NFT取引プラットフォーム：ブルーオーシャンかレッドオーシャン市場か？

著者：NFTGo

出典：DeFiの道

重要なポイント

• ブルーオーシャン市場は新興市場であり、高い利益率があり、悪性競争が存在しない。一方、レッドオーシャン市場は既知で競争が激しい市場であり、高い障壁と厳しい業界競争ルールがある。
• 大小さまざまな市場の中には、取引の両者に革新的な価値をもたらす市場もあれば、単に他の市場の収益モデルを模倣するだけの市場もある。
• トークンを使用するプラットフォームは、LooksRareやMagic Edenのように、インセンティブ設計を通じてユーザーに新しい価値を提供している。
• 2022年5月16日、Magic Edenの1日の取引量は4722万ドルであり、OpenSeaの取引量は3288万ドルで、MEの日間アクティブユーザー数もOSを超える傾向にある。
• OpenSeaがSOLのサポートを追加することで、クロスチェーンおよび全チェーンNFT市場は未来のトレンドの一つになるかもしれない。Magic Edenのデータによれば、OpenSeaでのSolana NFTの売上はMagic Edenの立ち上げ以来約9%である。
• NFTの二次市場と派生取引が成熟する中で、NFT取引市場はNFT指数取引、フラグメンテーション取引、派生取引の方法とユーザー体験を再考する必要がある。

ブルーオーシャン戦略（Blue Ocean Strategy）という概念は、金偉灿（W. Chan Kim）とルネ・モボルニュ（Renée Mauborgne）によって提唱され、企業が新興で競争のない市場を積極的に開拓することを指す。この戦略は、細分化市場やユーザーの好みを満たすことに焦点を当てるのではなく、産業を変革し、ゲームのルールを再設定し、細分化市場を統合し、需要を統合して価値の革新を達成することを目指す。一方、レッドオーシャン（Red Ocean）は逆で、市場には競争相手が多く、厳しい障壁が存在する。

初期のNFT市場はブルーオーシャン市場であった。NFT取引プラットフォームOpenSeaの立ち上げにより、NFT市場は急速に成長した。当初、OpenSeaにはNFT取引分野での競争相手は存在しなかったが、SuperRareやNifty Gatewayなどの新しい取引プラットフォームが登場することで、競争の幕が開けた。

過去数ヶ月間で、X2Y2、LooksRare、Coinbase NFTなどの新しい取引プラットフォームが次々と登場し、二次市場は徐々に飽和状態に達している。これは、我々が前述したレッドオーシャンを意味する。市場は混雑し、成長の原動力が不足し、利益率は持続的に低下し、最終的には白熱した競争に向かう。言い換えれば、レッドオーシャンはプロジェクト間の利益争奪戦を意味する。狼が多く肉が少ないため、革新を推進し、市場のポジショニングを正確に見極めることが勝利の鍵となる。

市場価値

新興の競争者が市場に参入する中、多くのプロジェクトは価値の革新を追求し、コスト削減の発展モデルを模索している。既存市場間の境界は明確であり、ユーザーがどのようなサービスを必要としているかに応じて、どのようなタイプの市場が生まれるべきかが決まる。例えば、一部の投資家は独自の芸術性を持つニッチなNFTや1/1アート作品を好むため、FoundationやNifty Gatewayのように独特なNFT作品を販売する取引市場がこのユーザーのニーズを満たしている。

価値革新モデル（Value Innovation Model）；データ出典：NFTGo.io、ブルーオーシャン戦略

多くのNFT取引サービスを提供するプラットフォームが存在するが、プロジェクトは依然としてユーザーに新しいインタラクション体験を提供することを追求している。最近新たに立ち上がったCoinbase NFTはその一例であり、このプラットフォームは既存の取引サイトにソーシャル機能を追加し、ユーザーがNFTインターフェース内でコメントし、NFT投資に関する経験を共有できるようにしている。

Pioneer Migrator Mapを通じて、どのウェブサイトがユーザーに価値を創造し、ユーザー体験を向上させているのか、どのウェブサイトが単に既存の運営モデルを模倣しているのかを簡単に見分けることができる。

Pioneer Migrator Map；データ出典：NFTGo.io、ブルーオーシャン戦略

NFT取引サービスを提供するプラットフォームは多く存在するが、これらのプラットフォームの全体的な運営戦略は似通っている。市場価値評価図（Market Evaluation）を通じて、異なるプラットフォームのコア競争力を測定することができる。下の図のy軸は、各プラットフォームが異なる競争力要因においてどのようにパフォーマンスを発揮しているかを示している。図に示されているいくつかの指標に加えて、「コスト構造」、「マルチチェーン統合」、「複雑な操作」などの指標も追加されており、y軸のスコアが高いほど、そのプラットフォームが取引の両者に提供する価値が多く、逆にスコアが低いほど創造される価値が少ない。

市場価値評価図；データ出典：NFTGo.io、ブルーオーシャン戦略

ユーザーが異なるプラットフォーム間で享受するサービスは類似しているが、すべてのNFT取引プラットフォームの中で、OpenSeaは依然として頭部プロジェクトである。ますます多くの取引プラットフォームが登場する中で、今後数年間の市場価値評価図のデータ折れ線はますます密集することが予想される。現在、NFT取引から新しい価値を創造することは、プラットフォーム開発者が考慮すべき問題となる。

誰がリーダーなのか？

価値を創造できるかどうかは、取引プラットフォームが長期的な競争で勝利するための重要な要素である。市場総売上（Marketplaces Total Sales）と市場価値評価図は、価値を測るための重要な指標であり、プラットフォームがユーザーに提供する価値が多いほど、そのプラットフォームを通じて達成される取引額も多くなる。下の図では、5つのトップ取引プラットフォームの売上総額データを見ることができる（LooksRareのデータ統計は「クリーニング取引」と「最高売上額」を除外している）。

