Pantera 合夥人：一文讀懂音樂代幣化平台 Royal

撰文：Paul Veradittakit，Pantera Capital 創始合夥人
翻譯：盧江飛，鏈聞

• 音樂產業每年賺取收入高達 400 億美元，但其中只有 12% 實際支付給了藝術家，剩下部分則流向代理商、平台和唱片公司等中間商（機構），不公平地「竊取」了創作者的勞動成果。此外，這些收入流幾乎完全是由粉絲參與推動的，但他們並沒有權益和機會加入到音樂製作過程之中。

• Royal 是一個全新平台，旨在幫助藝術家使用智能合約對自己的創意項目進行眾籌資金，利用這些合約，支持者------被稱為是有限數字資產（limited digital assets）的代幣持有者------可以獲得一部分已支付項目版稅收入。 Royal 解決方案主要體現在三個核心功能上：

• 有限數字資產 (LDA) 的簡化和合規鑄造和銷售，粉絲可以在創意項目創立之初就購買這些資產以提供支持；

• 版稅的收取和支付，包括對 LDA 持有者的激勵分成，以獎勵他們的奉獻和參與；

• 促進 LDA 二級市場，允許 LDA 持有者相互交易來自不同創意項目的代幣，並圍繞媒體所有權創建一個充滿活力的經濟生態系統。

• Royal 還在構建一套工具，通過提供授予特殊權限和支持粉絲和創作者之間的直接通信訪問等功能，幫助創作者利用 LDA 作為生態參與原語。LDA 既可以作為經濟投資，又能作為粉絲社區的「通行證」，更充分地捕捉了藝術作品的無形社會價值。

• 目前，Royal 項目正在與一些未公開的知名藝術家建立合作夥伴關係，如果一切順利的話，預計粉絲從 10 月份開始就能支持音樂製作了。在圍繞音樂所有權構建和驗證產品之後，Royal 團隊計劃將他們的方法擴展到其他產生版稅的資產範疇------包括數字資產（比如電視許可、YouTube 內容創作等）和實物資產（比如土地礦產權、專利等）。

• Royal 由知名 EDM 藝人 3LAU 和 Opendoor 前聯合創始人 JD Ross 創立，JD Ross 此前銷售過一張單日收入高達 1200 萬美元的代幣化專輯。目前，Royal 項目已經完成了一筆 1600 萬美元的種子輪融資，投資方包括 Founders Fund、Paradigm 等機構。

• 數字媒體製作過程正在發生一場範式革命，從以中間商（機構）為中心變成以藝術家及其最忠實的粉絲為中心，最終，Royal 將成為這場範式轉變的代表項目，通過消除對中間商的需求，使藝術家能夠依賴忠誠的、激勵一致的支持者，並對那些支持自己的粉絲慷慨提供激勵。

版稅的「盲點」

現階段，數字藝術的主要商業用例就是收取版稅，創作者向消費者（通常是托管平台）收取少量使用或是消費其資產的費用。數字媒體的特點就在於易於複製和推廣，這也就意味著它缺乏推動許多實物價值（和可收取收入）稀缺性的內在特質。版稅使得藝術家能夠通過原創作品，從數字媒體中獲得長期且穩定的收入。

可悲的是，如今版稅的分配並沒有偏向藝術家，而是傾向於發行和平台化他們作品的中間人。在音樂行業每年賺取的 400 億美元收入中，只有 12% 流向了藝術家。而被利用的不僅僅是藝術家們------Kanye West 在一條著名的推文中透露，根據他與環球音樂集團 (UMG) 的合約，他的前 5 張專輯僅獲得了 18% 的收入。

然而幸運的是，今天這種不公平的收入分配模式已經快要成為過去式了，這種低效的商業模式還是以前那些不相關的機構設計的。如今，流媒體、類似 UMG 和索尼音樂這樣的唱片公司在音樂發行和平台化的過程中佔的分量越來越小。此外，藝人在他們職業生涯的早期就能收穫一波粉絲，因此粉絲社區的參與度也越來越高，這讓藝人能夠從有着最大共同利益的專門支持者那裡獲得支持------包括資金。可以說，將創作者及其社區推向「C 位」的時機已經成熟了。

