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分析:美联储新购债计划本质仍是 QE,稳定币是当下最紧迫的货币质量问题

2025-12-12 12:07:02
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ChainCatcher 消息,前摩根士丹利 NFA 交易员 Jeff Park 在 X 平台发文称,美联储最近宣布的储备管理驱动型购买计划虽号称“储备管理”,但本质仍是 QE,只不过从“量化宽松”升级为“质化宽松”。

在充足储备体系下,储备因 LCR 下 0% 风险权重而具备完美资产负债表弹性,远胜短期国债。这也解释了为何 SLR 规则在感恩节前突然放松、QT 结束前两周内迅速宣布每月 400 亿美元购买计划。

简言之,短期国债是“近似货币”,储备才是“完美货币”。此外,Jeff Park 补充道,稳定币是当下最紧迫的“货币质量”问题,这也是为什么加密货币根本不可能消失。

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