作者：徐晨 Steven，Payment 201

 

上周下半周在阿拉木图出差。

这也是我第一次到哈萨克斯坦，去之前我脑子里想象的，可能更接近金边或者越南一些城市的景象。真正到了以后，反而发现阿拉木图很干净，街道、建筑甚至整个城市的感觉，都有一点东南欧的味道。

但空气里又经常有一种灰尘感。

路很宽，到处都是新楼、道路和各种基础设施在建，但真正走在街上，又会觉得人并不多。

毕竟这是一个国土面积接近 270 万平方公里、人口却只有 2,000 多万的国家。

地太大，人太少。

截至今年 8 月，哈萨克斯坦人口大约 2,060 万。

另外一个很直观的感受，是中国元素比我原来想象中更多。当然，也有可能有一点幸存者偏差。从乌鲁木齐候机开始，到落地阿拉木图，再到第二天开会，一路碰到不少中国人。有做基建的，有做矿产、能源和资源贸易的，也有做跨境物流和生意的。

中国和中亚之间的货、资金和人员往来，其实已经比很多国内支付从业者想象中深得多。

一、从 Freedom Bank 到 Central Asia FinTech Summit

第二天一大早去了 Freedom Bank。

办公室也是很典型的互联网银行风格，有一点微众银行的感觉。Freedom Pay 团队在 Kaisar Plaza 办公，因为其大老板喜欢哈利波特，所以办公室按照Harry Potter内容来装修。

大家快速 catch up 了一下之前的业务合作，也聊了最近行业的变化，以及未来哈萨克斯坦银行和支付可能的发展方向。

这次去 Freedom 还有一个比较直观的感受：当地银行已经不太把 Mobile App 理解成过去那种“电子银行渠道”了,不只是查余额、转账、还信用卡。而是在争夺真正的 Consumer Front-end。

Kaspi 是这个模式最成功的玩家，但 Freedom，包括其他当地银行，也都在往 Banking + Payments + Lifestyle / Commerce 的方向走。换句话说，当地银行争的已经不只是 Deposit、Loan、Card。

大家在争的是：谁能占住用户每天打开的那个 App。这个细节其实很重要，后面再讲。

中午又快速去了趟 Central Asia FinTech Summit。会场在一个有点像美术馆的地方，Booths不算特别多，主要是一些 Local Exchange、Payment Company 和金融机构。Visa 倒是有一个挺大的 Booth,不过我路过的时候似乎没什么业务，几个人坐在那里打游戏。

我在会场随便找了几家机构聊了聊，交换了一些名片，也确实有一些意外收获。还碰到了银联国际的小伙伴，聊了聊发卡和汇款业务。

支付这个行业有时候很有意思。线上来回发十封邮件都说不清楚的事情，现场站着聊十分钟，大家大概就知道有没有可能合作了,剩下的，回来继续 follow up。

中午和朋友在附近吃了个饭，又开始 YY 未来几年支付行业到底还能做什么。

二、晚上聊的，已经都是“2026 年的话题”

晚上参加了Almaty当天唯一一个Fintech Network活动。

Fireblocks 是 Host 之一，也被介绍认识了 Pave Bank、Tether（比心），以及几家中亚本地的 PSP 和 FinTech。

大家聊的东西也很“2026”。各种具体的业务和合作，绕不开：Stablecoin、Cross-border Settlement、Banking Infrastructure、On/Off-ramp，以及中亚这个市场接下来还会起来什么。

聊完一看，已经晚上十点。回去打开 Telegram，发现还有不少中亚社群里之前联系过的朋友在约线下见面。确实排不过来了。

虽然活动名字叫 Central Asia FinTech Summit，但现场其实也不只有中亚 C5 几个斯坦国。也碰到了来自 Caucasus 的朋友，比如格鲁吉亚。从支付和金融行业的视角，Central Asia 和 Caucasus 本来也经常会被放到一个更大的区域里看。

几天下来也顺便把当地该吃的吃了一圈。马肉、Home-made Bread、Draft Beer，还有格鲁吉亚 Grill。

阿拉木图的后劲真的有点大。

几天下来，我一次现金都没用

说回支付。

这次在阿拉木图，还有一个非常直观的体验：

全程没有使用现金。

吃饭、咖啡、商场以及各种日常消费，能刷卡的时候直接 Visa Card，部分场景也用了 Alipay+。整个 Payment Experience 比我出发之前想象得顺畅很多。

