中信證券評美國 4 月 CPI：不易持久的“好數據”

ChainCatcher 消息，据金十數據報導，中信證券研報稱，美國 4 月 CPI 增速大致表現溫和且低於預期，但家具、家電、玩具等商品的價格似乎已開始反映白宮加徵關稅的影響，本次總體同比 2.3% 的增速可能已是今年全年的低點。我們靜態測算，在考慮 5 月 12 日中美聯合聲明後，白宮年初以來的關稅措施若維持不變，則可能將累計提升美國 PCE 平減指數約 0.85%、並在長期拖累美國 GDP 規模約 0.3%，特朗普政府須讓美國的處方藥至少平均降價三成才能抵消其關稅措施的通脹影響。

美國關稅水平的"天花板"和"地板"都已依稀可見，貿易政策的能見度正在恢復，這對美股等風險資產而言是件好事，美元可能也將在近期迎來支撐，我們對美債依舊較謹慎。