分析師：比特幣指標顯示當前階段更傾向為牛市暫停而非周期終結

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel 在社交媒體上發文表示，當前比特幣的年化調整後 MVRV 比率已觸及 1 區間------這意味著短期均值（30 日）與年度均值（365 日）基本持平。

年化基差仍為正值，其曲線呈水平態勢，源於兩種力量的相互抵消：經歷強勁上漲後，30 日指標隨波動率和獲利了結速度同步冷卻，而沉重的 365 日均值仍包含過去數月的增長動能。其結果是分子與分母幾乎同步移動，二者差值收縮，基差線既未下滑也未加速上行------市場正在實質性消化前期的漲幅。

這種情況更傾向於牛市結構中的暫停而非周期終結。只要年化基差未出現向下反轉，當前應視為平衡態勢而非趨勢破位：網絡正在將風險從急躁的持有者向更具耐心的持有者重新分配，且未見恐慌性拋售跡象。

未來幾周市場對當前位置的反應至關重要。就現階段而言，市場更需要的是時間而非方向逆轉。