JustLend DAO 用真實收益錨定 JST 持續通縮，以長期建設穩健穿越市場周期

近期，加密貨幣市場再度陷入深度調整。據HTX最新數據顯示，比特幣（BTC）價格一路下探至 6萬美元關口，創 2024年11月以來的新低，全市場步入下行周期，行業情緒持續低迷。然而，在市場整體面臨壓力之際，波場TRON生態的關鍵數據呈現出顯著的抗跌性與增長性：鏈上 USDT發行量突破 834億美元，持續刷新歷史記錄；波場TRON網絡總收入保持增長態勢，2026年1月總收入高達2.16億美元，環比增長約4%，彰顯出生態獨有的發展韌性與活力。

波場TRON生態內的核心項目更是利好不斷落地。其中，生態核心DeFi平台JustLend DAO於1月15日完成的二輪大規模回購銷毀動作尤為引人關注，本輪共計銷毀 JST 數量高達5.25 億枚，占代幣總供應量的 5.3%，實際投入資金超2100萬美元。

在全市場情緒低迷、交易日漸冷清，交易活躍度持續走低的艱難背景下，JustLend DAO卻毅然決然地斥數千萬美元大手筆推進JST銷毀通縮，這一舉措與市場的整體弱勢形成了鮮明而強烈的對比，成為逆勢中的重要價值錨點。

尤為值得關注的是，在當前市場整體大幅下行的大環境下，JST代幣的市場價格表現始終保持相對穩健，其價格走勢並未完全跟隨市場大盤大幅波動，這一獨立性直觀地反映出市場對其內在價值支撐的認可。

累計銷毀超10.8億枚，投入約3870萬：JustLend DAO用真金白銀錨定JST通縮確定性

自2025年10月JustLend DAO社區正式通過JST回購銷毀機制提案後，項目高效推進，仅用短短 3 個月時間，便完成兩輪大規模鏈上回購銷毀動作，累計銷毀JST量突破10.8億枚（具體數據為1,084,890,753枚），占代幣總供應量的10.96%，對應累計投入真金白銀超 3872 萬美元。以實打實的資金投入與高效的落地效率，為JST築牢通縮確定性，彰顯出項目推進長效通縮機制的堅定決心。

兩輪大規模回購銷毀的完美落地，實現了JST流通盤的剛性收縮，代幣總供應量從99億枚大幅縮減至約88.15億枚。如此大量級的通縮規模與真金白銀的資金投入，在加密行業發展歷程中均屬罕見，更直觀印證了 JustLend DAO 雄厚的資金實力與高效的通縮執行力度。

根據此前發布的回購銷毀公告，JST回購銷毀資金主要有兩大核心來源：一是 JustLend DAO 協議的存量收益及未來持續產生的淨收入；二是 USDD 多鏈生態系統收入中超過 1000 萬美元的超額部分。現階段因 USDD 多鏈生態相關收入暫未達到既定標準，當前JST回購銷毀資金均由 JustLend DAO 協議全額支撐。

這一資金安排充分印證，JST 回購銷毀機制深度根植於 JustLend DAO 的真實生態收益之中。由此可見，JST回購銷毀機制並非短期營銷性質的單次操作，而是錨定協議持續收益、寫進底層機制的常態化長期價值賦能計劃。它為 JST 搭建起清晰且穩固的長效通縮閉環，即"生態真實收益→驅動代幣回購→通縮提升價值→反哺生態發展"，從機制層面為 JST 的長期穩定發展築牢堅實支撐。

正如KOL OxPink所言，JST回購銷毀核心邏輯與傳統金融市場的 "利潤回購股票" 高度一致，將協議創造的實際收益，通過二級市場回購、永久銷毀的方式，直接賦能代幣價值，讓生態發展的紅利切實地反哺持幣者手中。

尤為值得一提的是，JST所有的回購銷毀操作均在鏈上完成，每一筆交易記錄都能全程追蹤、公開查詢。目前，用戶可以通過JustLend DAO官網的Grants DAO板塊或者Transparency專屬頁面，實時查看回購銷毀的推進進度、待銷毀資金明細等核心數據，真正實現了全流程的公開透明。

