ハイライト一年後、人仰馬翻のNFT

著者：0x2333、リズム

NFT 分野は現在の Crypto 界隈で最も賑やかな場所と言えるでしょう。さまざまなスターが商品を販売し、大手ブランドが NFT をブランド宣伝の新たな戦場として位置づける中、ますます多くの人々が NFT の旺盛な生命力を理解し、自分の最初の NFT を収集し始めています。データによると、OpenSea の現在のユーザー数は 124 万人に達し、1 年間で 40 倍に急増しました。2022 年 1 月には、OpenSea の単月取引額が 49 億ドルに達しました。

これは肥沃な土壌であり、無数のビルダーがここで成果を上げたいと望んでいます。そして、頻繁に発生する富の効果が NFT の最大の広告塔となり、無数の利益追求者を引き寄せています。

利益追求は本来非常に普通のことであり、個人の富の蓄積と成長は誰もが好むものですが、過度な利益追求はこの業界の健全な発展を危うくする可能性があります。リズム BlockBeats はこの記事を執筆し、最近の NFT 分野における 4 つの混乱をまとめ、これらの行動が業界の発展にどのような害をもたらすかを深く分析し、投資家やプロジェクト関係者が警戒できることを願っています。

終わりのない新プロジェクト、終わらないラグプル

2 月 10 日、Twitter ユーザー @NFTethics は人気プロジェクト「Squiggles」に関するラグプル警告を発表し、Squiggles NFT プロジェクトに存在するリスクを説明する 57 ページにわたる PDF ドキュメントをアップロードしました。ドキュメントでは、このプロジェクトのチームが以前に 5 つ以上の NFT 詐欺プロジェクトを運営していたことが言及されており、これらのプロジェクトはすべてファンを購入したり、抽選イベントを行ったり、広告スペースを購入したりすることで虚偽の繁栄を作り出し、ホワイトリストの配布数を厳しく制御しながら、チームメンバー内部でホワイトリストの価格を外部に向けて炒作し、プロジェクトの公売後にすぐにすべての収入を転送して逃げるというものでした。

同様に @NFTethics は、最近注目を集めている NFT プロジェクト「Cereal Club NFT（シリアル）」も暴露しました。このプロジェクトは、注意深いユーザーが別のラグプルプロジェクト HolyCowsNFT と同じコード契約を使用していることを発見したため、注目されました。また、全く無関係な 2 つの NFT プロジェクトで共通の創設者を見つけ、データの交差における異常値を通じて、このチームが以前に MonaLisa、Baby Ape Club、Crypto Wolf Club などの複数のラグプルプロジェクトを立ち上げていたことを発見しました。@NFTethics の暴露により、Squiggles プロジェクトチームはより多くの収入を得るために勝手に取引を操縦し、詐欺の疑いで OpenSea から削除されました。

Squiggles や Cereal と同様の方法で「大量生産」され、資金を騙し取る NFT プロジェクトは少なくありませんが、このデータ重視の時代において、大部分の NFT プレイヤーを騙すことができるのはデータだけです。数十万の Twitter フォロワー、各ツイートが数万回リツイートされることは、NFT プレイヤーや他のプロジェクト関係者の関心を引かないわけがありません。そして、プロジェクトチームは「富を見せびらかす」ことでコミュニティメンバーに安心感を与え続け、コミュニティはホワイトリストのために熾烈な競争を繰り広げています。

この流れ作業的な宣伝モデルが引き寄せる流入は、トッププロジェクトのレベルに達することもあり、さらにはそれを超えることもありますが、現在の NFT 市場には多くのプロジェクトが存在し、多くのプロジェクトの販売が本来二次市場で流通すべき資金を引き抜いています。多くのプロジェクトチームは二次市場での収入を運営するために多大な努力を投入していますが、その収入は一次市場の販売によって生み出される収入には遠く及びません。これにより、これらのプロジェクトチームはラグプルを選択しました。

現在、大部分の NFT プロジェクトの収入源は 3 つに分かれています。一次市場収入、二次市場ロイヤリティ収入、NFT 派生品収入です。

一次市場収入は、プレセールや公売を通じて得られる収入を指します。例えば、合計 1 万個の NFT のアバター プロジェクトが 0.05 の価格で公売を行った場合、プロジェクトチームの総収入は約 500ETH になります。この部分の収入が最も大きな割合を占めています。

二次市場のロイヤリティ収入はかなり少なくなります。NFT プロジェクトが二次市場で流通すると、ロイヤリティ収入が発生します。ロイヤリティの割合は一般的に 5% ～ 10% です。5% の例を挙げると、公売で 500ETH の収入を得るには、少なくとも総取引量が 1 万 ETH を超える必要があります。現在のほとんどのプロジェクトはこの程度に達するのが難しいです。

