CompoundとCoinbaseが相次いでUSDC貯蓄商品を発表し、暗号市場にさらなるドル流動性を注入する可能性があります。

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6月29日、CompoundとCoinbaseが相次いでUSDC貯蓄商品を発表し、年利率は約4%で、より伝統的な金融市場からの資金を暗号通貨市場に引き込もうと試みており、市場の広範な関心を引き起こしています。

これまでのところ、アメリカの伝統的な銀行の貯蓄口座の利率は長期間にわたり低水準にあります。例えば、アメリカ銀行の小額預金年利率（APY）は0.05%を超えず、一部の高利率貯蓄口座を提供する銀行でも、そのAPYは通常0.60%程度です。そのため、アメリカの住民の貯蓄率は高くなく、アメリカ経済分析局のデータによれば、最近の個人貯蓄率は14.9%です。

これに対して、CompoundとCoinbaseが提供するUSDCステーブルコイン貯蓄商品は、利率が約4%で、伝統的な貯蓄口座の平均水準を大きく上回り、さらにロックイン期間がなく、ユーザーはいつでも資産を預け入れたり引き出したりできるため、高い安定性と収益を求める資金を大量に引き寄せると予想されます。

また、両社の貯蓄商品は、DeFiアプリケーションを使用する際にしばしば直面する複雑なメカニズム（プライベートキー管理、法定通貨から暗号通貨への変換、金利の変動など）をユーザーから省いています。これについて、The Daily Gweiの創設者Anthony Sassanoは分析し、「本質的に、Compound TreasuryはDeFiの使いやすいフロントエンドとして機能する」と述べています。

CompoundとCoinbaseが提供する貯蓄商品は、USDCの発行元であるCircleと提携して開発されたことがわかっています。6月24日、Circleは企業がDeFiプロトコルに簡単かつ迅速にアクセスできる新しいDeFi APIを発表しました。

ただし、具体的なターゲットに関しては、Compoundが提供するCompound Treasuryは主に銀行やフィンテック企業などの商業顧客を対象としており、顧客は申し込みのために情報を記入する必要があります。一方、Coinbaseの貯蓄商品は主にプラットフォームのリテールユーザーを対象としており、条件を満たすユーザーは簡単な登録後に、アカウントに保有するUSDCで4%の年利を享受できます。

収益の源泉に関して、現在のCompoundプロトコルのUSDC預金の変動利率は1.07%であり、今回のUSDC貯蓄商品の4%の年利率を大きく下回っています。そのため、多くのユーザーがTwitter上で疑問を呈しています。Compoundの創設者Robert Leshnerによれば、Compound Treasuryの収益の大部分はCompoundプロトコルから来ているとのことです。

現在、Compoundの流動性マイニングプログラムは継続中で、ユーザーが資産を預け入れることでガバナンストークンCOMPの報酬を得ることができます。これに基づいて、4%の年利はUSDC預金の収益と流動性マイニングの収益の2つの部分から成り立っています。

Coinbaseの貯蓄商品の収益源はすべて貸付収益であり、CoinbaseはユーザーのUSDCを「認証された貸し手」に貸し出します。Coindeskの報道によれば、Coinbaseのこの貯蓄商品の機能は暗号貸付機関や他の取引所の製品と似ており、後者の利率は通常約8%です。しかし、Coinbaseは比較的低い利率を提供しており、その理由は「身元不明の第三者」に貸し出しを行わないためです。

現在、Coinbaseのこの貯蓄商品はアメリカの一定の条件を満たす一般ユーザーに開放されており、ハワイとニューヨークのユーザーは除外されています。また、Coinbaseは、ユーザーが貸し出した暗号通貨はFDICまたはSIPCの保険の対象外であることを警告していますが、ユーザーには元本保証を提供します。

暗号研究機関MessariCryptoの創設者Ryan WatkinsはTwitterで、「Compound Treasuryの導入とCircleのDeFi APIに関する一連の取り組みにより、この傾向は続く可能性が高く、より多くのドル流動性がDeFiに流入することを意味します」とコメントしています。