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ChainCatcher 消息，加密資產財庫上市公司（DATs）在去年推動市場上漲後，如今正面臨因拋售壓力增加而引發市場連鎖風險的問題。數據顯示，自去年 10 月比特幣從 12.6 萬美元高點下跌近一半以來，150 家最大 DATs 的股價中位數已下跌 62%，跌幅甚至超過比特幣。Tokenize Capital 管理合夥人 Hayden Hughes 分析指出，沒有營業收入、僅依賴囤積加密資產的 DATs 將被迫出售持倉以維持運營，這可能動搖投資者對其"長期堅定持有"敘事的信心，進而引發更廣泛的市場情緒傳染。

ChainCatcher 消息，据 The Defiant，Coinbase Institutional 9 月《Monthly Outlook》報告顯示，數字資產國庫公司（DATs）已從早期的輕鬆獲利階段轉入更為激烈的競爭期；隨著今年 DAT 數量增多、監管約束與執行風險上升，早期受益的稀缺溢價消退，相關公司市值/加密資產淨值比（mNAV）出現壓縮，僅具備戰略紀律與執行力的參與者更可能存活。據第三方數據顯示，17 家持有 ETH 的上市公司中，已有包括 SharpLink、The Ether Machine 在內的 4 家出現 mNAV 為負（公司市值低於其持有加密資產價值）的情況。此外，Galaxy Digital 先前也提示，企業將加密大幅納入資產負債表的熱潮或加劇市場脆弱性。

ChainCatcher 消息，Coinbase 全球研究主管及研究助理發表報告預測，加密市場將在 2025 年第四季度初繼續走強，主要原因包括充足的流動性、有利的宏觀環境以及支持性的監管動態。報告指出，儘管比特幣在 2017 至 2022 年間連續六次在 9 月下跌，但這一"九月效應"在 2023 和 2024 年已被證偽。報告認為，加密市場將持續受到數字資產財庫需求的支撐，目前加密市場正處於 DAT 週期的"玩家對弈"階段，資金流向大型加密資產的趨勢明顯，同時小型 DAT 參與者或將面臨整合階段。截至 9 月 10 日，DATs 持有超 100 萬枚比特幣（約 1100 億美元）、490 萬枚以太坊（約 213 億美元）和 890 萬枚 Solana（約 18 億美元）。