Delphi Digital：Aave 三大核心市場存在結構性問題，每年少賺約 5200 萬美元

ChainCatcher消息，Delphi Digital 在最新發文中指出，WETH、USDT 和 USDC 是 Aave 以太坊市場上最大的三個借貸市場，占總借款量的 89%。這三個市場的供給利率比借款利率低約 25%-35%，每年少賺約 5200 萬美元，接近 Aave 第一季度年化收入的一半。即使完全取消儲備因子（Reserve Factor），仍存在約 3600 萬美元的損失。

Delphi 認為，Aave 的 peer-to-pool 模型在此存在明顯結構性缺陷。4月18日 KelpDAO 橋接被攻擊事件進一步暴露了這一問題。攻擊者利用 2.92 億美元 rsETH 在 Aave 進行槓桿借貸，導致 Aave 產生近 2 億美元壞帳，WETH 等主要市場 100% 利用率凍結長達 5 天。