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Galaxy 研究主管:美 SEC 新規正式宣告 Gensler 時代對加密行業的敵對監管立場走入歷史

ChainCatcher 消息,Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 在 X 社交平台發文指出,美國證券交易委員會(SEC)於本週二聯合商品期貨交易委員會(CFTC)發布里程碑式數位資產分類指引,正式將數位資產劃分為五類:數位商品、數位收藏品、數位工具、穩定幣及數位證券(代幣化證券),並明確僅最後一類構成證券,須依聯邦證券法進行註冊或豁免登記。此次指引作為委員會級別解釋性規則在《聯邦公報》正式發布,明確取代 2019 年 Gensler 時代沿用的「投資合同」分析框架,並為代幣脫離證券屬性提供兩條明確路徑:其一,若發行方完成其承諾的核心管理工作,投資合同即告終止,代幣可作為非證券在二級市場自由交易;其二,若發行方放棄項目或長期沉默,投資合同同樣終止。此外,指引明確空投、挖礦及質押通常不構成證券交易,資產的封裝或解封亦不改變其證券屬性。Alex Thorn 認為,此次指引正式宣告 Gensler 時代對加密行業的敵對監管立場走入歷史,為機構進一步入場提供了重要的清晰度支撐。但他同時提示,解釋性規則不具有法律約束力,新一屆政府可隨時推翻,這也是業界持續推動《CLARITY 法案》立法的核心原因。
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