市場総売上；データ出典：NFTGo.io

LooksRareは立ち上げ後、ユーザーに新しい価値を提供したことで急速に市場シェアを獲得し、Ethereumの第二のNFT取引プラットフォームに成長した。

市場シェア占有率（Market Dominance）；データ出典：NFTGo.io

OpenSeaという巨大な存在を除けば、Rarible、Foundation、SuperRareの3つの取引プラットフォームはユーザーに提供するサービスが類似しており、プラットフォーム間の競争も激しいことがわかる。

市場総売上（OpenSeaを除く）；データ出典：NFTGo.io

LooksRareはユーザーに新しい製品価値を提供し、OpenSea以外の4つの取引プラットフォームの中で市場シェア占有率が最も高い取引プラットフォームである。

市場シェア占有率（OpenSeaを除く）；データ出典：NFTGo.io

取引手数料（Looksrareは2%、OpenSeaは2.5%、X2Y2は0.5%）；データ出典：NFTGo.io

トークン駆動の市場モデル

最近、SolanaのNFT取引市場MagicEdenは独自のトークンを発行した。ある意味で、トークンはプラットフォームと取引者に共に成長する可能性を提供する。OpenSeaは高額な手数料とサービス料を通じてかなりの収入を得ているが、その収益をユーザーに還元していない。注目すべきは、Magic Edenの日間アクティブユーザー数もOpenSeaを超える傾向にあることだ。

Magic Edenの日間アクティブユーザーがOpenSeaを追い越している；データ出典：NFTGo.io

LooksRareとRaribleの2つのプラットフォームもトークン（$LOOKSと$RARI）を発行することで、プラットフォームとユーザーの利益を一定程度結びつけている。例えば、ユーザーは$LOOKSをステーキングすることで手数料の分配を受けることができ、ステーキングが多いほど、プラットフォームの取引が活発であればあるほど、ユーザーが得られる報酬（WETH）も多くなる。トークンの導入により、ユーザーとプラットフォームは共に成長を実現できる。コミュニティが最優先されるWeb3時代において、ユーザーを単なる消費者として扱うのではなく、ユーザーの利益をプラットフォームに組み込むことが各NFT市場が考慮すべき問題である。

Yuga Labs：次の取引プラットフォーム？

以下の6つのコレクションを除外したNFT取引市場を想像してみてください：

• Bored Ape Kennel Club
• Bored Ape Yacht Club
• Mutant Ape Yacht Club
• Otherdeed
• CryptoPunks
• Meebits

Yuga Labsの野心はMetaRGPゲームやPFPにとどまらず、NFT市場のトップ競争者として、その発行した各プロジェクトは広く公衆の信頼と支持を得ている。さらに重要なのは、これらのプロジェクトが取引数量と取引価値の長期的な成長を実現していることである。$APEトークンの発行はYuga Labsの成功の重要なステップである。現在、Yuga Labsの総時価総額は403億ドルであり、LooksRareの44.1億ドルの時価総額と比較される。Yuga Labsの潜在的な市場規模は、すべてのEthereum取引プラットフォームの中で第2位に位置する可能性がある。

全時点時価総額（All Time Market Cap）；データ出典：NFTGo.io

全時点取引額（All Time Volume）は、各コレクションが発売以来実現したドル単位の取引総額を計算したものである。

全時点取引額；データ出典：NFTGo.io

取引市場統計図（Top Marketplaces）から見ると、Yuga Labsは開発開始から1年が経過したばかりであり、上場すれば他の取引プラットフォームに対しても強力な競争者となることが明らかである。

NFT市場ランキング図；データ出典：NFTGo.io

上記のデータ分析から、Yuga LabsはNFT市場のトップトラフィックを捉え、エアドロップやホワイトリストなどの成長モデルを通じて、NFT保有者にかなりの利益をもたらしていることがわかる。「下から上へ」のモデルで未来の製品モデルに力を与えている。

結論

現在、市場の取引人数と金額、全体的な流動性が低下しており、市場の不安定性が人々をより安定したブルーチップNFT資産への投資に向かわせている。Ethereumはトッププロジェクトが明確であり、単一の取引額が常に第一位であるが、他のチェーン上のNFT市場には小額多量の取引傾向があり、マルチチェーン市場はブルーチップが主導する市場の下で新しい流動性をもたらし、革新と成長を促進することができる。

さらに、プラットフォームはユーザーを引き付けるためにより独創的な活動を必要とする。例えば、新たに立ち上がった市場Blurはマーケティング戦略の策定において一定の成果を上げており、このプラットフォームは初期投資家のために優遇モデルを創設した。また、テスト版のリリースを促進するために、Blurは各OGが5人の友人を招待してプラットフォームのテスト版を共に体験できるようにし、テスト版を使用することでポイントを獲得し、プラットフォーム内の実用ツールと交換できるようにしている。Blurのマーケティング戦略の成功は、ユーザーをプラットフォームの代弁者に変え、彼らにプラットフォームの声を上げさせ、他のNFT投資家を引き付けることにある。

レッドオーシャンの競争の受益者は常にユーザーである。しかし、レッドオーシャン競争の中で、NFT取引プラットフォーム間の境界もますます明確になり、Web3プラットフォームの取引モデルも潜在的に変化するだろう。流量、発言権、コミュニティも、NFT取引市場が継続的に注目すべきテーマとなる。

注：この記事は研究目的のみに提供されています。デジタル資産（NFTやデジタル資産など）への投資にはリスクが伴いますので、投資決定を行う前に必ず財務アドバイザーに相談してください。NFTGoは投資アドバイスを提供せず、デジタル資産への投資によって生じた損失について責任を負いません。