米連邦準備制度理事会の議長がパンデミックの状況を警告し、金融政策がビットコイン市場にどのように影響するか？

この記事は吴说区块链に掲載され、著者：Rebecca。

2021年以降、第一四半期に米国債の利回りは持続的に上昇し、3月31日には10年物国債の利回りが終盤に3.75ベーシスポイント上昇し、1.7404%となりました。「世界の資産のアンカー」としての米国債の利回りは、一方で米国の名目経済成長率の影響を受け、他方で米連邦準備制度の金融政策の影響を受けています。金融政策は一定の伝導メカニズムを通じてビットコインなどの暗号通貨市場にも影響を与えています。

パンデミックには依然として不確実性がある

パンデミックは現在の米国の金融政策の決定的要因です。昨日のIMFのセミナーで、米連邦準備制度（米国中央銀行）のパウエル議長は、パンデミックが明らかに終息するまで、連邦準備制度は金融政策の調整について議論すべきではないと述べ、「新規感染者数が再び増加しているので、私は人々にワクチン接種を促したい」と語りました。現在、毎日約300万人のアメリカ人がワクチンを接種していますが、新しい変異ウイルスが新規感染者数の増加を引き起こしており、特に中西部と北東部の広い地域で顕著です。パンデミックの蔓延は経済回復の足をさらに遅らせると予想されています。

しかし、ワクチン接種は加速しており、米国の日々の新規感染者数は冬のピークから大幅に減少し、1億人以上が少なくとも1回の新型コロナワクチンを接種しています。ワクチン接種の割合は米国の30%以上の人口をカバーしており、米国のパンデミックは予想以上に改善しています。バイデン米大統領は、5月末までに米国全成人に接種できる十分な新型コロナワクチンが確保されると述べ、これは彼の以前の目標よりも2ヶ月早いものです。

しかし、米国は確かに第4波のパンデミックを迎えています。米国疾病予防管理センター（CDC）のデータによると、過去7日間で米国の新規感染者数は平均して1日6.5万件に達し、2週間前の最低点から約1万件増加しています。英国で最初に発見された変異ウイルスB.1.1.7は、全米の新規感染者の26%を占めており、米国の多くの地域で主要なウイルスとなっています。CDCによれば、米国の新型コロナウイルス感染症が再び反発する中、ワクチン接種を加速しても、感染者数は「急増する可能性がある」としています。

CDCのロシェル・ワレンスキー所長は、「不運が迫っている」という感覚を率直に表現しました。米国の人々の通常の活動が徐々に回復する中で、大勢の人々が集まり接触することで、新型コロナウイルスの再発の可能性が急上昇しています。これは必然的に経済回復に大きな悪影響を与えるでしょう。

しかし、全体として、秋には米国のワクチン接種がほぼ全員に行き渡る可能性があり、大きな変異ウイルスが発生しなければ、金融政策は秋に調整される可能性があります。しかし、変異ウイルスが次の冬に流行する可能性が高いため、連邦準備制度はその準備を整えるでしょう。

短期的には依然として刺激政策

バイデン米大統領は3月31日に約2兆ドルの大規模なインフラ整備と経済回復計画を発表しました。この巨大なインフラ計画は「1900万の雇用機会」を創出し、3月の失業率は2月の6.2%から6%に低下し、昨年3月以来の新低を記録しました。経済成長の見通しは国債の利回りをさらに押し上げ、インフレを引き起こしています。

さらに、財政面での刺激政策は商品供給と需要の不均衡を悪化させ、財政補助金が収入を増加させ、消費需要を刺激しますが、過度の失業手当が産業の回復ペースを遅らせ、商品需要が供給を大幅に上回る状況を生じさせ、インフレを引き上げます。財政刺激と経済回復が相まって、インフレは徐々に上昇し、金融政策の引き締めの可能性が高まります。

しかし、3月のFOMC会議前に10年物国債の利回りが1.7%を突破し、米国株が下落した際、連邦準備制度の官僚は迅速に市場に「安心材料」を提供し、10年物米国国債の利回りの上昇は経済の回復を反映しており、短期的には緩和的な金融政策は変わらないと考えています。パウエルも、今後数ヶ月のインフレは大幅に上昇すると述べましたが、それは連邦準備制度の利上げを保証するものではありません。インフレ期待は2%前後にしっかりと固定されており、市場の金融政策の変化に対する懸念を払拭しています。

現在、市場には米国債の利回りに対して逆風の見解も存在します。HSBCの固定収益研究責任者スティーブン・メイジャーは、刺激による成長の反発だけでは価格圧力の持続的な回復を引き起こさないと考え、10年物国債の利回りは年末までに1%に下がると予測しています。

インフレの背景でビットコインは83000ドルに達する可能性

4月1日、ビットコインの価格は60000ドルを突破し、2020年3月19日以来初めてのことです。2021年の最初の3ヶ月間で、ビットコインの価格は累計で100%以上上昇し、リターン率は81%に達しました。先月の3月には、累計で27%上昇しました。

ビットコインにとって、緩和的な金融政策は有益であり、暗号投資市場に対して顕著な刺激効果をもたらします。金融当局が緩和的な金融政策を実施すれば、市場の資金はより多く暗号通貨市場に流入し、投資家の暗号通貨価格に対する期待を変え、暗号通貨市場の価格変動を引き起こす可能性があります。したがって、マクロ金融政策の調整は、現実の通貨とビットコインとの交換可能性を通じて、暗号通貨市場に影響を与える可能性があります。

21世紀経済によれば、現在、米国の株式市場は高度にバブル化しており、米国政府が計画している数兆ドル規模の刺激策が資金の方向性を失わせています。株価がさらに上昇することは非常に危険ですが、新しい資産を見つけて配置することも挑戦的です。ドルのインフレ期待が高まる中、真に供給量が限られている通貨としてのビットコインは、より多くの投資家にとって通貨リスクのヘッジ資産として配置されるでしょう。新たな投資家がビットコイン市場に流入する数は大幅に増加する可能性があります。暗号データ会社Arcane Researchのアナリスト、ヴェトレ・ルンデはツイッターで、機関投資家が80万ビットコイン以上を保有しており、現在の供給量の4.3%を占めていると明らかにしました。

ビットコインの長期的な動向は楽観視されており、英国のある暗号通貨取引所のCEOダニー・スコットはツイッターで、取引所のビットコイン残高が減少していることは強気の指標であり、ビットコインが83000ドルの歴史的高値に達する可能性があると述べました。

しかし、モルガン・スタンレーの研究報告書は、過去1年間にビットコインと金、ドル、S&P 500指数との正の相関関係が強化されており、さらにビットコインの実際のボラティリティが高いため、ビットコインはリスク資産としてより適していると指摘しています。暗号通貨市場の参加者は、単一市場に注目するだけでなく、金融当局のマクロ政策の調整が暗号通貨市場全体に与える影響にも注意を払い、適時に合理的に資産構成を調整する必要があります。
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