F2Pool liên doanh cho rằng sự tăng giá của Zcash là do câu chuyện đầu cơ
F2Pool đồng sáng lập Wang Chun(@satofishi)đã đăng bài chỉ ra rằng, sự tăng giá hiện tại của Zcash về bản chất là hành vi đầu cơ được thúc đẩy bởi câu chuyện, không phải do giá trị thực hỗ trợ. Ông đã liệt kê nhiều vấn đề cốt lõi: về phát hành không công bằng, trong bốn năm đầu tiên, 20% phần thưởng mỗi khối được gọi là "phần thưởng người sáng lập" chảy vào tay người sáng lập, nhân viên, cố vấn và nhà đầu tư sớm, tổng cộng 2,1 triệu ZEC, chiếm 10% tổng số lượng tối đa, sau đó lại tiếp tục trích một tỷ lệ tương đương dưới danh nghĩa "quỹ phát triển"; về cơ chế bảo mật, chức năng bảo mật là tùy chọn chứ không phải cài đặt mặc định, hầu hết các token lâu dài lưu thông trên địa chỉ minh bạch, bị chỉ trích là "chiêu trò tiếp thị".Về quản trị, Electric Coin Company(ECC)và quỹ đã tồn tại mâu thuẫn quản lý trong thời gian dài, vào tháng 1 năm 2026, đội ngũ ECC đã đồng loạt rời bỏ, tuyên bố bị trục xuất. Về an ninh, vào tháng 5 năm 2026, đã tiết lộ rằng hồ bơi bảo mật Orchard tồn tại lỗ hổng nghiêm trọng kéo dài bốn năm, lý thuyết có thể giả mạo ZEC mà không để lại dấu vết trên chuỗi, vào tháng 7 đã khẩn cấp đóng cửa hồ cũ và buộc phải di chuyển, được coi là biện pháp khắc phục sau này chứ không phải là tin tốt. Wang Chun cho rằng, Zcash đứng cùng danh sách vốn hóa thị trường với Solana, Hyperliquid, không có nghĩa là nó có giá trị ứng dụng thực tế tương đương, giá hiện tại phản ánh nhiều hơn một lần "đầu cơ câu chuyện" chứ không phải là cơ bản của mạng lưới.