对话Sino马修：以太坊与Solana对市场更像是互补关系

Sino Global Capital 是一家链接中西的加密货币投资基金，他们投中早期阶段的FTX、Solana及其生态等市场表现亮眼的项目，我们不禁好奇他们发掘潜力项目的方法是什么？此次链捕手与Sino的合伙人马修进行了深度交流，从投资案例、到海内外加密行业的异同等话题，希望对你有所启发。

链捕手：请简单介绍下你的个人经历，Sino Global Capital的背景，以及为什么会来到Crypto行业做投资？

马修：我从2013年开始涉足区块链领域，现在已经具有七年的中国投资银行业务经验，主要代表中国的国际科技公司进行战略合作和投资，先是慢慢地尝试，然后就一直做到现在，Sino Global现在是Liquid Value区块链基金的执行合伙人，我正在投资对中国具有战略意义的区块链技术，这也是我来中国的原因。

链捕手：Sino希望在中国和国际市场之间架上桥梁，你们又在如何搭建这座“桥梁”？

马修：首先西方和中国有所不同，比如在DeFi领域，中国是后来居上并呈现爆发趋势，但刚开始可能是由于Fcoin的影响，中国人对于DeFi秉承观望心态。

而具体区别在于中国的DeFi主要是集中在BSC上，海外则是部分BSC和Solana生态。那Sino的桥梁作用主要发挥在：中西方创始人间的直接引荐；咨询服务，市场调研；帮助项目中国团队的招募和成立；主要在社区，市场和PR等层面的投后服务 。

链捕手：投资机构大多有自己独特的投资策略，例如DCG近一年在着重投资中间件项目，那么从赛道、逻辑等层面来看，Sino的投资策略与方法论是怎样的？

马修：我们认为加密市场非常活跃且变化多揣，用一个标准化的方法论去评估项目不太现实，你或许会因有哪些固定的评判标准而错失很多投资机会，所以Sino在投资策略上主要依靠三点。

1 ）以开放的态度去看待新兴事物。这使我们成为NFT早期的投资者。我们不会单纯的因为一个项目的Narrative（叙事）是否符合当下的市场就做出判断。

2 ）重点关注能在中国发力赋能的海外项目。

3）风格偏传统VC，看重创始人的背景与行业经验。Sino要做长期的事情，我们不想成为在2004年卖掉阿里巴巴股票的人，或2010年之前就卖掉特斯拉股票的人，我们愿意帮项目穿越牛熊。

链捕手：你认为优质项目具备哪些特征？

马修：1 ）金融背景2 ）对于技术的理解3 ）对于亚洲地区的深入理解4 ）对西方文化的天然认知。

链捕手：据公开报道，Sino曾在去年年初投资FTX交易所，目前来看这是一笔非常划算的投资，你们当初投资FTX的逻辑是怎样的？

马修：我最初应该是在推特上看到Sam，觉得他很特别，于是进行深一步的联系。但坦白讲，完成这笔投资的一部分原因是运气，另一部分对行业的长期关注让我们有机会较早遇见他。我个人很欣赏Sam，作为领导者和创始人，他有很多闪光点。我们投资就是投人，Sam他非常有创业者思维，一般遇到这样的人，我们会马上投。

但像Sam这样的人可遇不可求，就像马斯克这样的人，可能十年出一个，所以Sino通常是每年与成千上万的企业家见面并结识他们，从而增加投中这样优秀创始人的概率，这也是我们投中Sam的原因之一。

链捕手：最近中文社区里开始看见Solana生态的爆发力，甚至拿以太坊生态做对比，你认为Solana未来取代以太坊地位的概率有多大？

马修：以太坊和Solana之间并非竞争关系，谈不了谁取代谁。可能以太坊存在的意义是常用车，但Solana可能是特斯拉这种创新车型的一种，是互补关系。

链捕手：现在野鸡项目乱飞，然后市场过热，你怎么过滤这些噪音？

马修：我不太喜欢市场过热，对于机构而言非常不利的是，一级市场的项目估值都普遍偏高，什么人都能来发项目，但对于加密行业而言，需要的是打造底层基础设施且能促进行业良性发展的项目。这种情况下，我们一方面根据筛选项目的三个指标，另一方面通过对项目现有的超级粉丝做调研，我们始终认为投资机构不会比用户聪明，我们也不会猜用户的需求。

那超级粉丝的概念也可以理解成是种子用户或是早期用户（非撸空投的用户）,去发现是什么好的项目能让这些种子用户留下来，以及用户使用这款产品的原因。但如果一个项目，一个早期用户都没有，我们会想这个项目大概是市场所不需要的。

链捕手：过去AMM一直被认为是DeFi创新的基底，他改变了用户的交易习惯，从您传统金融的背景来看，下一个类似于现在的“AMM”创新将会是什么？怎样的产品才能够改变用户习惯？

马修：我们相信在多链世界中，不同的用例自然而有机地围绕某些链聚集，但将不同的“孤岛”连接在一起以形成一个内聚的生态系统很重要。此外，将来CBDC可能还会开始使用DeFi协议进行连接，所以互操作性和可组合性对于行业的成熟仍然至关重要。这些持续的创新将以积极的方式对DeFi的未来造成极大的破坏。

链捕手：Coinbase上市是加密行业的里程碑事件，你认为这能在多大程度推进行业的合规化？

马修：Coinbase从一开始就主打合规直到最近上市，coinbase为我们这个行业树立了一个合规的交易所商业路径。但要始终记得的一点是加密世界才存活了十几年，与任何传统行业比都是非常早期的状态，Coinbase上市有其意义，但从全行业的视角看它仍是一个小事件，行合规化不会是我们想的那么快。

链捕手：最后一问，你认为Crypto行业未来五年最值得探索的一个问题是什么？

马修：据我们了解，目前海外大型机构正在努力为客户提供基本的加密产品，以克服法律障碍，并且我们越来越接近DeFi支持的储蓄账户和大规模金融交易的链上结算。基于这样的前景，我们认为MEV以及CBDC的未来以及它们与DeFi生态系统的交互方式是值得创业者继续探索的问题。