald đều từ chối bình luận.

Trong một hội nghị tiền điện tử vào tháng này, Coplan thừa nhận rằng mình vẫn đang học cách vận hành một doanh nghiệp trưởng thành. "Rõ ràng, tôi vẫn đang học hỏi không ngừng, con đường phía trước còn dài."