Bitget UEX 日報｜科技巨頭財報亮眼但加速燒錢引市場分歧；美伊互放狠話推升油價與加息預期；黃金白銀走強 (26年07月23日)

一、熱門要聞

美聯儲動態

美伊緊張推升油價，9月加息概率逼近80%

• 美國總統特朗普威脅，若伊朗在霍爾木茲海峽向船隻開火，美方將轟炸並摧毀伊朗橋樑或發電廠；伊朗軍方回應稱將堅定行使主權，絕不允許海峽成為威脅工具。
• 國際原油期貨結算價大幅收漲，觸及逾一個月高位；芝商所"美聯儲觀察"工具顯示，美聯儲在9月會議前至少升息一次的概率已接近80%。
• 市場影響：油價上行加劇通脹擔憂，強化鷹派預期，短期壓制風險資產估值，同時支撐美元與黃金避險需求。

國際大宗商品

原油因地緣風險大漲，貴金屬同步走強

• 受美伊互放狠話刺激，WTI與布倫特原油雙雙大幅收高。
• 現貨黃金與白銀受益於避險情緒及美元小幅回落，雙雙上漲。
• 市場影響：能源成本上升可能向下游傳導，加剧美聯儲政策路徑不確定性，商品市場波動率或維持高位。

宏觀經濟政策

特朗普警告9月政府可能停擺；日本央行對加速加息持開放態度

• 特朗普在喬治亞州演講中表示，因兩黨支出優先事項分歧，聯邦政府9月可能出現停擺；眾議院已通過短期撥款法案至12月4日，參議院仍在談判。
• 知情人士稱，日元持續走弱加大通脹風險，日本央行官員對"比市場普遍預期更快加息"持開放態度，但7月31日會議大概率維持利率不變。
• 市場影響：美國財政不確定性與日本政策靈活度上升，可能增加全球資金流向波動，短期利好美元資產避險屬性。

二、市场复盘

大宗商品 \& 外汇表现

• 現貨黃金：4130.99美元/盎司，-0.02%
• 現貨白銀：59.72美元/盎司，+0.08%
• WTI原油：約87.9美元/桶，+1.21%
• 布倫特原油：約95.55美元/桶，+1.57%
• 美元指數 (DXY)：101.09，-0.03%

驅動因素分析：美伊緊張局勢直接推升原油，交易員擔憂能源價格上行將推高消費品通脹，從而強化美聯儲9月加息預期。黃金與白銀同步受益於地緣避險需求，疊加美元指數小幅回落，形成聯動上漲。短期來看，若霍爾木茲局勢持續發酵，油價有望維持高位，進一步壓制風險偏好；若緊張緩和，商品漲勢或快速回吐。機構普遍認為當前商品市場對地緣溢價高度敏感，需密切關注美伊後續表態。

加密貨幣表現

• BTC：約66199美元，-0.66%
• ETH：約1937美元，-0.03%
• 加密貨幣總市值：約2.33萬億美元，-0.5%
• 市場爆倉情況：24h總爆倉約1.83億美元，多單爆倉1.06億美元
• Bitget BTC/USDT清算地圖：當前價格約 66,153 美元，上方 66,700--67,500 美元區間聚集大量空頭清算單，若突破 66,500 美元，容易觸發連續空頭平倉，形成短線加速上漲行情。下方多頭清算主要集中在 65,300--64,500 美元區域，但清算壓力弱於上方，因此當前清算結構整體仍偏向先向上掃空頭流動性。
• 現貨ETF淨流入/流出：BTC現貨ETF昨日淨流入約2.03億美元，當前24小時動態淨流入0.3億美元，連續7日淨流入。

驅動因素分析：宏觀層面美伊緊張與加息預期升溫對風險資產形成壓制，BTC高位回落。ETF資金流入顯著放緩，顯示機構觀望情緒濃厚。槓桿清算規模可控，未出現大規模踩踏。技術面上BTC仍圍繞66000震蕩，多空分歧明顯。Clarity Act立法進展（禁止總統及聯邦官員發行數字資產）引發市場對監管落地節奏的討論，短期可能增加波動。整體趨勢仍受宏觀與資金流主導，ETH相對韌性略強於BTC。

