Rhodium：中國 AI 模型合計收入約為美頭部的 10%

ChainCatcher 消息，美國研究機構 Rhodium Group 估計，中國 AI 模型合計年度經常性收入（ARR）僅約為 OpenAI 和 Anthropic 收入的 10%。DeepSeek ARR 為 5 億美元，MiniMax 為 8 億美元，Moonshot 為 10 億美元，Z.ai 最新 ARR 為 18 億美元。即便加上字節跳動 40 億美元和阿里巴巴 24 億美元，仍遠低於 OpenAI 的 400 億美元以及 Anthropic 的 650 億美元。

Rhodium 報告稱，Moonshot 和 DeepSeek 目前估值相對收入顯得過高，估計比率分別為 50 倍和 163 倍，高於 OpenAI 的 34 倍和 Anthropic 的 21 倍。Z.ai 將全年 ARR 預期上調至 30 億美元。Rhodium 合夥人 Logan Wright 表示，融資缺口意味著中國前沿 AI 實驗室更難可持續擴張，它們將高度依賴股權市場的有利氣候。超過 60% 的中國 AI 晶片和伺服器股權投資來自國家關聯來源。