提示：本文系投稿，不代表 ChainCatcher 觀點，亦不構成投資建議。
隨著美國《GENIUS穩定幣法案》的不斷推進，"鏈上結算+鏈下托管" 模式逐漸清晰，真實世界資產（RWA）再次成為本輪牛市的焦點敘事之一。但值得一提的是，與以往側重債券、大宗商品或房地產等大型資產標的不同，此次熱潮則是知識產權（IP）類資產。
Collector Crypt 是 Solana 生態的實體卡牌交易平台，憑藉其代幣 $CARDS 上線僅三天便暴漲近十倍，市值一度突破4億美元，迅速吸引投資者關注，成為 "替代 RWA" （Exotic RWA）賽道的代表案例。
與其他單純炒作的 meme 幣不同，$CARDS 背後擁有價值數百萬美元的寶可夢實體卡牌作為底層資產支撐。這不僅為寶可夢卡牌開闢了 Web3 市場，也讓 Collector Crypt 榮登 Solana 最大實體卡牌交易平台的寶座。

一. 寶可夢 IP ：三十年積累引爆鏈上需求

寶可夢卡牌在 Web3 領域的爆發並非偶然，其近三十年人氣積累與品牌推廣，自身已成為流量本體。
自1996年推出以來，寶可夢集換式卡牌遊戲（TCG）已成為全球5000億美元收藏品市場的重要組成部分。2024年，其在美國玩具市場的銷售額突破
10億美元，登頂銷量榜首，其中卡牌貢獻了核心收入，顯示出強大的消費需求和持續的文化影響力。
與此同時，鏈上實體卡牌交易平台賽道也在快速崛起。Messari 數據顯示，2024 年 8 月，前四大實體卡牌交易平台的寶可夢卡牌成交額達到 1.245 億美元，較年初增長 5.5 倍。其中 Polygon生態的 Courtyard 以 7840 萬美元居首，Collector Crypt 以 4400 萬美元緊隨其後，而 Phygitals 則憑藉 245% 的環比增速成為最大黑馬。

來源：Messari
這一趨勢表明，寶可夢卡牌正完成從"線下收藏品"到"消費級鏈上資產"的轉變，成為"替代RWA"賽道的重要組成部分。其核心價值在於1張寶可夢卡牌擁有"雙重價值屬性"：即便代幣市場價格波動較大甚至歸零，仍有用戶持有實體卡牌本身。這一特性既為投資者提供底層資產背書，也為收藏者保留情緒價值。

二、從實體卡片到數字資產：一張卡牌的鏈上之旅

寶可夢實體卡牌是如何完成從實體卡片到數字資產的轉變呢？其過程並非簡單地將圖片轉換為NFT，而是構建一個集評級、托管及鏈上確權 的完整基礎設施體系，實現收藏品---評級---托管---上鏈---交易 的全流程閉環。
2.1 傳統電商平台的早期試水
2022年，eBay推出面積達31,000平方英尺的安全倉庫，用於托管價值750美元以上的認證卡牌，用戶購買後可直接存儲於倉庫中，轉售時無需實物發貨，初步實現類似NFT"即買即得"的體驗。
2024年，eBay進一步與權威評級機構PSA合作，將倉庫運營權移交後者，實現"購買-鑑定-入庫-轉售"全流程一體化。這一合作顯著降低了物流和鑑定環節的摩擦，為後續Web3平台的模式創新提供了重要借鑒。
2.2 Web3 模式的創新實踐
Collector Crypt、Courtyard 等加密實體卡牌交易平台在傳統模式的基礎上，進一步優化流程，形成更高效的鏈上轉化路徑：
實體卡牌 → 權威機構評級 → 安全托管入庫 → 映射為 NFT
這一流程依托三類核心基礎設施，系統性地解決了真偽驗證、資產安全和鏈上流通等關鍵問題。
2.2.1 評級機構：價值信任的基石
鑑定與評級是卡牌數字化的起點，為卡牌真偽和品相提供權威認證，奠定鏈上價值基礎。換句話說，沒有權威鑑定及評級，就無法建立可信的鏈上確權體系。
目前，全球四大主流評級機構包括：

• PSA （ Professional Sports Authenticator ）：成立於 1991 年，被視作業界黃金標準。儘管評級費用高、周期長，其累計評級數量仍超過其他所有機構總和的兩倍。在其評級體系中， PSA Gem Mint 10成為寶可夢卡牌的最高價值標杆。

來源：Courtyard

• BGS （ Beckett Grading Services ）：自1999年進入市場，以其子項評分體系（居中、邊角、邊緣、表面）著稱。值得注意的是，BGS 10級普遍被認為優於多數PSA 10，因此BGS 9.5常被市場對標為PSA 10。其中BGS Pristine 10 Black Label、BGS 10 Gold Pristine及BGS Gem Mint 9.5屬於寶可夢卡牌高品級認證。

來源：Phygitals

• CGC （ Certified Guaranty Company ）：作為Certified Collectibles Group旗下機構，在TCG領域迅速崛起。截至2023年，其單月評級數量達27.2萬張，其中TCG卡牌占比超25萬張。CGC Pristine 10與CGC Gem Mint 10是寶可夢卡牌中的高級別。

