一文淺析 Tensor：TNSR 能否延續 Solana 生態的造富奇蹟

撰文：Azuma，Odaily 星球日報

北京時間 4 月 8 日晚間，Solana 生態頭部 NFT 交易平台 Tensor 正式推出了其治理代幣 TNSR。

TGE 首日，TNSR 便相繼登陸了 Binance、OKX、Coinbase 等多家主流交易所。OKX 行情顯示，TNSR 上線後最高一度觸及 2.6 USDT，截至發文暫報 1.72 USDT。

Solana 版本的 Blur？

Tensor 的正式啟動可追溯至 2022 年 7 月。

2023 年 3 月，Tensor 完成了 300 萬美元的融資，該輪融資由 Placeholder 牽頭，Solana Ventures、Alliance DAO、Big Brain Holdings 以及 Solana 的兩位聯合創始人 Anatoly Yakovenko 和 Raj Gokal 等參投。

同月，Tensor 相繼啟動了三輪（Seasons 1、 2、 3）的激勵活動，先是於 Seasons 1 對 Solana 生態內所有的活躍 NFT 交易用戶發放了具備空投預期的「寶箱」獎勵，隨後則是於 Seasons 2、 3 對在 Tensor 平台進行報價（bid）、掛單（list）、做市（market make）的用戶提供了同樣的「寶箱」激勵。

顯然，這一打法在很大程度上效仿了以太坊生態上的同類型項目 Blur。對此 Tensor 也並不避諱，在接受 Tech Crunch 采訪時，Tensor 聯合創始人 Ilja Moisejevs 就曾表示：「我們和 Blur 是兩家相似但又不同的平台。」

正如 Blur 在以太坊生態逐步蠶食了 OpenSea 的市場份額一樣，Tensor 在 Solana 生態也實現了交易量層面的後來居上。Flipside 數據顯示，Tensor 如今已是 Solana 生態交易量最大的 NFT 市場，甚至曾長期佔據了該生態 70% 的市場份額。

TNSR 代幣經濟模型淺析

在 TGE 的同時，Tensor 亦公布了 TNSR 的代幣經濟模型概況。簡而言之，TNSR 的效用主要為協議治理，該代幣的總供應量為 10 億枚，初始分配狀況如下：

5.5 億枚（55% ）TNSR 分配至社區，其中 12.5% 為初始空投，剩餘 42.5% 將用於激勵計劃、流動性供應以及有利於 Tensor 生態系統的 Grant 活動；

2.7 億枚（27% ）TNSR 分配至核心貢獻者，該部分份額將鎖倉一年，之後三年線性釋放；

9000 萬枚（9% ）TNSR 分配至投資者和顧問，該部分份額將鎖倉一年，之後三年線性釋放；

9000 萬枚（9% ）TNSR 用於未來籌款和開發儲備。

Odaily 注：TNSR 分配情況

Odaily 注：TNSR 解鎖及流通情況

關於空投的具體設計，Tensor 並未太多介紹，只是提到「幫助 Tensor 協議發展的用戶以及 Tensorians 持有者均有資格獲得空投」，以及「用戶可獲得的空投數額與其在 Seasons 1、 2、 3 中使用 Tensor 協議的情況成正比」。

自空投開始的 180 天內，符合條件的地址隨時都可以在 Tenser 基金會官網申領空投獎勵。根據社區反饋，Tensor 本次的空投最低也會發放 420 枚 TNSR，這意味著低保號也會有至少數百美元的可觀收益。

TNSR 能否延續造富奇蹟？

伴隨著 Solana 生態熱度的攀升，以及市場對於該生態項目的預期拉高，過去幾個月內相繼發幣的多家頭部 Solana 生態項目均取得了優異的二級市場表現。

其中，LSD 賽道的 Jito（JTO）以及 DeFi 賽道的 Jupiter（JUP）雖在流通市值（MC）方面仍較以太坊生態內龍頭項目有一定差距，但全流通估值 FDV 卻都已實現了超越。具體對比如下：

Odaily 注：TNSR 的 MC 數據取自 Coinmarketcap，其他數據均取自 CoinGecko。

如上圖所示，TNSR 作為又一個 Solana 生態的頭部項目，其開盤表現基本延續了 JTO、JUP 「MC 相對較低、FDV 相對較高」的走勢特徵，倘若套用 JTO、JUP 之上「FDV 可超越以太坊龍頭」的慣例，TNSR 似乎還有一定的上行空間，

最後需要強調的是，這並不是也並不應該被視作投資依據，一是因為該慣例本就不具備清晰的邏輯支撐，二是因為 NFT 並不是當下的敘事熱點，這也使得 TNSR 的未來走勢存在著更大的不確定性。