来之前我多少还是会有一点刻板印象：阿拉木图会不会 Cash 比例比较高？Card Acceptance 会不会不够？Local Wallet 会不会很多，而且互相割裂？

真正到了以后，至少在阿拉木图这样的核心城市，这些担忧基本没有出现。一个外国游客，只靠 Visa + Alipay+，日常生活基本已经可以 Cashless。

2026 年上半年，哈萨克斯坦居民一共完成约 71 亿笔、92.1 万亿坚戈的非现金交易，平均每天超过 3,900 万笔。

但实际上，我这个游客看到的 Payment World，和当地人每天使用的 Payment World，其实不是一个世界。

游客看到的是：Visa / Mastercard / International Wallet。

本地消费者更熟悉的是：Kaspi / Bank App / QR / P2P。

再往下一层，又开始出现：

Interbank Instant Payment + Unified QR。

也正是从这里开始，哈萨克斯坦支付变得非常有意思。

这里不是一个典型的 Wallet-led Market

中国过去十几年移动支付的发展路径，大家都很熟悉。支付宝、微信支付这样的 Third-party Wallet，逐渐站到了消费者和 Bank Account 之间。

Bank Account
↓
Wallet
↓
Consumer / Merchant

银行账户还在下面，但 Consumer Front-end 被 Wallet 拿走了。

哈萨克斯坦却没有完全沿着这条路发展。

这里真正推动 Payment Digitalization 的，很大一部分力量，本身就是银行和银行系平台。

Banking App 不再只是一个账户管理工具。而是直接变成：超级APP。所以如果一定要给 Kazakhstan Payment 贴一个标签，我会更愿意叫它：

Bank-led Super App Market。

Kaspi 是这里最典型的例子。

Kaspi 真正改变的，不只是支付方式

很多人第一次认识 Kaspi，会直接把它理解成：

“哈萨克斯坦支付宝。”

方便理解，但其实有点把 Kaspi 说小了。

Kaspi 不是简单做了一个 Wallet。

Consumer 端有 Payment、P2P、QR、Bill Payment、Marketplace、Travel、Installment；

Merchant 端又有 Kaspi Pay、Acquiring、QR、B2B Payment、Merchant Services。

Payment、Banking、Commerce 和 Credit 被全部塞进一个 Ecosystem。

但如果只是罗列这些产品，其实还是没有解释清楚 Kaspi 为什么强。

真正重要的是它背后的 Flywheel：

Consumer

↓

Payment

↓

Merchant

↓

Marketplace

↓

Credit / Installment

↓

More GMV

↓

Payment

消费者因为支付方便进来。Merchant 因为 Consumer 都在这里，也得进来。Merchant 越多，Acceptance Network 越强。Marketplace 又给 Merchant 带来更多交易。Installment 和 Consumer Finance 再进一步推动消费。

最后这些交易又重新沉淀回 Payment。

所以 Kaspi 真正的 Moat 从来都不是 QR。

而是：Consumer + Merchant + Payment + Commerce + Credit 形成的 Network Effect。

2025 年，Kaspi Payments Active Consumers 达到 1,460 万，全年 Payments TPV 达到 44.2 万亿坚戈，Payment Transactions 约 67.2 亿笔；QR 和 Card Payment 合计占 Payments TPV 的 69%。

放在一个只有 2,060 万人口的国家，这个密度非常夸张。

但我觉得 Kaspi 真正重要的意义甚至不是这些数字。

• 传统银行和用户的关系可能是：工资进来、存钱、贷款、偶尔打开 App。

• Kaspi 把这个关系变成：买东西、吃饭、转账、缴费、分期、Shopping……

每天都发生。

Payment 就变成了这个 Relationship 里面最重要的高频入口。

所以某种意义上，Kaspi 已经不只是一个 Payment App。

它很接近一种：

Private Payment Infrastructure。

一个很有意思的 Card Market：Visa、Mastercard、MIR 都在

另外一个我觉得挺有意思的地方，是哈萨克斯坦并不是一个单纯的 Visa / Mastercard Market。

部分场景里，MIR Card 也可以被受理。

当然，这不意味着 MIR 在哈萨克斯坦已经全面覆盖，MIR Acceptance 明显还是取决于具体 Acquirer 和 POS Network，有些银行和终端网络仍然支持 MIR，有些已经暂停。

