USDC 是唯一的 AI 代幣

文章作者： Vaidik Mandloi

文章編譯： Block unicorn

此時此刻，互聯網上的某個地方，一款軟體正在運營著一家完整的企業。

它的名字叫菲利克斯（Felix）。它的公司叫 OpenClaw。菲利克斯出售一份售價 29 美元的 PDF，內容是關於如何利用人工智慧賺錢。這很諷刺，因為賺錢的是菲利克斯自己，而教你如何賺錢的才是這份 PDF。它運營著一家名為 Clawmart 的網店。它通過語音 API 進行電話推銷。當遇到自己無法完成的工作時，它會在線雇用另一位客服人員，支付報酬，然後繼續進行日常工作。

我上次查看時，Felix 的收入約為 19.5 萬美元。它的月運營成本約為 1500 美元，幾乎全部用於 LLM 的使用。從法律角度來看，這家公司是一家 C 型公司，所有者是 Nat Eliason，但他幾乎不參與運營。他不參與任何日常決策；他只是擁有這個人工智慧代理。請注意這一點。這是一個擁有"錢包"的軟體，一個真正自動運行並不斷發展的企業。它每月都能支付自身的基礎設施費用。它幾乎不需要任何人為干預就能自我維持。

菲利克斯的故事只是其中的一個縮影。還有一個更大的例子，一家名為 Medvi 的公司，在運營的第一年就實現了 4.01 億美元的收入，而員工僅有兩名。公司的其他業務則由一個不眠不休、永不停歇、且運營成本幾乎為零的人工智慧代理全天候運轉。

現在，有趣的部分來了。

如今，隨便走進一個加密貨幣論壇，你都會聽到同樣的話：下一個熱門話題是"人工智慧代理"。某個"人工智慧鏈"將會像以太坊在去中心化金融（DeFi）領域那樣，在這個領域拔得頭籌。選好你的目標，持有代幣，然後等著它暴漲。這就是所有行業領袖和風險投資家都在兜售的故事，也是所有分析師在播客節目中不遺餘力地重複的論調。

這玩意兒徹底完蛋了。因為它是由那些工作依賴於答案重要性的人發明的，而且它即將讓上一輪買 L1 代幣虧得血本無歸的那群人再次遭受重創。看看 CoinGecko 的 AI 代理指數吧；它在過去一年裡市值縮水了 75%。上面列出的大多數代幣都下跌了 90%，而且還在繼續虧損。

因為事實是：真正的 AI 代幣是穩定幣------USDC、USDT、USDS，而且它們已經贏了。讓我來解釋一下原因。

軟體現在是一家公司

要理解這一切，我們需要回到 1937 年。那一年，一位名叫羅納德·科斯的經濟學家寫了一篇論文，提出了一個非常愚蠢的問題------"公司存在的意義是什麼？"

想想看，如果自由市場真的是完成任何事情最有效的方式，那麼理論上公司內部的每一項任務都可以外包。每一行程式碼都找個自由職業者，每一次客戶電話都找個自由職業者，每一張收到的發票都找個自由職業者。你可以按任務付費，隨時解雇，把成本降到最低。

那麼，為什麼沒有人真的這樣經營呢？因為即使從表面上看成本很低，實際操作起來卻更貴。找到合適的人需要時間，談判合同需要時間，確保工作真正完成也需要時間，而追查人員則需要時間、金錢，通常還需要律師。

羅納德把這種摩擦稱為"交易成本"。一旦這些成本足夠高，與其與外部世界討價還價，不如停止與外界談判，轉而組建自己的團隊，這樣反而更划算。雇用一個人，給他發工資，讓他週一按時上班，這樣更快更便宜。

但在後人工智慧時代，這種邏輯已經不再適用。如今，雇用智能體的成本已經遠低於公司最初設立時所承擔的大部分任務。現在，你只需花費大約一美元/小時就能雇用一個編碼智能體，它全天候工作，永不辭職，永不疲倦，也從不要求加薪。如今，支持組建 50 人開發團隊的理由純粹是懷舊。

如今阻礙這一切正常化的唯一因素是過時的法律和合規框架。OpenClaw 之所以以 Nat 的名字命名，是因為特拉華州不接受由軟體代理人簽署的有限責任公司（LLC）文件。如果取消這一要求，Felix 實際上已經是一家公司了。它賺錢、花錢、做決策，並將賺到的錢再投資。

而這正是加密貨幣開始承擔重任的地方。因為 Felix 無法在摩根大通銀行開戶。它無法通過 KYC 驗證。它也無法簽署 W-9 表格。事實上，無論軟體能創造多少收入，摩根大通銀行都不會給任何軟體程序開設銀行賬戶，而且《銀行保密法》也意味著即使他們想這麼做，也無法合法地進行。

