Gala Games ブロックチェーンゲームプラットフォーム：まだ爆発の機会を待っている

著者：链茶馆

ゲームとNFTには似たような論理があります：プロジェクトの基数が大きすぎるため、個々のプロジェクトの勝率は非常に小さいです。しかし、一度ヒットすれば、潜在的な利益は巨大です。個々の製品に対して、仲介としてのプラットフォーム型製品が存在します：戦略と運営に依存し、比較的安定した競争優位を形成し、個々のプロジェクトの成功や失敗を心配する必要はなく、全体の産業の利益を得ることができます。

このGameFiの波の中で、ゲームプラットフォームという分野も派生しました。プラットフォームとしては安定した利益を得る論理がありますが、他のプラットフォームとの競争に直面して、開発者やユーザーエコシステムをどのように引き付けるかは、依然として大きな課題です。

1. プラットフォームメカニズム

Gala Gamesはゲームプラットフォームとして、そのメカニズムは非常にシンプルで、さまざまなゲームを統合し、ゲームを強化するための統一されたエコシステムサービスを提供しています。そのエコシステムサービスには主に以下が含まれます：

1）統一されたアカウントログインシステム：GalaのアカウントログインシステムはWe2体験と互換性があり、ユーザーは自分のメールアドレスで登録でき、セキュリティを強化するために二段階認証も提供しています。また、システムはユーザーにETHウォレットを作成し、助記詞をバックアップすることを求め、システム内のオンチェーンアカウントとして使用します。

2）内蔵NFT取引市場：ユーザーはシステム内ですべてのゲームのNFTを購入でき、用途にはゲーム内のマイニングマシンやスキンが含まれます。

出典：https://app.gala.games/store?games=town-star\&selectedCurrency=all

3）分散型サーバー運営メカニズム：Gala Gamesの大部分のゲームコンテンツはオンチェーンではなく、資産のみがオンチェーンですが、Gala Gamesはある程度ゲーム運営サービスをオープンにしており、ユーザーはノード証明書を購入してゲームを運営し、一定のゲーム内トークン報酬を得ることで分散化を実現しています。この部分については第3小節のトークン経済で詳述します。

さらに、Gala Gamesは専用の基盤チェーンを開発中で、このプロジェクトはProject GYRIと呼ばれ、今年の2月にテストが発表されましたが、現在はまだオンラインではありません。そのブログに公開された情報によれば、将来的な移行はゲームトークンやNFTなどの資産に限られると推測され、比較的軽量なオンチェーンソリューションになると考えられます。

4）プラットフォームは統一トークンGALAを発行し、ゲームNFTの購入やプラットフォームガバナンスに使用されます。

Gala GamesがSteamなどの従来のゲームプラットフォームと異なる点は主に2つです。

1つ目は、収益モデルが完全に異なることです。Steamはゲームの販売分配によって利益を得ることができますが、Galaはそれほど単純な収益論理を持っていません。GameFiは一度きりの購入ゲームではなく、ゲーム資産NFTの販売やゲーム内消費の増加によってトークン需要を高めることで利益を得ます。GalaはWeb3プロジェクトとして、トークンを価値捕獲の手段として依存しており、これによりGalaはユーザーが継続的にトークンを購入する必要があるシナリオを設計する必要があります。第3小節の分析で、Galaが設計したトークン需要は現在ノードに対してより多く、プレイヤーに対してはプラットフォームゲームに強く依存しており、まだ明確ではありません。

2つ目は、Galaには一定の分散化があり、一般ユーザーがノードとしてサーバー運営に参加できることです。これは完全に中央集権的な運営の会社とは質的に異なります。しかし、Galaのノードガバナンスの役割は限られており、一般プレイヤーとしては、分散運営と中央集権運営のゲームの違いを感じるのは難しいです。

