分析師：近期比特幣拋壓主要來自套牢籌碼，多頭在下跌中呈現“金字塔式買入”

ChainCatcher 消息，鏈上數據分析師 Murphy 在社交媒體上發文表示，比特幣自 1 月 15 日觸及 97,000 美元高點後，快速下探至 73,000 美元，快速擊穿 8 萬美元心理支撐。恐慌情緒主導下，上方套牢籌碼（80,000 美元以上）在 20 天內淨減少超 61 萬枚，占比總流出量的 88%，成為主要賣壓來源。

然而，鏈上 URPD 數據揭示重要結構變化：長期持有者的獲利籌碼拋壓已大幅減弱（僅占減少量的 9.7%），顯示長期持幣者惜售情緒明顯。與此同時，70,000-80,000 美元區間出現強勁買盤，淨買入約 45 萬枚 BTC，幾乎為 80,000-90,000 美元區間承接量的兩倍，表明有資金正"越跌越買"，以真金白銀進行分層抵抗。

Murphy 表示，本輪週期與以往不同之處在於，多頭在下跌中呈現持續且有層次的防守，籌碼密集區逐步下移而非斷層式崩塌。儘管市場不乏"熊底將見 5 萬或 3 萬美元"的悲觀預測，但一旦空頭將多頭防線壓縮至極致，伴隨供給端乏力，市場或將迎來多頭力量的強勢反擊。