USDC 加密錢包不存在這些問題。您只需生成一個私鑰，然後用穩定幣為錢包充值。只需一步，您就賦予了代理公司所需的所有財務能力。它可以接收客戶付款、支付工具費用、雇用其他代理，並在所有者不再關注後繼續在後台運行。代理技術棧中的其他所有組件，例如 LLM、編排層以及它調用的工具，都是可以協商的。但加密錢包才是核心。如果缺少它，Felix 就只能淪為一個普通的聊天機器人代理。

我在推特上經常看到一些反對穩定幣的人提出這樣的論點------沒錯，穩定幣是不錯，但普通人為什麼要用呢？一個住在路易斯安那州、有三個孩子的父親，有大通銀行的支票賬戶、聯邦存款保險公司的保險、一張可以在 Publix 超市使用的借記卡，還設置了房貸自動還款，他絕不會把錢轉移到一個需要助記詞才能使用的自管錢包裡。

說實話，確實如此。他不會。他沒有理由這麼做。但整個爭論都偏離了重點。在這個故事裡，他從來都不是客戶。客戶是一段軟體，它本身就無權合法持有銀行賬戶。這個代理不需要聯邦存款保險公司（FDIC）的保障。它也無法獲得 FDIC 的保障。它是最理想的穩定幣用戶，因為它別無選擇。

連鎖店現在是供應商了

好了，一半的論點已經解決了。現在進入第二部分，很多人可能要對這部分感到憤怒了。

加密貨幣推特圈多年來一直在爭論哪條鏈在人工智慧領域勝出：以太坊？Solana？Base？Sui？Stripe 的新 Tempo？每週都有人發布一篇 2000 字的文章，裡面羅列著各種權衡利弊、鋪天蓋地的 logo，最後給出他們心目中的贏家。因為他們根本不了解智能體的工作原理。智能體並不關心哪條鏈，它只會選擇成本最低、最適合當前任務的鏈。

想像一下，Felix 正在一個普通的工作日裡：

• 上午 10 點，Felix 需要向另一位代理發送一筆 0.003 美元的微支付，用於快速數據查詢。Felix 選擇 Base 或 Solana。為什麼？因為手續費只有幾分之一美分。

• 一小時後，Felix 需要向供應商結算 5 萬美元。情況完全不同。這次，Felix 選擇以太坊，因為 5 萬美元的最終確認溢價足以抵消 gas 費用。

• 一小時後，Felix 需要用美元支付一位拉各斯的自由職業者。Felix 選擇在 Tron 上使用 USDT，因為 Tron 在 2025 年的穩定幣交易量將達到 3.3 萬億美元，而以太坊約為 1.2 萬億美元，而且尼日利亞的交易走廊在 Tron 上的表現也優於其他任何平台。

這三筆款項分別發生在三條完全不同的支付鏈上，菲利克斯並不在意它們之間有什麼關聯。對軟體代理來說，支付鏈只不過是一種工具而已。

物流公司對承運商沒有特別偏好，原因也一樣。沒人會爭論 UPS 和 FedEx 哪個"理念更好"。你只會選擇在特定路線、特定時間，哪個能以更低的成本、更快的速度完成任務。這正是每個供應鏈與每個重要應用層之間即將建立的關係。代理只是在進行數學運算，而當前計算結果最佳的供應鏈就會被採用。

Stripe 比大多數加密貨幣公司更早意識到這一點。Stripe 和 Paradigm 最近共同投資 5 億美元，打造了一條名為 Tempo 的新鏈，該鏈完全基於穩定幣構建。Stripe 不希望你知道你的付款是通過哪條鏈清算的。它只關心付款是否成功清算，而且成本低廉，並有保障。這就是未來所有存續鏈的發展方向------隱形管道。

這就引出了我認為目前加密貨幣領域定價最離譜的元數據。

AI 代幣墓地

2025 年，CoinGecko 的 AI 代理指數從 135 億美元暴跌至 35 億美元，市值蒸發了 100 億美元。Virtuals、ai16z 以及所有靠 AI 概念炒作起來的"自主代理平台"代幣都開始崩盤，這正是這類概念代幣在失去新買家後一貫的套路。這種情況遲早會發生。市場逐漸意識到，這些代幣根本沒有 AI 或 AI 代理的實際應用場景。

真正體現代理經濟價值的，是其另一端。僅 USDC 一項，在 2025 年就實現了 18.3 萬億美元的鏈上結算。所有穩定幣的總結算額約為 33 萬億美元，足以與 Visa 和萬事達卡的總和相媲美。

到 2026 年 1 月，僅穩定幣的月交易量就突破了 10 萬億美元。PayPal 的 PYUSD 流通量在不到一年的時間內從 12 億美元飆升至 38 億美元。令人意想不到的是，Cloudflare 竟然推出了自己的穩定幣。Visa 推出的穩定幣結算項目，到 1 月中旬的年化處理量已達 45 億美元。

