VanEck 將 Metaplanet 高管薪酬評為“差”，稀釋風險遠超同業

ChainCatcher 消息，資產管理公司 VanEck 在週五發布的十大數位資產財庫公司高管薪酬報告中，將日本比特幣財庫公司 Metaplanet 的薪酬結構評為"差"，使其成為唯一落入最低評級的公司。報告顯示，Metaplanet 股權計劃相當於完全稀釋後股份的 14.7%，高管風險敞口為 8.2%，約為其餘九家公司 0.8% 平均水平的 10 倍，股權計劃規模也接近同業平均水平的 4 倍。

作為對比，最大企業比特幣持有者 Strategy 的股權計劃僅占完全稀釋股份的 2%，高管風險敞口為 0.5%，薪酬結構獲評"良好"。Metaplanet 目前以 43,000 枚 BTC 位列公開上市公司比特幣持有量第三。VanEck 指出，差距部分源於 Metaplanet 此前的薪酬機制：期權池在公司發行股份購買比特幣時會自動擴大，由此從 4600 萬股膨脹至 3.195 億股，新增約 2.73 億股潛在股份，此舉當時引發股東批評。

Metaplanet 已於 8 月終止自動調整機制，並於 9 月將期權池削減 41% 至 1.882 億股，但 VanEck 認為這些調整仍"遠未達標"，呼籲其撤銷約 2.73 億股的擴張，以股東批准的薪酬計劃取而代之，同時建議高管薪酬與每股完全稀釋股份對應的比特幣數量掛鉤，並採用書面授予時間政策。