Binance Research：加密市場缺乏主動管理發現層，中性策略吸走逾九成資金

ChainCatcher 消息，Binance Research 最新報告指出，機構資金雖已大舉進入加密市場，卻主要流向被動型 Beta 產品（如 ETF），主動管理賽道並未跟上。

核心原因並非缺乏人才或收益，而是缺乏一套連接資金與管理人的發現與驗證中間層。目前，加密主動策略的資金來源仍高度依賴熟人網絡與會議，缺乏標準化的業績驗證與基準體系。

調研顯示，80% 的資產配置者將資產安全性排在歷史收益之前，驗證過的交易平台數據能顯著加強盡職調查，管理人則認為難以驗證的業績和冗長的合規審查是阻礙募資的最大障礙。

Capital Connect 數據顯示，方向性策略占基金總數的 44.3%，卻僅持有 6.7% 的資金；市場中性、統計套利及傳統多策略基金數量占不到一半，卻吸走了 92.1% 的資金。機構對中性策略的平均單筆投資規模約為方向性策略的 11 倍。

十月 BTC 下跌 7.2%，方向性基金平均錄得 1.9% 的正收益，中性策略為 1.0%。Binance Research 總結稱，機構偏好與傳統結構的引入正在推動市場走向成熟，但配置者依然高度挑剔，只有完善的驗證體系與操作基礎設施，才能真正解鎖主動管理資金的流入。