美股指數表現

• 道指：52218.58點（-0.01%），幾乎平盤，防禦屬性顯現
• 標普500：7498.96點（-0.14%），小幅收低，權重股拖累
• 納指：25690.90點（-0.57%），科技股普遍承壓

科技巨頭動態

• NVDA：212.06 USD（+2.30%）
• AAPL：325.89 USD（-0.56%）
• MSFT：390.34 USD（-1.86%）
• GOOGL：342.09 USD（-1.46%）
• AMZN：244.85 USD（-1.09%）
• META：627.17 USD（-2.58%）
• TSLA：374.01 USD（-1.30%）

表現總結與驅動分析：費城半導體指數逆勢上漲0.44%，英偉達、博通領漲，反映AI基礎設施需求仍強。但軟體與應用板塊明顯走軟，Palantir跌超6%，Salesforce跌超4%。Alphabet與Tesla盤後財報雖營收亮眼，卻因資本開支大幅上調及現金流轉負引發市場對"燒錢"速度的擔憂，導致個股分化加劇。整體板塊呈現"硬體AI受益、軟體與部分消費電子承壓"的特徵，估值與現金流成為投資者重新定價的核心。

板塊異動觀察

應用軟體板塊跌約3%以上

• 代表個股：Palantir跌6.1%，Salesforce跌4.15%
• 驅動因素：市場對高估值成長股在加息預期升溫環境下的容忍度下降，疊加部分公司指引不及預期。

費城半導體指數漲0.44%

• 代表個股：英偉達漲2.3%，博通漲2.67%
• 驅動因素：AI算力與數據中心建設需求持續，OpenAI等巨頭上調支出預期提供支撐。

三、美股個股深度解讀

1. Alphabet - 雲業務超預期但現金流首現負值 事件概述 ：Q2營收與盈利均超預期，谷歌雲實現近幾個季度最強增長，積壓訂單達5140億美元。公司將全年資本開支上調至1950-2050億美元，以加速AI算力擴張。歷史首次出現負自由現金流，盤後股價跌超3%。 市場解讀 ：機構認可雲業務與AI落地進展，但對資本開支大幅上調與現金流惡化表示警惕，擔心回報周期拉長。 投資啟示：AI投入競賽進入白熱化，現金流質量成為下一階段定價關鍵。
2. Tesla - 營收超預期利潤失色，現金流轉負 事件概述 ：Q2營收282.36億美元，同比增26%，超市場預期；汽車部門營收205.16億美元。利潤因平均售價下降及促銷而失色，資本開支不及目標，現金流轉負。公司強調正處於最大投資階段。 市場解讀 ：交付強勁獲肯定，但利潤率與現金流壓力令投資者重新評估機器人與自動駕駛投入節奏。 投資啟示：銷量與利潤的平衡仍是核心矛盾，需關注後續毛利率改善路徑。
3. Texas Instruments - 營收與指引雙超預期 事件概述 ：Q2營收54.6億美元，超預期；Q3指引56.5-61.5億美元亦高於市場預期。工業、數據中心與汽車業務領漲，全年度股東回報約58億美元。 市場解讀 ：模擬芯片需求回暖獲機構確認，數據中心與汽車成為新增長引擎。 投資啟示：周期復甦與結構性需求並存，估值具備相對安全邊際。
4. ServiceNow - 訂閱增長強勁，AI代理部署爆發 事件概述 ：Q2營收39.87億美元，同比增24%；訂閱收入增長24.5%。剩餘履約義務達290億美元，AI代理部署九個月增長九倍。 市場解讀 ：企業軟體與網絡安全需求穩健，AI落地效果獲認可。 投資啟示：高質量經常性收入與AI變現能力支撐長期成長邏輯。
5. IBM - 營收小幅增長但指引下調 事件概述 ：Q2營收172億美元，同比增1%；調整後EPS低於預期。全年營收增長指引從"超5%"下調至"4%-5%"，主機業務大幅下滑。 市場解讀 ：軟體業務穩健但硬體拖累明顯，指引下調引發謹慎。 投資啟示：轉型進程仍需時間驗證，關注軟體占比提升速度。