在穩定幣之上，還有協議層支撐著整個系統的運行。Coinbase 將一個名為 402 的閒置 HTTP 狀態碼改造成了 x402，一個允許代理商之間進行支付的小型協議。到 12 月，x402 已經處理了超過 1 億筆代理商支付。平均每筆支付金額為 20 美分，日交易量約為 3 萬美元。這聽起來少得可憐，但這恰恰是所有你熟悉和喜愛的支付渠道在最初六個月的典型增長軌跡，也就是在爆發式增長開始之前。Stripe 於 2 月開始在 Base 平台上測試 x402。萬事達卡與星展銀行和新加坡大華銀行合作，在新加坡開展了代理商支付試點項目。谷歌雲將 x402 添加到其代理商支付協議中，作為結算渠道之一。

幾乎所有這些真實、持續、在主網上運行的交易活動都沒有對 AI 代理代幣指數的上漲產生影響。誠然，少數與 x402 相關的代幣在此過程中獲得了一些小幅買盤，但整體指數並未因此而真正發生變化。因為市場定價完全錯誤。它仍然試圖預測哪個代理會勝出，就像它曾經預測哪個狗狗幣的吉祥物更可愛一樣。但真正的交易在於擁有每個代理都必須使用的"軌道"，無論該代理是生是死。而現在，這些"軌道"就是穩定幣。

論文中的裂縫

坦白地說，我也會告訴你這個論點可能存在的缺陷。否則，我只不過是在兜售另一篇關於人工智慧代理的論文，只不過把那些不利的部分都剔除了而已。

這一切最大的漏洞在於責任歸屬。想像一下這種情況：菲利克斯與另一位經紀人簽訂合同，轉移了一百萬美元，而對方違約了。那麼究竟誰會被告？菲利克斯並非法人，所以你無法起訴他。納特沒有授權這筆款項，可能甚至對此毫不知情，而且說實話，即使他想，也未必能還原菲利克斯當時的想法。

托管 Felix 的平台無法真正為一個行為無人能完全理解的系統提供賠償。保險公司也已經開始撤回賠償。職業責任保險單悄悄地將代理人的錯誤重新歸類為"系統性軟體漂移"，實際上就是拒絕賠付。

如果你仔細查看目前的法律條款，就會發現大多數企業級人工智慧協議都將供應商的責任上限設定為十二個月的 SaaS 費用。這意味著，如果發生災難性事件，任何人最多只能從人工智慧供應商那裡追回去年的訂閱費用。與此同時，預計到 2025 年，美國數據洩露事件的平均成本將達到每次 1022 萬美元。實際可能發生的風險與合同涵蓋的範圍之間存在巨大差距，而目前，還沒有人明確應該由誰來承擔這部分損失。

在有人弄清楚代理人出錯時究竟由誰來承擔責任之前，所有沒有創始人的公司仍然需要在文件上登記一個人的名字以求得法律保護。但即便存在這種隱患，大局依然成立。公司正在逐漸消融為軟體，而區塊鏈則成為軟體的路由層。這兩個層最終都會向下坍縮為穩定幣，因為在整個技術棧中，只有穩定幣才能被代理人獨立持有、使用、賺取和理解。

錢究竟都花在哪裡？

所以，如果區塊鏈變成了供應商，而代理代幣基本上已經成了墳場，那麼這一切的真正好處在哪裡呢？

我的真心話是，這關乎聲譽和流程編排的頂端。在其他代理商與 Felix 簽署六位數合同之前，必須有人驗證 Felix 是否真的有償付能力。必須有人像穆迪評估債券那樣評估代理商的違約風險，只不過速度要快於機器，因為代理商的交易速度就是機器級別的。必須有人在三條鏈之間路由工資，而發款人和收款人都不需要知道或關心具體是哪條鏈承擔了哪一環節。而且，目前在這個領域裡，無論哪些處於種子階段的初創公司最終勝出，它的價值都將超過所有曾經發行過的 AI 代幣。

而這正是大家都不想聽到的。在代理經濟中真正取勝的基礎設施看起來會很枯燥乏味。它就像是管道安裝一樣，沒有任何代幣發行時的炒作或空投挖礦的噱頭。

Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 的一句話一直在我腦海裡回響。他說加密貨幣從來就不是為人類設計的。他說得對，人類從來就不是它的目標用戶。所有抱怨過助記詞、gas 費或錢包用戶體驗的散戶用戶都是對的。這款產品不適合他們，因為它本來就不是為他們設計的。它是為未來而生的。

接下來出現的是一款帶有錢包、擁有真實客戶和實際收入的軟體。它已經運營了大約兩年，在你閱讀本文的時候，它已經在某個地方開具發票並消費穩定幣了。與此同時，市場卻在爭論哪個區塊鏈將贏得人工智慧，哪個代理代幣將迎來百倍增長，以及風投機構在第三季度會轉向哪種投資策略。

與此同時，一種穩定幣去年交易額高達 18.3 萬億美元，但加密貨幣領域幾乎無人問津。這種人工智慧代幣就是 USDC。其他一切都是徒有虛名。

今天就到這裡，我們下一篇文章再見！