最後に、NFT 派生品収入があります。これは、NFT プロジェクトが既に高い人気を持っている基盤の上に、派生 NFT 製品を発売して収入を得る必要があります。例えば、BAYC のエアドロップ薬（保有者に変異猿をエアドロップすることに相当）後、残りの 1 万個の変異猿をオランダ式オークションで販売します。

一次市場の収入と比較して、二次市場と派生品は不確実性に満ちています。プロジェクトチームはコミュニティの熱気を維持し、フロア価格を安定して上昇させる必要があり、同時にロードマップを実行しなければなりません。しかし、Cereal Club NFT の熱気を考えると、オランダ式オークションで最低価格で全て売り切れた場合、プロジェクトチームは少なくとも 1100 万ドルを得ることができます。コミュニティ構築によって得られる二次市場収入は、それに比べてほんのわずかです。

@NFTethics の先駆的な発言を受けて、ますます多くの NFT プレイヤーが「流れ作業」式 NFT プロジェクトの撲滅に参加しています。著名な暗号コミュニティの YouTuber The Bitcoin Express も「4 Major NFT Red Flags To Avoid」という動画で、NFT プロジェクトチームが発信する情報を通じて投資家が NFT 市場での詐欺を効果的に避ける方法をまとめました。

Web2 の国民スタンプ、Web3 の一地鶏毛

国産スタンプの冷兔が自らの NFT アバターを発行した後、別の国産スタンプ IP アリが NFT 分野に進出し、自らの NFT アバターシリーズを発売することを発表しました。しかし、冷兔と比較して、アリの一連の操作は、まだ Web3 時代に入る準備が整っていないことを十分に証明しています。

アリのコミュニティは非常に賑やかですが、賑やかさは繁栄を意味するわけではありません。元の IP の一般的な認知度が高いため、アリ NFT のホワイトリストは最初は非常に人気があり、場外取引価格は一時 1000 ドルに達しました。しかし、ホワイトリストのメカニズムの設計やチームの意思決定の問題により、大量の代行チャットボットやスタジオがチャットエリアでひたすらレベルを上げており、コミュニティメンバーの名前はすべて ALI に変更され、アバターもアリに変更され、整然としていますが、結束力はまったくありません。

プレセール時には、コミュニティからアリにさまざまな欠陥が指摘され、最も基本的な単語のスペルミスを含むものもあり、さらには Web3 で商品を販売しようとしているアリが「Web1.5」の技術を使用していると直言する人もいました。

著作権の問題について言えば、アリ NFT はアリの元の IP 側からの許可を得て発行された NFT であり、つまりこの NFT は実際にはアリ公式が発行した商品ではなく、特定の発行者に NFT を制作し販売する権限を与えたものです。これは、マーベルが複数のトレンド玩具会社にフィギュアを制作・販売する権限を与えるのと同じです。将来的にアリの元の IP 側が新しい発行者に再度 NFT を販売する権限を与える可能性もありますが、Web3 の時代において、ファンはこのような Web2 の行動に対してお金を払うでしょうか？

執筆時点で、アリ公式はこのアリ NFT の宣伝のために以前に発表した微博を削除しました。アリ NFT も公売をキャンセルし、臨時に 1000 のホワイトリストを増発しました。

Web3 時代において最も希少な資源は注意力です。そのため、Web2 時代に自ら流量を持つ IP が Web3 時代に NFT を発行することは天然のアドバンテージを持ちます。これが、現在多くの業界外のスターやトレンドブランド、さらにはスタンプ制作チームが自らの NFT を発行することを選ぶ理由です。

業界外の IP は原生 IP と比較して唯一の利点は自ら流量を持っていることです。しかし、流量をコミュニティに変換する方法や、コミュニティと共に成長する方法など、多くの問題において、業界外の IP と原生 IP は実際には同じスタートラインに立っています。多くの業界外の IP が Web3 世界に入った後も、依然として伝統的な視点で大環境を見つめ、Web2 の方法論を Web3 に適用しようとするのは明らかに不可能です。

Web3 時代において、ブランドはもはや IP だけでなく、ブランドの背後にあるコミュニティも含まれます。コミュニティとブランドはもはや附属関係ではなく、真に一体となっています。すでに一定のファン基盤を持つ IP が NFT を発行して簡単にお金を稼ぐことは非常に容易ですが、彼らがコミュニティを考慮しているか、コミュニティを気にかけているかは、稼いだこのお金が自らの流量を利用して現金化しているのか、それとも自らの信用を消耗しているのかを決定します。

