SpaceX 本週正式納入 Nasdaq 100 指數歷史警告指向納入後波動；TeraWulf Q1 HPC 租賃收入首超挖礦年化高利潤率收入 $6.3 億

ChainCatcher 消息，据 BBX 數據，昨日全球最大 IPO 完成指數納入里程碑，礦企 AI 轉型估值邏輯出現歷史性拐點，核心動態如下：

• SpaceX, Inc. (NASDAQ: $SPCX) 據 7 月 7 日報導，公司本週正式被納入 Nasdaq 100 指數，成為歷史上最大單次 IPO（$750 億）納入 Nasdaq 100 的首例。CoinDesk 同時發布歷史性警告："前兩次規模最大的新增成分股加入------Palantir ($PLTR) 於 2024 年 12 月、Strategy ($MSTR) 於 2025 年初------均在納入後出現階段性下跌，而非開啟新一輪上漲"；分析師指出，Nasdaq 100 被動基金跟蹤資金在納入時完成"強制買入"，此後若缺乏新的基本面催化劑，股價往往在技術性買盤消退後回調。SpaceX 當前面臨的特定風險還包括：Q1 2026 淨虧損約 $42.7 億（主因 xAI 整合支出）、$20 億債券發行計劃、以及以 $600 億收購 Cursor/Anysphere 帶來的 3.4% 股權稀釋；Morningstar 維持 $62/股公允價值估算，較當前市價存在約 70% 的下行隱含空間。對於持有 SpaceX 比特幣（18,712 枚，約合 $12 億，托管於 Coinbase Prime）的市場而言，Nasdaq 100 納入將觸發被動基金更大規模的 SPCX 持倉，進一步拉近傳統指數投資者與比特幣資產的間接敞口。

• TeraWulf Inc. (NASDAQ: $WULF) 據最新分析，公司 Q1 2026 高性能計算（HPC）租賃收入達 $2,100 萬，在 $3,400 萬總收入中占比約 62%，首次超越比特幣挖礦收入------這是 TeraWulf 向 AI/HPC 基礎設施公司轉型後的首次歷史性收入結構倒轉，較 Q4 2025 的 $970 萬 HPC 收入增長 117%。公司當前已與 Core42 及 Fluidstack 簽署合計逾 522 兆瓦 AI/HPC 租約，年化高利潤率收入預期約 $6.3 億；能源結構為核電 + 水電，平均電費約 $0.035/千瓦時，為同類礦企中最低之一。公司同時正在肯塔基州開發新園區，新增約 480 兆瓦電網接入容量；分析師目標價區間大幅上調，Keefe Bruyette \& Woods 從 $23 上調至 $37，Clear Street 從 $26 上調至 $38，Jefferies 以 Buy 評級啟動覆蓋目標價 $37，BTIG 同期上調。公司 2026 年至今股價已上漲約 88%，在礦企板塊中漲幅領先。