截至2026年2月4日，JustLend DAO仍持有約3102萬美元的存量收益待銷毀。這部分資金將在後續季度逐步投入到JST回購銷毀中，為通縮機制的常態化、可持續推進持續注入穩定的資金動力，保障JST通縮效應持續釋放。

JustLend DAO多元業務鑄就強大盈利能力，為JST回購銷毀提供堅實支撐

作為 JST 回購銷毀的核心資金供給方，同時也是波場 TRON 生態的核心金融基礎設施，JustLend DAO始終錨定真實市場業務需求，構建了集借貸 SBM、流動性質押 sTRX、能量租賃（Energy Rental）、智能錢包GasFree等眾多功能於一體的全鏈路 DeFi 解決方案。這一多元化且成熟的業務佈局，不僅為JustLend DAO創造了穩定、真實、持續的協議收益，保障了現金流的健康增長，更為 JST 回購銷毀機制提供源源不斷的可持續資金支撐，更從財務根基上為JST的長期通縮價值提供了可持續的堅實支撐。

JustLend DAO強大的盈利能力，是其支撐JST回購銷毀機制長期運行的底氣所在。這一點在2026年1月15日執行的第二輪銷毀中已得到直接驗證：該輪共計投入2100萬美元，其中除按計劃執行的1034萬美元存量收益外，其餘資金均來自協議在2025年第四季度新產生的淨收益。這意味著JustLend DAO在2025年第四季度單季度淨收益已突破1000萬美元，充分驗證了其盈利能力的強勁與可持續性。

堅實的收益源於穩健增長的業務基本盤。JustLend DAO平台整體運營規模穩步提升，核心數據表現亮眼： JustLend DAO平台總鎖倉價值（TVL）長期維持在60 億美元規模以上，穩居全球借貸賽道前三。據財務運營透明度Transparency頁面披露，JustLend DAO 累計淨收益已高達 7269 萬美元。自去年 10 月 JST 回購銷毀機制通過後，近3個月已提取儲備收益 6970 萬美元，現存淨收益仍有近 300 萬美元。

基於過往穩健的營收表現，JST在1月28日發布的《 JST 2025年第四季度報告》中預測，2026年第一季度預計將再投入約2100萬美元用於回購銷毀，其中sTRX業務預計將貢獻收入達1000萬美元，具體的銷毀規模將根據當季實際經營情況動態調整。這為市場提供了清晰且可驗證的預期，彰顯了"真實業務產生收益---收益驅動回購---回購提升價值" 這一通縮邏輯的持續性與可靠。

除 JustLend DAO 的核心支撐外，去中心化穩定幣 USDD 生態作為未來 JST 回購銷毀的重要增量資金供給方，正保持高速增長態勢：目前 USDD 總供給量已突破 10 億美元，累計國庫收益達 746.78 萬美元。

由此可見，依托多元且高增長的核心業務矩陣築牢扎實業務生態，憑藉持續穩定的協議盈利構建強勁盈利能力，JustLend DAO 已將 JST 回購銷毀深度內化為一套有真實收益支撐、有明確機制保障、有可預測落地節奏的代幣長期價值增長機制，實現了通縮操作與生態發展的深度綁定、代幣價值與協議盈利的同頻增長。

JST代幣的市場表現也直觀印證了生態建設的成效。在本輪加密市場整體大幅下行、主流幣種普遍深度回調的大環境下，JST 價格展現出遠超市場的相對穩定性與抗跌性，未隨大盤出現劇烈波動，走出了一段獨立的強勢行情。據 2 月 4 日 Coingecko 最新行情數據顯示，自1月30日市場開啟暴跌模式以來，主流幣種短期跌幅慘重：BTC近7日跌幅達15%，ETH、SOL等跌幅更超過25%。相比之下，JST同期僅微跌不足1%，部分時段甚至逆勢上漲。這種與大盤脫鉤的走勢，在弱勢市場中尤為醒目，直觀體現了其價值支撐的獨特性與韌性。

回溯JST通縮機制的執行軌跡，其"價值增長邏輯"已得到市場的清晰驗證------每一次大規模回購銷毀落地，都直接驅動了代幣價格的穩步上漲，形成顯著的"通縮利好效應"。

• 第一輪驅動（2025年10月-12月）：自 2025 年 10 月 21 日 JST 回購銷毀提案正式通過後，市場預期快速兌現，JST 價格從 0.032 USDT 開啟持續走強態勢，至同年 12 月 3 日攀升至階段高點 0.045 USDT，短期累計漲幅約 40%；

