真金白銀表達信心，英偉達追加 1500 億美元回購，規模創美企歷史紀錄

作者：李佳，華爾街見聞

隨著持續從AI供應鏈的頂端地位中獲取巨額利潤，英偉達宣布推出追加規模達1500億美元的股票回購計劃，創下美國企業歷史上最大規模的回購紀錄。

這家全球市值最高的公司於週一表示，其董事會已批准將回購計劃額度增加1500億美元。加上已有計劃，英偉達目前已獲得授權，在2028年1月前可投入最多2350億美元用於回購股票。受此消息提振，英偉達股價在週一盤前交易中一度上漲了1.4%，隨後漲幅收窄。

英偉達聯合創始人兼首席執行官黃仁勳週一發表聲明稱，這項新計劃反映了公司對AI領域"未來長期機遇的信心"。他強調，由AI和加速計算驅動的平台轉型帶來了業務增長，公司強大的現金流生成能力使其能夠在投資推進技術轉型的同時，向股東回饋資本。

這一巨額回購舉措出台之際，正值英偉達股價的強勁上漲勢頭出現放緩跡象。隨著越來越多投資者開始質疑AI熱潮的可持續性，此次創紀錄的資本回饋不僅直接回應了市場的擔憂，也凸顯了管理層對其核心業務變現能力的高度確信。

刷新美國企業資本回報紀錄

英偉達此次1500億美元的授權，打破了此前由蘋果公司在2024年創下的1100億美元美國企業最大規模回購紀錄。據彭博報導，在蘋果宣布該項回購時，這家iPhone製造商包攬了美國企業最大規模回購授權的前五名。

通常情況下，大規模的回購授權表明公司管理層認為其股票被低估，但這往往也與大型成熟企業面臨增長放緩有關。例如蘋果在創下回購紀錄時，其iPhone業務的增長正在放緩，主要依靠其在智能手機市場的統治地位獲取利潤。

然而，英偉達的軌跡與此形成鮮明對比。該晶片製造商的銷售額仍在快速攀升，預計其今年的營收將實現約90%的增長。這表明英偉達在實施巨額股東回報的同時，其基本面依然處於高速擴張階段。

AI 基建投資維持強勁需求

英偉達利潤的激增，根本原因在於整個科技行業仍在向AI基礎設施注入巨額資金。據高盛預測，今年全球AI領域的投資額將超過1萬億美元。

作為支撐ChatGPT、Claude和Gemini等大型語言模型運行的算力核心，英偉達的晶片產品在市場上依然供不應求。在激烈的AI競賽中，包括OpenAI、Anthropic和SpaceX在內的眾多公司都是其大客戶。即使是擁有自主研發AI晶片系列的谷歌，也是英偉達產品在其雲計算部門的重要買家。

充裕現金流支撐長期估值

超預期的財務數據為英偉達的巨額回購提供了堅實支撐。據標普全球旗下Visible Alpha的一致預期數據，在截至今年1月的最近一個財年中，英偉達創造了近1000億美元的自由現金流。預計到2028財年，這一數字將增長兩倍以上，達到3290億美元。

在淨利潤方面，據Visible Alpha預測，英偉達本財年的淨利潤將翻倍至2450億美元，並在截至2028年1月的下一個財年進一步升至3870億美元。

在二級市場表現上，自OpenAI於2022年底推出ChatGPT以來，英偉達的股價累計漲幅已超過1200%。但在2026年，該股的驚人漲勢有所放緩，年內迄今漲幅約為20%。在市場對AI繁榮持續性產生分歧的背景下，強勁的盈利預期與充裕的現金流，成為了英偉達穩定投資者信心的核心支撐。