但恰恰是这个细节，让 Kazakhstan Payment 变得更有意思。

同一个市场里，你可能同时看到：Visa、Mastercard、UnionPay、MIR。再叠上：Kaspi QR / Bank QR / Unified QR。

从 Payment Rail 的角度看，哈萨克斯坦其实很像一个支付网络的交叉口。

• 往西，是 Visa / Mastercard 的 Global Card Network。

• 往北，又和俄罗斯以及 CIS Payment Ecosystem 保留一定连接。

• 往东，中国游客和商户又可以看到 UnionPay、Alipay+ 这样的支付方式。

• 而本地最强的 Consumer Payment Interface，又是 Kaspi 和各家 Bank App。

所以 Kazakhstan Payment 很难简单归类成：“Card Market” 或者：“QR Market”。它更像一个：Multi-rail Payment Market。

来自不同国家、不同年代、不同技术路径的 Payment Rail，在这里叠加存在。

QR 很强，但不是“二维码干掉了银行卡”

也正因为如此，我觉得也无法用这句话：“QR 替代 Card。”来描述哈萨克斯坦。

我这次在当地基本都在刷 Visa，当地 Consumer 又大量使用 QR，俄罗斯来的用户，在部分 Acceptance Network 里还可能使用 MIR。

这些事情完全可以同时成立。

因为做 Payment 要区分两个东西：Payment Interface 和 Payment Rail。

消费者打开 Bank App 扫二维码，是一个 Interface。我拿 Visa Card Tap 一下，也是一个 Interface。

MIR Card 在支持它的 POS 上完成 Transaction，背后又是另一套 Scheme 和 Processing。

所以真正发生的不是：一个 Rail 把另外一个 Rail 全部干掉。

而是：前端 Payment Experience 越来越 Mobile-first，但底层 Payment Rail 反而越来越多层。

Visa / Mastercard 依然会长期存在于 Cross-border、Tourist Payment、E-commerce 和 International Merchant Acceptance。

MIR 更多体现哈萨克斯坦和俄罗斯支付生态之间仍然存在的一部分 Connection。Kaspi 和 Local QR 解决本地高频 Consumer Payment。Unified QR 则继续往 Interoperability 走。

不同 Rail，解决的是不同问题。

Kaspi 越成功，下一个问题反而越明显

如果站在 Consumer 角度，Kaspi 的 Closed Loop 几乎没有问题。打开 App，Scan，Pay，Done。

问题出现在整个 Market Structure 上。

Kaspi 有自己的 Consumer，自己的 Merchant，自己的 QR，自己的 Account，自己的 Acquiring Network。

其他 Bank 也在做自己的 App、自己的 QR 和自己的 Merchant Network。对于任何一家 Bank 来说，这都很合理。

因为：

Closed Loop = Moat。

一家机构可以控制 UX、Risk、Pricing、Merchant Experience，再通过 Cashback、Credit、Installment、Commerce 不断提高自己的 Network Density。

但几个足够大的 Closed Loop 同时存在以后，从整个支付市场来看，它又会变成另外一个词：

Fragmentation。

为什么消费者要关心 Merchant 是哪家 Bank？为什么 Merchant 要为了不同银行的消费者接不同的 QR？为什么每一家 Bank 都要重复建设自己的 Acceptance Network？

所以我认为哈萨克斯坦前一个阶段解决的是：How to go Cashless？现在它开始回答下一道题：How to become Interoperable？

Kaspi 解决 Adoption，Unified QR 开始解决 Market Structure

所以2026 年 Kazakhstan Payment 最值得看的变化，其实已经不是 Kaspi。

而是：

Unified QR。

2026 年 7 月，哈萨克斯坦正式全国上线 Interbank Mobile Payment System。核心是两件事：Interbank Transfer by Phone Number 以及：Interbank QR Payment。

上线时，所有通过 Mobile App 为个人客户提供 Retail Banking Service 的银行都已经接入。

消费者可以通过自己银行的 App，向另外一家 Bank 的用户实时转账；也可以扫描 Merchant 的统一 QR 完成跨行支付，不再要求 Buyer 和 Seller 在同一家银行。

