花旗：加息理由已經消失，預計美聯儲 10 月重啟降息

ChainCatcher 消息，花旗研究在 7 月 2 日發布的美國經濟週報中表示，6 月美國非農就業數據明顯走弱，強力駁斥了加息必要性。花旗認為，此前支撐鷹派立場的多項因素，包括油價上漲、薪資增長加速以及核心 PCE 高於目標，已相繼消退，"加息理由已經消失"。

數據顯示，6 月美國非農就業僅新增 5.7 萬人，遠低於預期，且前兩個月數據合計下修 7.4 萬人。經修正後，近三個月非農月均增長降至約 11.1 萬人，較修正前逾 18 萬人的水平大幅回落。6 月失業率從 4.296% 降至 4.189%，但花旗認為，這主要源於勞動參與率從 61.8% 降至 61.5%，若參與率保持不變，失業率實際將升至 4.5% 以上。

通脹方面，花旗稱，多重因素正共同壓低價格壓力。油價已回落至衝突前水平，7 月 CPI 和 PCE 數據預計將出現環比下降；住房租金進一步放緩也將拖低核心 CPI 和核心 PCE。此外，核心 PCE 方法論修訂將對 AI 相關商品採用更合理的價格調整方式，花旗估算，修訂後核心 PCE 同比增速可能被下調 20 至 30 個基點，並將在 9 月正式體現。

花旗維持基準預測，預計美聯儲將在 7 月和 9 月 FOMC 會議按兵不動，於 10 月 28 日會議首次降息 25 個基點，並在 12 月再降息 25 個基點，使聯邦基金利率區間年底降至 3.0% 至 3.25%。花旗還預計，2027 年美聯儲將再降息三次，終端利率區間為 2.75% 至 3.0%。