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恢復

灰度:比特幣未來數月或進入恢復期,但形成可持續底部仍需新買盤支撐

ChainCatcher 消息,灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示,Strategy 於 6 月 1 日披露出售 32 枚 BTC 後,引發了 BTC 市場新一輪波動。其指出,出售規模本身並不重要,因為 Strategy 資產負債表上仍持有約 84 萬枚 BTC,價值約 550 億美元,但作為全球最大數位資產財庫之一,其策略轉變對市場情緒造成壓力。Pandl 認為,更重要的是近期波動對 Strategy 可變利率優先股工具 STRC 價格的影響。STRC 設計目標是維持在每股約 100 美元,當前股息率為 11.5%。若股價低於 100 美元,意味著投資者要求更高回報率。Strategy 可以提高股息,但這將增加未來現金流義務,並可能導致更多 BTC 出售,從而進一步壓制 BTC 價格。Strategy 的槓桿化商業模式正承壓,並增加了整個 BTC 市場的波動性。在當前 STRC 和 MSTR 股價水平下,灰度認為 Strategy 繼續積累更多 BTC 的能力有限。不過,灰度認為,從長期來看,減少槓桿化數位資產財庫資產負債表上的 BTC,並讓更多 BTC 分布在多元化企業資產負債表上,將有利於比特幣生態健康。但在 BTC 價格形成可持續底部前,需要其他買家入場。灰度預計未來數月 BTC 價格將恢復,但短期內 BTC 表現或落後於更直接受益於監管明朗化的其他加密市場板塊。
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