美國 10 月核心 CPI 連續三個月超預期，能源、服務及 AI 成本推高加息壓力

ChainCatcher 消息，美國 10 月通脹數據釋放多重警訊。數據顯示，核心 CPI 環比上漲 0.3%，高於市場預期的 0.2%，連續第三個月超預期；整體 CPI 環比上漲 0.4%，同樣高於預期。能源價格上漲的影響正向食品、運輸等領域擴散，服務通脹也持續堅挺，進一步增加美聯儲控制通脹的難度。

具體來看，美國 10 月食品價格環比上漲 0.5%，雜貨價格創 4 月以來最大單月漲幅；城市內部交通服務價格錄得 2020 年以來最大單月漲幅，機票及配送服務價格也有所上漲。此外，剔除能源和住房租金的服務價格環比上漲 0.4%，業主等價租金上漲 0.3%。

AI 投資則帶來新的成本壓力。過去三個月，美國計算機及外圍設備價格折年率漲幅達到 25%，10 月電價環比上漲 0.9%，創六個月最大漲幅。摩根士丹利估計，今年以來 AI 相關因素對核心 CPI 的貢獻約為 6 個基點，目前影響仍相對有限，但隨著數據中心投資擴大，相關壓力可能進一步上升。

貨幣政策方面，芝加哥聯儲主席古爾斯比將最新通脹數據形容為接近令人不安的程度。美聯儲理事沃勒此前表示，若核心 CPI 環比漲幅達到 0.3% 或更高，12 月會議應考慮加息 50 個基點。高盛已將 2027 年 3 月再加息 25 個基點納入預測，預計屆時聯邦基金利率目標區間將升至 4.25% 至 4.50%。不過，部分經濟學家警告，能源價格傳導存在滯後性，過度依賴當前數據可能導致貨幣政策收緊過度。