2. エコシステム運営

Galaのゲームエコシステムは現在あまり豊かではありません。展示されているゲームは14個ありますが、その中でプレイ可能なのはTown Starという1つのゲームだけです。Town Starには独自のトークンTOWNがあり、現在の流通時価総額は約450万ドル、全流通時価総額は1600万ドルです。

Gala Gamesプラットフォームで展示されているすべてのゲーム

Town StarはGalaチームが自ら開発した農場経営戦略ゲームで、約1年前にオンライン運営を開始しました。ユーザーは初期資金を使って工場や店舗などを建設し、消費と収益のバランスを取り、ランキングに登ることで利益を得ます。ユーザーはNFTを購入し、ゲーム内でステーキングしてマイニングすることもできます。

Town Star紹介ページ

Gala Games自身の発表によれば、現在130万の月間アクティブユーザーがいます。しかし、これらのデータはオンチェーンにないため、外部から検証することはできません。

出典：https://app.gala.games/about

さらに、Gala社のビジネスの範囲はゲームだけでなく、音楽や映画のビジネスも含まれています。音楽もゲームと同様に、プラットフォームの統一トークンGalaをノード報酬として使用しますが、報酬の割合から見ると、音楽プロジェクトの割合は非常に低く、ゲームビジネスの1%未満です。全体としてゲームビジネスが主です。

音楽とゲームプロジェクトの比較、出典：https://www.gala.com/

3. トークン経済

3.1 トークンの効用

Galaプラットフォームは統一トークンGALAを提供しており、さらに各ゲームも独自の特定トークンを発行できます。昨年11月の高値に対して、GALAの価格は90%以上下落し、現在の流通時価総額は約4億ドル、全流通時価総額は約20億ドルです。

GALAトークンの効用は2つの部分に分かれます。1つは創設者ノード資格の購入、もう1つはゲーム内NFTの購入です。

ユーザーがプラットフォームノードになるためには、GALAを使ってノード資格を購入する必要があります。これらのノードは創設者ノードと呼ばれ、ノード資格の上限は5万件で、譲渡や販売はできません。ノード資格の購入に使用されるGALAは、チームによってすべてロックされているはずです。

創設者ノード資格は最初に約2000ドルで設定され、約1.9万件が販売された後、段階的な価格上昇モデルを採用し、100件販売されるごとに価格が上がります。現在、約4.3万件の資格が販売され、価格は160万GALAに達し、約10万ドルとなっています。

Galaノード証明書購入ページ

ノードを運営することは、ゲームサーバーの一部として機能し、ストレージや運営などのサービスを提供する義務があります。同時に、ノードを運営することでユーザーには一定の権利が与えられます。

一方で、創設者ノードはGALAトークンのインセンティブを得ることができ、各ゲームの特定トークンのインセンティブやランダムなNFT報酬も得られます。

過去1年間、オンラインで少なくとも6時間のノードは、その日に約320GALAを得ることができましたが、7月21日からGALAトークンの配布が半減し、今後1年間のノードインセンティブは1日あたり約160GALAに減少します。もし160万GALAの現価でROIを計算すると、GALAトークンのインセンティブだけでは約25年かかって元を取ることになります。

初期ノードの価格はそれほど高くないでしょうが、現在約10万ドルの価格近くでも、時折ユーザーが購入しています。購入者が誰であるかは不明ですが、元を取るためには基本的にGALAトークンに依存するのは不可能で、他の特定ゲームのトークンに依存する必要があります。

特定ゲームのトークンインセンティブに関しては、プラットフォームは創設者ノードに非常に優遇しています：各特定ゲームには相応のゲームノードがあり、これらのノードを運営することで相応のゲームのトークンインセンティブを得られます（Galaプラットフォームのトークンインセンティブは得られません）。しかし、これらのインセンティブは同時に創設者ノードにも与えられ、特定ゲームノードが得る報酬は創設者ノードが得る報酬の0.25〜1倍に過ぎません。つまり、創設者ノードだけがプラットフォーム全体で最大の報酬を得ることができます。しかし、現在プラットフォームゲームはTown Starのみであるため、ゲームトークンに依存して元を取るのは難しく、将来のゲームの爆発を賭ける必要があります。