系统支持：

24/7 Real-time。

以前可能是：

Bank A Consumer

↓

Bank A App

↓

Bank A QR

↓

Bank A Merchant

现在逐渐变成：

Bank A Consumer

↓

Bank A Mobile App

↓

Interbank Payment Rail

↓

Bank B Merchant

对于普通消费者来说，表面上只发生了一件事：

二维码互通了。

但 Payment 人看的不是 QR。

真正变化的是：Addressing、Routing、Clearing、Acceptance。开始从 Private Network 走向 Interoperable Rail。

系统由哈萨克斯坦央行旗下的 National Payment Corporation 提供技术运营。推出一个月，这套 Interbank Mobile Payment System 已经处理超过 800 万笔、2,100 亿坚戈的交易。

所以我觉得可以用一句话来概括前后两套东西：

Kaspi 解决的是 Adoption，Unified QR 开始解决的是 Market Structure。

Kaspi 证明了一套 Closed Loop 可以多快把 Consumer 和 Merchant 拉进 Mobile Payment。

Unified QR 在解决另外一个问题：

市场不能永远被一个个 Private Network 切开。

为什么 Kaspi 已经这么强，国家还要做 Unified QR？

这个问题其实是整篇文章里我最想传达的一个点。从 UX 看，Kaspi 已经很好用了。消费者并不会每天抱怨：“我需要一个国家统一二维码。”Merchant 也已经有成熟的 Acceptance。

那为什么还要继续搭 Interbank Rail？

因为 Payment Infrastructure 从来不只解决 UX。

第一个问题是：Competition。

当一个平台同时拥有 Consumer、Merchant、Payment、Commerce 和 Credit，一个新进入者面对的已经不是一个支付产品。

而是一整个 Network。你做一个体验更好的二维码，没有意义。因为人不在你这里。Merchant 也不在你这里。

支付这个行业很多时候就是这样：Technology 容易复制，Distribution 很难复制。Unified QR 相当于把 Acceptance Network 和某一家 Bank 的 Consumer Base 部分解耦。银行之间可以少竞争一点：“谁家的 QR Merchant 更多。”而更多竞争：Product、UX、Pricing、Credit、Risk、Data、Service。

第二个问题是：

Acceptance Density 受理密度。

一个真正成熟的 Payment Network，最终一定希望做到：

Consumer Bank ≠ Merchant Bank，也不影响付款。

Visa、Mastercard、UnionPay 过去几十年，本质上一直在解决这类问题。

今天越来越多国家做 Instant Payment + QR，只不过是在 A2A 世界里重新做一遍。

这也是从：Private Network 走向：Public Rail 的过程。

再往下面，是一整套国家级 Financial Stack

Unified QR 也不是一个孤立项目。

哈萨克斯坦央行目前实际上把 Interbank Mobile Payment、Unified QR、Open Banking、Digital Tenge 等放在更大的 National Digital Financial Infrastructure 框架里推进。

如果把这些东西拆开来看：QR、Instant Payment、Open Banking、Digital Identity、Anti-Fraud、CBDC，每个都是这几年 FinTech 圈很热的话题。

但真正有意思的是，它们最终可能被拼到同一套 Stack 里面：

Identity

↓

Bank Account

↓

Open API

↓

Payment Rail

↓

Clearing / Settlement

↓

Digital Money

↓

Risk Infrastructure

所以今天再看 Kazakhstan Payment，如果只是研究：Kaspi 为什么成功？

其实已经有点不够了，Kaspi 是上一阶段非常重要的答案，但这个市场已经开始出下一道题。

我自己刷 Visa，但一个 PSP 进入当地远没有这么简单

这次在阿拉木图，我自己作为一个游客的 Payment Experience 非常简单。Visa、Alipay+，基本就够了。

但：游客可以付款 和 一家 Merchant / PSP 真正进入这个市场，完全是两回事。

这次在当地又碰到很多中国人。基建、矿产、能源、资源贸易、物流、跨境生意。

这些 Business Flow 后面一定会跟着越来越复杂的 Money Flow：Collection、FX、Settlement、Cross-border Payout。以及大家现在都非常关心的：Stablecoin On/Off-ramp。