來源：Phygitals

• SGC （ Sportscard Guarrency Corporation ） 憑藉評級速度快、結果穩定、價格實惠等特點，成為當前市場的有力競爭者，尤其在PSA訂單積壓期間快速搶占市場份額。

來源：eBay
此外，Arena Club、HGA（Hybrid Grading Approach）和TAG等新興機構也正嘗試引入AI鑑定與創新模式，為行業帶來新的活力。
2.2.2 托管服務：資產保險箱
經鑑定評級的卡牌需存入高安全性保稅倉庫，進行物理"鎖定"，從而為鏈上映射提供實體依托。這類設施不僅提供安全存儲與免稅流轉服務，更在區塊鏈語境下承擔起關鍵職能------通過物理托管和數字化憑證（如代幣）實現所有權的登記與轉讓，從根本上解決實體資產在托管和流通中的信任與效率問題。
主流托管服務商包括：

• Brink ' s 成立於1859年的百年安保巨頭，是全球領先的高價值物品安防與物流服務商，業務覆蓋高價值物品物流與存儲，包括現金、貴金屬和鑽石等。Courtyard 與 Beezie 均採用其托管服務。
• ALT 提供集存儲、數字化管理和保險於一體的服務。卡牌入庫後經過專業拍攝、估值並錄入數字庫，用戶可隨時出售、質押或提現，享受全額保險。目前為 Collector Crypt 所使用。
• PWCC 提供高安防實體存儲及數字化映射服務，用戶可在其平台內直接交易卡牌，無需實物移交，由平台承擔物流、追蹤和保險。同樣被 Collector Crypt 採用。
• Le Freeport （新加坡） 高端保稅藝術品與收藏品存儲設施，配備溫控、防火及24小時監控，享有"藝術諾克斯堡"之稱。

2.2.3 鏈上確權：卡牌代幣化
在完成評級與托管後，實體卡牌便會被映射為 NFT，實現所有權在鏈上的真實記錄與全球化自由交易。這些 NFT 作為不可篡改的數字所有權憑證，通常部署於如Solana、Polygon等高性能且公開透明的分布式賬本上，成為連接物理資產與鏈上價值的核心媒介。
這一機制不僅實現了傳統收藏品的數字化轉型，也帶來多重關鍵優勢：

• 防偽與可追溯：每一張卡牌的來源、評級分數和流轉歷史均被永久記錄，從根本上杜絕偽造品的流通；
• 即時全球交易：用戶可在 Courtyard 、 OpenSea 等平台隨時交易，無需實物移交，極大降低了跨境交易的時間和成本；
• 低門檻參與：收藏者無需深入理解技術即可安全交易，顯著擴大了潛在用戶群體。

在此基礎上，交易平台還引入了即時回購（ Buyback ） 與隨機盲盒（ Gacha ） 等機制，持續刺激市場活躍度與資產流動性。例如，Courtyard平台的盲盒玩法，用戶不僅能夠以隨機方式獲取卡牌，還可將不滿意的卡牌以原價85%--90%賣給平台。這類機制提升了卡牌的流通率------據平台數據，同一張卡牌平均每月可交易約8次，從而極大激活了二次市場。
這些創新玩法，不僅為傳統卡牌市場注入了巨大的流動性，也解決了資產真偽驗證、資產托管和流通效率等長期存在的痛點。預示了RWA技術在知識產權資產領域的潛力------RWA與IP結合的萬億級市場。

三、萬億市場啟航： RWA + IP 的無限潛力？

寶可夢卡牌上鏈僅僅是替代RWA的開始，貝萊德旗下Securitize 的CEO Carlos Domingo曾指出："RWA代表超過20萬億美元的市場潛力，即便捕獲1%份額，也意味著2000億美元的機遇。"
這一視野遠不止於卡牌，更延伸至更多傳統稀缺資產與IP資源的鏈上化進程，其中包括：

• 亞洲 IP 資源崛起 日本、韓國與中國擁有大量極具影響力的動漫、遊戲IP資源。如《海賊王》《遊戲王》等知名IP已展現出卡牌鏈上的爆發潛力，預計將成為下一波增長的重要推動力。
• 奢侈品與藝術品代幣化 Hermès、Rolex 等奢侈品牌長期受贗品泛濫與流通性低的困擾，RWA 代幣化可有效實現真偽驗證與所有權透明追溯。同時，藝術品通過代幣化可大幅降低投資門檻，使普通用戶也有機會共享高端藝術品的所有權------例如加密平台 co-museum 正嘗試以"部分所有權"形式推廣文化藝術資產。

未來已來：傳統收藏的鏈上變革

寶可夢卡牌上鏈只是更大趨勢的一個縮影：傳統稀缺資產，在"稀缺+社交"的傳統收藏趨勢中，加入了"可拆分+高流動性"的現代金融元素。
真正的變革不在於短期投機，而在於如何借助區塊鏈重構信任機制與交易效率------讓全球流動性湧入曾經封閉的圈子，讓交易更高效、權屬更透明。這，才是 RWA 最深刻的敘事。
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