Web3 の大きな魅力は、原生ブランドとコミュニティが相互に伴走することです。この伴走型の成長は、ブランドが短期間で急成長することを保証するものではありません。現在、Web3 ブランドで Web2 の巨人ブランドと比較できるものはありません。しかし、「Skin In The Game」はブランドとコミュニティの間の絆をより堅固にします。

どの分野に入るかは、その分野のルールを守る必要があります。Web2 の界隈では、ファンに商品を販売することは「福利を提供する」や「小さな記念品を売る」と見なされるかもしれませんが、Web3 の世界では、これは責任を意味します。コミュニティがブランドを支持するためにお金を出す意欲があるなら、ブランドは真剣に取り組んでコミュニティ全体に価値を創造しなければなりません。価値を先に蓄積し、徐々に消費するのではなく、コミュニティと共に価値を創造し続けることが、Web3 によってブランドのライフサイクルに前例のない変化をもたらしました。Web3 に進出しようとするすべての大ブランドは、この点を真剣に受け止め、Web2 からの傲慢を捨てるべきです。

新興の「1.5 市場」、過度な炒作の「ホワイトリスト」

「Tasty Bones（骨）」は間違いなくここ 2 か月で最も注目を集めた NFT プロジェクトであり、全体の画風や宣伝素材は精緻と言えるものです。Tasty Bones のホワイトリストは「一票も得られない」ほどです。

プロジェクトチームのホワイトリストは Mint Pass のメカニズムを採用しており、ホワイトリストを取得したプレイヤーは二次市場で自由に取引できます。プレイヤーの Tasty Bones に対する熱意が高まるにつれて、Mint Pass の価格も高騰し、一時は 4ETH に達しました。皆が Tasty Bones が次の「ブルーチップ」プロジェクトになることを期待している中、ブラインドボックスの開封価格は驚くべきもので、執筆時点でフロア価格は 1ETH にも満たない状況です。発売価格に対して数十倍の上昇があるものの、二次市場で Mint Pass を購入した大部分の人にとっては「破発」となっています。

高額なホワイトリスト価格に直面して、普通のコミュニティメンバーは誘惑に耐えるのが難しく、元々二次市場の主要な購買力であるプレイヤーは、安全のために MintPass を事前に購入することを選択しています。この過度な透支により、ホワイトリストの存在は完全にプロジェクトチームの炒作の道具となり、ホワイトリストのメカニズムは無価値になってしまいました。

ホワイトリストのメカニズムは、設立当初はコミュニティに貢献し、コミュニティと共に成長することを望む「家族」を選別するためのものでしたが、今では安定した低コストのアービトラージツールに変わってしまいました。現在、多くの NFT プロジェクトが発売されている中で、人々は各コミュニティの構築に参加する時間がありません。ほとんどのプロジェクトのホワイトリスト取得方法はほぼゼロコストであり、「努力する」だけでホワイトリストを得ることができ、場外で売却することも、極めて低コストで一次市場で NFT を購入し、二次市場でアービトラージを行うことも可能です。

プロジェクトチームとコミュニティにとって、これは彼らが直面する厳しい試練です。

リズムは以前に「NFT を購入するために英語と絵を学んだ」という記事を発表し、現在すでに初心を逸脱したホワイトリスト取得メカニズムの現状を描写しました。実際、チャットレベル、招待人数、二次創作などのさまざまな形式は、最もコミュニティを愛するメンバーをうまく選別することができますが、富の効果がある場所には必ず投機者が存在します。ましてや参加がゼロコストであればなおさらです。

現在、プロジェクトチームの中には解読や歌唱などの方法を選択し、コミュニティを構築しながら積極的に参加するメンバーを選出するところもありますが、どの形式にも対策を見つける人がいます。解読では答えを売る人がいますし、歌唱では代唱を探す人がいます。低コストで極めて高い利益をもたらす可能性のあるホワイトリストを取得することができ、コミュニティは厄介な問題に直面し続けることになります。

良心的なプロジェクトチームは、ホワイトリストを本当にコミュニティ構築に参加したいメンバーに届けるためにあらゆる手段を講じますが、一部のプロジェクトチームはホワイトリストのようなインセンティブメカニズムを完全に炒作の道具として利用しています。多くのプロジェクトチームは内部で場外取引のホワイトリストを開設したり、公式にホワイトリストを販売したりして、発売前にフロア価格のコストを引き上げることを目指しています。プロジェクトの発売前にホワイトリストの焦りを生み出し、注目を集めることができるかもしれません。しかし、これはプロジェクトチームが自らの「価値」を前借りしていることを知らないのです。

