AI 交易熄火、中東局勢惡化，全球股市遭遇“黑色星期四”！

作者：張雅琦
科技股財報喜憂參半，疊加中東局勢升溫，全球市場風險情緒降溫。

美股盤前，納斯達克100指數期貨下跌1.7%，本週早些時候積累的2.2%漲幅面臨被大幅抹去的風險。特斯拉跌約5%，公司三季度營收不及預期，並下調資本開支目標。半導體股普跌，IBM跌約5%，英特爾跌約5%，美光科技跌約3%，英偉達跌約2%。光通信股普跌，邁威爾科技跌約5%。Meta微漲，公司Q3營收與Q4指引雙超預期，上調AI資本開支下限，擬發行無投票權新股。

歐洲斯托克50指數開盤跌1.2%，德國DAX指數跌0.7%，英國富時100指數跌0.3%，法國CAC 40指數跌0.9%。愛馬仕股價下跌6%，公司三季度銷售額不及預期。韓國綜合指數跌幅一度擴大至4%，SK海力士跌逾6%，三星電子跌逾4%，日經225指數跌約2.4%，MSCI亞太指數跌1.5%，創7月底以來最低收盤水平。

據央視新聞，據美國官員及其他知情人士的消息，美國和以色列軍方已制定在美國中期選舉結束後再次對伊朗發動軍事打擊的具體計劃。布倫特原油日內漲幅達3.0%，報112.09美元/桶。避險需求推升美國國債價格，日元成為G10貨幣中對美元升幅最大的貨幣，現貨黃金日內跌1.50%，現報4080美元/盎司，現貨白銀失守56美元/盎司，日內跌3.40%。

• 納指期貨跌1.5%，標普500指數期貨跌0.80%。特斯拉跌約5%，公司三季度營收不及預期，並下調資本開支目標。半導體股普跌，IBM跌約5%，英特爾跌約5%，美光科技跌約3%，英偉達跌約2%。光通信股普跌，邁威爾科技跌約5%。Meta微漲，公司Q3營收與Q4指引雙超預期，上調AI資本開支下限，擬發行無投票權新股。
• 歐洲斯托克50指數開盤跌1.2%，德國DAX指數跌0.7%，英國富時100指數跌0.3%，法國CAC 40指數跌0.9%。愛馬仕股價下跌6%，公司三季度銷售額不及預期。
• 韓國綜合指數跌幅一度擴大至4%，SK海力士跌逾6%，三星電子跌逾4%，日經225指數跌約2.4%。
• 美元兌日元下跌0.5%至157.34。
• 法德10年期國債收益率利差擴大至169個基點，創2011年以來新高。
• 30年期美債收益率下跌3個基點至5.38%，為9月23日以來最低水平。
• 布倫特原油日內漲幅達3.0%，報112.09美元/桶
• 現貨黃金日內跌1.50%，現報4080美元/盎司，現貨白銀失守56美元/盎司，日內跌3.40%。
• 比特幣跌逾2%，報約82800美元。

財報分化，AI敘事承壓

美股盤前，特斯拉跌約5%，公司三季度營收不及預期，並下調資本開支目標。半導體股普跌，IBM跌約5%，英特爾跌約5%，美光科技跌約3%，英偉達跌約2%。光通信股普跌，邁威爾科技跌約5%。Meta微漲，公司Q3營收與Q4指引雙超預期，上調AI資本開支下限，擬發行無投票權新股。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：

"市場目前對資本支出的態度極為挑剔。企業加大支出令其擔憂，削減支出同樣令其擔憂------特斯拉就是最新案例。在這種環境下，幾乎不可能找到正確的平衡點。"

巴克萊亞太股票衍生品銷售主管Kaanhari Singh在接受彭博電視採訪時表示：

"市場基本上在告訴我們，AI交易已從炒概念、炒敘事階段轉向實質性業績驗證階段，對業績超預期的標準已大幅提高------無論是資本支出前瞻指引，還是變現路徑的清晰度。"

當前投資者擔憂的核心矛盾在於：數據中心與算力基礎設施的巨額投入能否在合理時間內轉化為回報，而今年以來AI概念股的大幅上漲已令估值承壓，泡沫風險的討論逐漸升溫。

中東局勢加劇供給憂慮

油價上漲的直接導火索來自中東。沙特阿拉伯發生致命襲擊事件後，市場對中東局勢進一步升級、原油供給受擾的擔憂明顯上升。美國國務院隨即下令駐沙特非緊急外交人員及其家屬撤離，理由是也門胡塞武裝的威脅持續增大。

據彭博援引美國官員及知情人士消息，美以兩國軍方已就美國中期選舉後對伊朗實施新一輪打擊制定了具體方案。

Gama Asset Management全球宏觀組合經理Rajeev De Mello表示，投資者對油價突破110美元感到"不安"。"油價與能源品價格持續創新高，具有明顯的滯脹特徵。隨著北半球冬季臨近，油價期權隱含波動率再度上升，反映市場對能源價格走勢的高度不確定性。"

避險資產受捧，美債日元走強

在風險情緒降溫的背景下，美國國債收益率全線下行，長端收益率觸及近一個月低位。30年期美債收益率下跌3個基點至5.38%，為9月23日以來最低水平。

日元表現突出，成為G10貨幣中對美元漲幅最大的貨幣。法國農業信貸銀行新加坡高級策略師David Forrester表示：

"標普500期貨下跌為日元提供了支撐。更重要的是，日元對所有主要貨幣均走強，包括美元，這體現了日元在AI繁榮受阻情形下作為避險資產的地位。"

黃金則未能受益於避險情緒，現貨金價日內跌約1.5%，報4080美元/盎司，跌破4100美元關口；現貨白銀跌幅更深，日內跌3.4%，失守56美元/盎司。比特幣跌逾2%，報約82800美元。歐洲股指期貨顯示，歐股開盤預計下跌約0.8%。

彭博策略師Mark Cranfield指出，在微軟與Alphabet於下週中公布財報之前，科技財報將進入靜默期，宏觀投資者在此階段較難形成樂觀預期。"這意味著堅挺的油價將重新成為市場關注的焦點，尤其是在美國國務院下令駐沙特外交人員撤離之後。"

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