• 第二輪助推（2026年1月）：在 2026 年 1 月 15 日第二輪大規模回購銷毀落地後，JST 價格再度迎來上漲行情，從 0.040 USDT 一路走高至 1 月 27 日的 0.047 USDT，半個月內漲幅約 17%。

市場的積極反饋，不僅是對通縮模型本身的認可，更是對"業務增長驅動價值回饋"這一長期發展邏輯的堅定信心。

事實上，JustLend DAO 基於真實協議收益開展的持續、透明的回購銷毀操作，已為 JST 構築了區別於單純市場情緒驅動的核心價值基礎；而 JST 在市場下行周期中的穩健表現，正是對 "業務產生收益 --- 收益驅動回購 --- 回購提升價值" 這一通縮模型，及其背後生態長期發展邏輯的最有力驗證。

波場 TRON 生態持續發力，JustLend DAO 以長期建設穿越市場周期

JST 回購銷毀機制所構建的通縮邏輯，通過將生態真實收益與代幣價值深度綁定，本質上是DeFi協議回歸商業本質、打造可持續價值模型的典範。市場周期更迭之下，當潮水退去之後，那些依托短期炒作、缺乏生態根基的項目終將在行業風浪中折戟，唯有深耕生態、堅守長期建設的實踐者，方能站穩腳跟，成為引領行業下一輪發展的頭部力量，而 JustLend DAO 正是這一發展邏輯的核心踐行者。

知名媒體吳說創始人Colin Wu此前曾指出，加密行業多數項目缺乏類似傳統金融的分紅、回購等價值回饋機制。通常情況下，沒有真實收入的項目往往只能依靠出售代幣維持運營，而有收入的項目也大多將收益歸於團隊，真正將收益反饋給代幣持有者的案例寥寥無幾。因此，優質的加密項目，不僅需要具備創造真實收入的能力，更要將收益賦能代幣的規則寫進代碼與智能合約，這才是真正具備長期價值的代幣模型。

JST的回購銷毀機制，無疑是這一理念的生動實踐與行業標杆。JustLend DAO已投入數千萬美元穩步有序推進JST回購回購，是其深耕生態、構建長期價值捕獲機制的有力證明。通過將JST代幣價值與JustLend DAO、USDD等核心協議的真實發展及收益狀況深度掛鉤，使生態發展路徑與JST持有者的利益高度協同。更為重要的是，整個過程建立在徹底的透明度之上：從清晰的資金來源、全程可驗的鏈上操作到可持續的收益儲備，成為一項 以真實收益為根基、以透明機制為保障、以持續執行為核心 的長期價值實踐。

與此同時，JustLend DAO的背後大樹波場 TRON 生態依舊全方位提速，在行業下行周期中逆勢增長，生態勢能持續攀升：鏈上 USDT 發行量持續刷新歷史新高；2026 年 1 月波場 TRON 網絡總收入再攀新高，強勁的增長數據盡顯生態整體發展的韌性與活力。

在生態建設與網絡互通層面，波場 TRON 持續拓寬生態邊界、引入全新流量：1 月 15 日，全球用戶量最大的 MetaMask 錢包宣布正式接入波場 TRON 網絡，為鏈上生態開闢核心流量新入口；1 月 26 日，跨鏈協議 WalletConnect 完成對波場 TRON 網絡的支持，大幅提升生態互聯互通能力，為生態引入更多增量資源，也為JustLend DAO這樣的核心協議帶來了長期發展動能。

除了波場TRON生態的強勁支撐。JustLend DAO自身已歷經多次市場牛熊轉換而穩健運營，始終保持著"零安全事故"的記錄，練就了深厚的抗風險能力。在本輪市場下行周期中JustLend DAO 更是斥巨資推進 JST 回購銷毀的舉措，以實際行動彰顯協議硬核實力與深耕長期建設的堅定決心。

依托波場TRON生態的深厚積淀與自身持續的產品創新，JustLend DAO通過將協議收益與代幣價值深度綁定，不僅為JST構築了穿越周期的價值底座，更以實際行動定義了DeFi領域長期主義的新範式。當潮水退去，這樣的建設者將成為決定行業下一個篇章的關鍵力量。