上記のように、飢餓マーケティングなどのさまざまなマーケティング手法やホワイトリスト取得メカニズムを通じて、自らの Twitter データを良く見せ、Discord を非常に賑やかに見せることができますが、この虚偽の繁栄は多くの人々にプロジェクトが巨大な潜在能力を持っていると誤解させることになります。しかし、実際にはただの一地鶏毛かもしれません。

私たちは皆、反省すべきです。ホワイトリストというモデルの出発点は良いものでしたが、現在の状況を見ると、ホワイトリストはその使命をうまく果たしていません。では、どのようにして忠実なコミュニティメンバーにインセンティブを与えるべきかは、すべての業界関係者が再考する必要がある課題です。

一晩中続いた Twitter Space：ホワイトリストはどこに行った？

先週、NFT 界隈で最大の話題は Club721 の争いでした。

2 月 12 日、最大の中国語 NFT コミュニティ Club721 は、内部管理者がホワイトリストを横領し、チームリーダーの管理が緩いことから引き起こされた争いが各コミュニティ間で広まりました。その夜、当事者双方は Twitter Space で互いに主張し合い、7 時間にわたって続きました。同時にオンラインで聞いている人数は 1000 人を超え、一時は Twitter Space サーバーがダウンする事態となりました。一方は相手をホワイトリストの横領で非難し、もう一方は相手が正当なインセンティブを与えなかったと非難しました。その夜の後、Club721 と Open Dao 創設者に関するさらなる内幕が続々と明らかになりました。

これはホワイトリストによって引き起こされた別の争いであり、これは分散型企業構造と DAO 組織が共に直面する課題を反映しています：ガバナンスモデルとインセンティブモデル。

新型コロナウイルスのパンデミックが世界に広がって以来、ますます多くの企業や会社がガバナンスにおいてより緩やかな分散型オフィスを採用し始めました。一方、DAO は Web3 居住者によって伝統的な会社制度に代わる新しい組織構造と見なされ、a16z などのトップ投資機関の注目を集めています。しかし、これら二つも同様に課題に直面しています。

最初の課題は管理とガバナンスです。

現在、DAO 組織で最も一般的に使用されているガバナンス方法は投票であり、大多数の投票権はトークンや NFT の保有量に基づいて付与されます。このような単純で粗雑な方法は、各 DAO メンバーがどのような経験を持ち、どの分野に強いかを考慮していません。そのため、投票によって得られる結果は誤った方向や効率の極めて低い方向になる可能性が高いです。かつて、すべての投機的な決定がコミュニティメンバーの投票によって決定され、元本を失った投資 DAO の事例もありました。

FWB のような DAO 組織が成功した理由は、彼らが明確で具体的な目的を持っていないからです。むしろ、社団のようなものであり、開催される活動の多くは効率とは無関係です。そのため、基盤を固め、徐々に成長することができました。長年にわたり、人々が集中型会社制度を採用してきたのは理由がないわけではなく、効率を高めることを考慮してのことです。Web2 の世界では、多くの会社ができるだけフラットな管理方式を採用して「半分の去中心化」を実現しています。Web3 時代においても、DAO は去中心化と効率のより良いバランスを見つけるための適切なガバナンスモデルを見つける必要があります。

分散型企業は一整套の厳格な規則を制定することができますが、比較的緩やかな管理モデルには隙間が生じる可能性があります。内部制御の欠如は、横領や腐敗などの問題を引き起こし、誰もそれを発見できません。

この騒動のもう一つの焦点はインセンティブの問題です。

会社制度は会社の方法で処理すべきであり、給与を定めて約束通りに支払うべきです。一方、DAO であれば、すべての人が満足できるインセンティブプランを策定する必要があります。しかし、インセンティブメカニズムの策定は、前述のガバナンスメカニズムの問題によって阻害されます。各方面が満足できるプランを効率的に策定すること自体が難しく、実施時にも効率の問題に直面します。

会社でも DAO でも、インセンティブは燃料であり、従業員や DAO メンバーが継続的に貢献するための保障です。分散型と DAO の管理構造は本来緩やかであり、長期的に貢献しても適切なインセンティブを得られない場合、軽い場合は貢献を続けたくなくなり、重い場合は内部制御の隙間をますます広げることになります。どのようなお金が稼げるかを知ることは難しくありませんが、どのようなお金が稼げないかを理解することは難しいです。そして、巨大利益の誘惑と緩んだ内部審査メカニズムの前で、誰が初心を守れるのでしょうか？

NFT は新たな沃土であり、私たち業界関係者はその環境を守り、持続可能な発展を促進する義務があります。私たちは、発展の道のりで直面する問題を正視し、さまざまな混乱を一つ一つ解決し、業界が正しい方向に向かって大きく前進することを共に守っていくべきです。