一个 Global PSP 如果进入哈萨克斯坦，很容易第一反应是：

“当地 Visa / Mastercard 很普及，我把 Card Acceptance 接起来不就够了吗？”

但真正进入 Local Payment Stack 后，需要处理的是：

Local Entity

↓

Local Acquiring

↓

Kaspi / Local QR

↓

Unified QR

↓

KZT Collection

↓

Settlement

↓

FX

↓

Reconciliation

↓

Cross-border Payout

以及你的很多商户都没有本地主体的问题。

所以经常出现Local Payment Stack 越成熟，Global PSP 反而越需要懂 Local。Global Acceptance 从来不等于把 Visa / Mastercard 接完。所谓 Global，本质上还是一条一条 Local Rail 拼出来的。

Stablecoin 的机会，也不是让当地人拿 USDT 买咖啡

晚上 Networking 的时候，大家聊 Stablecoin 聊得很多。

但如果放到 Kazakhstan Payment 整个 Stack 里，我自己的理解反而比较简单：稳定币第一应用肯定不是零售。当地 Consumer 买一杯咖啡，本来打开 Kaspi 或 Bank App 扫一下就完成了。为什么一定要先拿 USDT 去付？前端 Consumer Payment 已经足够好。Stablecoin 没必要重新解决一个已经解决的问题。

它真正有价值的地方，很可能是在后面：Cross-border B2B、Treasury、USD Liquidity、On/Off-ramp、Merchant Settlement。以及传统 Correspondent Banking 覆盖效率比较差的一些 Corridor。

换句话说：

Stablecoin 在这里更像 Liquidity Layer 和 Settlement Layer，而不是 Local Consumer Payment 的替代品。

前端 Collection 可以继续是：Kaspi / Bank QR / Card / KZT。Merchant 看到的甚至仍然可以是 Fiat Settlement。

但再往后的 Treasury、跨境资金调拨和 Payout，完全可能逐渐出现：Fiat + Stablecoin Hybrid Settlement。

这两件事情完全不冲突。甚至我觉得，这才是未来几年 Stablecoin Infra 真正值得看的地方。不是消费者今天用什么付款。

而是：Payment 完成之后，钱到底怎么流。

Kaspi 的上半场，Payment Rail 的下半场

如果把 Kazakhstan Payment 过去十几年的 Evolution 简化，我觉得大概可以分成三个阶段：

Cashless

↓

Mobile-first

↓

Interoperable

Kaspi 对前两个阶段的影响非常大。

它通过 Bank-led Super App，把 Consumer、Merchant、Payment、Commerce 和 Credit 全部拉到了一起。靠 Closed Loop，把 UX 和 Network Density 做到极致。

但当一个市场已经高度数字化以后，下一道题一定会出现：

不同 Bank、不同 QR、不同 Merchant Network 怎么真正互联？

所以我觉得 2026 年 Kazakhstan Payment 最重要的变量，不是又出现了一家 Wallet，也不是又多了一家 PSP。

而是：

Closed Loop → Interoperability。

前半场，是 Super App 的故事。

后半场，开始变成 Payment Rail 的故事。

最后

回到这次阿拉木图。

几天下来，我一次现金都没有用。对于一个游客来说，支付体验已经非常简单。

但真正有意思的是，游客看到的只是整个 Payment Stack 最上面的一层。

往下一层，是：Kaspi / Bank App / QR / P2P。

再往 Card Rail 看，是：Visa / Mastercard / UnionPay / 部分 MIR Acceptance。

再往下一层，是：Interbank Instant Payment / Unified QR。

再往跨境资金流看，又开始出现：Stablecoin Liquidity / Settlement。

图片from 8b.world

Card、Super App、A2A、National Rail、Stablecoin。几套来自完全不同地区、不同阶段的 Payment Infrastructure，正在同一个只有 2,000 多万人口的市场里叠在一起。

所以这次回来以后，我对哈萨克斯坦最大的认知变化其实不是：

“这里支付比我想象中发达。”

而是：

它已经开始换题目了。

过去的问题是：

怎么让一个市场从 Cash 走向 Digital？

今天的问题越来越变成：

当 Payment 已经足够 Digital，接下来怎么真正做到 Interoperable？

Kaspi 解决了前一道题里的很大一部分。

而 2026 年的哈萨克斯坦，已经开始回答下一道题。