四、市场\&项目动态

1、灰度研究主管Zach Pandl發文指出，比特幣熊市的底部可能已經形成。他認為比特幣已"成熟"為一種宏觀資產，價格將受實際利率和經濟增長等宏觀因素驅動，而非四年減半周期。歷史上比特幣熊市與經濟增長放緩和實際利率上升相對應，當前宏觀背景與以往相似。若美聯儲放棄加息且經濟保持良好，比特幣價格可能已經觸底。

2、谷歌母公司Alphabet當地時間7月22日公布2026財年第二季度財報。當季公司實現營收1198億美元，同比增長24%，連續第12個季度實現兩位數增長，高於市場預期；GAAP營業利潤408億美元，同比增長30%，營業利潤率提升至34%；GAAP每股收益（EPS）為9.11美元，高於市場預期。值得注意的是，當季淨利潤受到投資收益（包括部分股權投資公允價值變動）的顯著提振。

3、特斯拉在第二季度維持其比特幣持倉不變，仍持有11,509枚BTC，延續了近四年未買賣比特幣的記錄。受比特幣當季從約83,000美元跌至58,000美元影響，特斯拉報告其數字資產持有產生1.12億美元稅後減值損失。

4、Apple計劃在今年秋季至明年期間，對包括iMac、MacBook Pro、MacBook Air、Mac mini、Mac Studio在內的全系Mac進行升級，以適配日益增長的AI計算需求。報導指出，Apple將推出搭載新M6芯片的入門級14英寸MacBook Pro，以及兩年來首次更新的iMac，並在今年底至明年初發布採用OLED觸控屏、配備M5 Pro/M5 Max芯片的高端14/16英寸MacBook。公司還在開發搭載M7系列芯片的新款MacBook Pro、MacBook Air及OLED iMac，並為面向入門市場的MacBook Neo升級A19 Pro芯片與內存配置。當前Mac mini和Mac Studio在AI應用場景中需求旺盛，部分機型交付周期已延長至三個月，供應緊張也影響新機型上市節奏。

5、Sui官方宣布其今年3月公布的比特幣跨鏈方案Hashi現已上線測試網，允許用戶在無需將BTC轉出Bitcoin主網的前提下，在Sui上將原生BTC用作可編程抵押品。官方稱，Hashi通過Guardian Layer採用2-of-2多簽機制，由Hashi驗證者與獨立guardian共同簽名管理BTC質押資產。

6、OpenAI正在擴大其數據中心的規模，並增加在該領域的支出預算。據消息人士透露，OpenAI已將其到2030年的算力支出預測從今年早些時候的約6000億美元上調至約7500億美元。

7、Anthropic將於2027年上半年開始購買多達2吉瓦的AMD(AMD.O)最新一代芯片（名為Instinct MI450）。

五、今日市場日曆

數據發布時刻表

|----|----|-------------|-----| | 待定 | 美國 | 相關就業與通脹數據觀察 | ⭐⭐⭐ | | 晚間 | 日本 | 央行官員講話可能 | ⭐⭐⭐ |

重要事件預告

7月23日（週四）

1. 美國航空、黑石、洛克希德馬丁、諾基亞、雷神技術公司將於美股盤前公布業績
2. ★★★★★ Intel盤後發布財報，重點考察芯片需求及AI相關前景； 7月24日（週五）
3. ★★★★ 特朗普出席白宮記協晚宴，講話內容或影響市場；
4. ★★★★ AMD舉辦Advancing AI大會，CEO蘇姿豐發表演講，討論AI智能體、模型優化等。

機構觀點：

24小時內美股在油價上漲與加息預期升溫背景下小幅收低，科技股分化明顯。機構普遍認為，Alphabet與Tesla的財報驗證了AI與電動車需求，但資本開支與現金流轉負令市場對回報周期產生分歧。原油因地緣風險大漲強化了鷹派定價，黃金白銀同步受益避險。加密市場則受監管立法預期與宏觀壓制而震蕩。綜合來看，短期市場將在"AI長期敘事"與"短期政策與地緣風險"之間尋找平衡，資金更傾向於具有明確現金流改善路徑的標的。

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