歐洲證券及市場管理局報告：代幣化股票或致流動性碎片化

ChainCatcher 消息，据 Ledger Insights 報導，歐洲證券及市場管理局（ESMA）最新發布的《2026 年上半年趨勢、風險與脆弱性報告》中，數字資產和預測市場佔據了三個章節。關於加密資產，報告警告稱，加密貨幣與傳統金融部門聯繫日益緊密存在風險。關於代幣化，報告指出，發行同一股票的不同代幣化版本可能會導致流動性分散。

至於預測市場，報告認為預測市場在歐洲尚未獲得顯著發展。這是因為主要平台尚未持有歐盟牌照，而大多數情況下，它們需要獲得牌照。歐洲證券及市場管理局（ESMA）概述了代幣化的一些潛在優勢，包括提高效率、擴大投資者准入、可編程性和原子結算。另一方面，ESMA 也質疑這些優勢在這些封裝結構中究竟有多少得以體現。

由於底層股票的所有權在鏈下，因此鏈上不存在單一數據源，而自托管只能通過這些結構間接實現。代幣化結構還會增加額外的中介層級，從而帶來複雜性和風險。結算優勢也難以實現。即使代幣轉移發生在鏈上，交易的現金部分通常也會單獨結算，無論是通過銀行支付還是其他渠道。這意味著，對於某些交易而言，承諾的原子結算（即證券和現金同時交割）尚未實現。