美 SEC 委员：创新豁免为链上股票交易量身定制，明确与 DeFi 划清界限

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会（SEC）专员 Hester M. Peirce 就委员会批准的“创新豁免”发表声明。

该豁免为临时性、附条件安排，允许“代币化证券场所”（TSV）在链上交易 NMS“全国市场系统”股票：TSV 提供自动做市商流动性池并设定参与者准入标准，并豁免于《交易法》下的“交易所”定义；向 TSV 提供流动性的特定供应商则豁免于“经销商”定义。发行人若不愿其股票在 TSV 上交易，可选择退出。豁免面向美国主体，现有机构与新进入者均可参与。

Peirce 强调，委员会不预设依赖该豁免的各方就必然属于“交易所”或“经销商”，而是希望先观察谁在使用以及如何使用，再作监管判断。

Peirce 明确划定了该命令的边界：这不是关于去中心化金融。由自动化软件驱动、真正去中心化的系统，不会引发证券监管的根本担忧，即投资者信任的中介可能愚蠢、粗心或被妥协；投资者使用无需许可的智能合约进行点对点交易，根本不需要豁免。TSV 只是链上证券交易的一种模型，委员会对其他模式持开放态度，能够符合现行《交易法》要求的链上交易模型可能根本无需豁免。