觀點：本輪 BTC 熊市已與歷史週期明顯脫鉤，表現更為強勁

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Bitcoin Bond Company CEO Pierre Rochard 表示，目前比特幣的第四次熊市已與過去週期顯著脫鉤，目前表現更為強勁。此前 2013-2015 週期最大回撤約 85%，2017-2018 和 2021-2022 週期最大回撤近 77%，而本輪從歷史高點約 12.6 萬美元回落至 6 萬美元附近，最大回撤僅約 52%。

Rochard 認為，這種韌性主要來自兩大新需求：比特幣現貨 ETF 累計淨流入超 590 億美元，以及企業財庫持續買入（如 Strategy 已持有超 81.8 萬枚 BTC）。這些機構化需求在 2018 和 2022 年熊市中並不存在。

MN Capital 創始人 Michaël van de Poppe 也表示，目前市場已不再是 2022 年那種環境，"認為比特幣會走出熊旗形態並在 2026 年 10 月見底"的觀點可能是最擁擠的交易預期。