什麼是 Royal？

Royal 其實是一個使用智能合約對創意項目進行眾籌的平台，該合約為支持者提供項目收益的一部分（或是版稅），這是一種顛覆當今音樂行業高度制度化的商業模式，而且能給對藝術家工作提供實實在在的獎勵，並為忠實粉絲提供更好的支持。

Royal 是如何工作的？

Royal 旨在重新定義藝術家和歌迷如何通過以下三種方式從音樂中獲利：

1、簡化有限數字資產的創建。Royal 的協議中包括一項服務，可幫助藝術家合規地鑄造和銷售用於任何類型數字媒體的有限數字資產 (LDA)，以換取少量的創作費。粉絲也可以在初始銷售中購買 LDA 作為「支持」藝術家項目的一種方式。

2、自动且高效地收取版稅。Royal 的智能合約將自動收集和分配特許權使用費，與此同時處理法定貨幣和鏈上代幣之間的轉換、以及向 LDA 持有者支付特許權使用費的所有事務。不過，Royal 將會收取一小部分版稅作為平台管理費。

3、為有限數字資產創建二級市場。以前發行的 LDA 持有者可以相互進行交易，從而圍繞藝術家的作品及其支持者創造一個完整的價值生態系統。與此同時，這也為 Royal 創造了額外的商機，促進 LDA 做市，並為藝術家從代幣轉售中賺取剩餘利潤。

Royal 還在構建一套工具，提供授予特殊權限和支持粉絲和創作者之間的直接通信訪問等功能，幫助創作者利用 LDA 作為生態參與原語。通過將 LDA 定義為參與的代名詞，Royal 的模型可以捕捉到更多由藝術和圍繞它建立的社區所產生的巨大無形價值。如今，LDA 不僅是投資組合中的一種資產，更是藝術收藏中的一種稀有物品。

目前，Royal 團隊正在與許多未曾露面的頂級藝術家建立合作夥伴關係。粉絲們很可能會在今年 10 月，可以購買到 LDA 來支持他們的創作。

不僅僅是音樂

不幸的是，版稅的不公平分配不僅限於音樂行業， 還出現在視頻流、YouTube 內容創作、電視許可、獨立電影製作等領域。Royal 計劃在為音樂家及他們的粉絲構建出一款基礎產品後，還打算顛覆其他這些數字媒體垂直領域。

誰是 Royal 項目的推手？

Royal 由知名 EDM 藝人 3LAU 和 Opendoor 前聯合創始人 JD Ross 創立，JD Ross 此前銷售過一張單日收入高達 1200 萬美元的代幣化專輯，也是 Atomic Ventures 的前合夥人兼 Opendoor 的聯合創始人。

目前，Royal 項目已經完成了一筆 1600 萬美元的種子輪融資，投資方包括 Founders Fund、Paradigm 等機構。

最後的想法

去中心化最主要的目標之一，就是要降低機構對權力的掌握度，並向個體回饋更多價值。長期以來，音樂行業一直飽受高掠奪性商業模式的影響，藝術家們不得不將原本屬於自己的大部分利潤交給唱片公司以及發行服務商等大型機構，只有這樣才能讓作品和音樂得以發行。另一方面，那些向音樂行業貢獻自己收入、推動行業發展的粉絲卻被無情地拋棄了，他們的奉獻沒有得到任何回報。

Royal 提出了一種創新的商業模式，它將藝術家及其最忠實的粉絲推向了音樂製作中心，使藝術家能夠依靠這批忠誠的、目標一致的支持者來支持創意項目，並對那些支持自己的粉絲慷慨提供激勵。通過將粉絲社區整合到製作過程中，Royal 將音樂的無形社會價值與音樂消費帶來的有形貨幣價值整合起來，變成了一種「可交易代幣」。最終，數字創作者及其社區可以通過創意工作獲得資金並獲取回報，毫不誇張地說，Royal 代表了一種模式上的結構性轉變。

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