一方で、創設者ノードは一定のガバナンス権も持っており、どのゲームがオンラインになるかやトークン配分などの事務を投票で決定することができます。

例えば、昨年半減が発生した際、ノード運営の分散化を強化し、ユーザーが創設者ノードになることを引き続き促すために、すべてのノードがほぼ一致して創設者ノードに配分される割合を引き上げることに同意し、半減後も創設者ノードが得る利益が今後1年間変わらないようにしました。

しかし、それ以外では、創設者ノードのガバナンス範囲は比較的限られているべきです。なぜなら、Gala Games全体の運営は依然として中央集権的であり、高効率の集中した意思決定を推奨しているからです。例えば、Galaの将来のパブリックチェーン計画に関するブログ記事では、チームは将来的にこのパブリックチェーンが「検閲される」ものであると述べており、つまりチェーン自体の意思決定はゲーム開発者によって行われ、将来的に安定して運営されるようになった後に徐々に創設者ノードに移行されることになります。

創設者ノードの購入の他に、GALAトークンのもう一つの効用はプラットフォーム内のゲームNFTの購入です。しかし、現時点では、これは未上线ゲームのNFTプレセールにのみ適用され、すでに独自のトークンを持つゲーム（例：Town Star）では、プラットフォーム内の取引はTOWNでのみ行われ、GALAトークンの役割が弱まります。

これらの2つの部分がGALAトークンの核心的な価値捕獲点です。第一部の創設者ノードの総量は限られており、持続的な需要を生み出すことはできません。第二部はゲーム内のNFT消費に強く依存しており、需要は保証されません。

3.2 トークン配布

GALAトークンの総量は約500億で、2019年の初年度に約25億が配布され、その後毎年7月21日に半減します[4]。現在までに合計約380億が配布されましたが、流通量は約75億です（データ出典：Etherscan）。

新たに発行されるGALAトークンの一部は創設者ノードに配布され、もう一部はGala Gamesプラットフォームに配布されますが、両者の割合は創設者ノードの投票によって変更可能です。

下の図は、過去3年間の配分割合の変化を示しており、2020年には創設者ノードの配分が25%を占めていました。ユーザーを創設者ノードに引き続き惹きつけるために、2021年の半減時に創設者ノードとGala Gamesプラットフォームの割合が1:3から1:1に変更され、半減後も創設者ノードが得る毎日のGALAインセンティブは変わらないようにしました。今年の半減後、両者の配分割合は変わらず、同時に半減します。図中のOption2は、一部のインセンティブをボーナスプールとして取り出し、貢献の大きいノードをインセンティブすることを仮定していますが、現在はまだ実施されていません。

出典：https://blog.gala.games/gala-founders-nodes-omnibus-proposal-v2-def7f52fca48

創設者ノードに配布されるこの部分のGALAトークンは比較的明確ですが、GALAトークンの他の配分や用途は透明ではありません。外部の一般ユーザーとしては、他のトークンがGala Gamesプラットフォームに掌握されていることしかわからず、どれだけが投資家に渡され、どれだけがプラットフォームのマーケティング運営に使用されるかは不明です。他の側面からいくつかの用途を推測することしかできません。例えば、Town Starは毎週ランキング上位100名の選手に約20万GALAトークンを配布していますが、これはGala Gamesプラットフォームが保有しているトークンから来ているはずです。

4. チームと資金調達

Gala Gamesは強力なチーム背景を持ち、核心人物はゲーム業界で長年の経験を積んでいます。

CEOのEric Schiermeyeはゲーム業界の伝説的な人物であり、最も有名な職歴はMySpaceとZyngaの共同創設者です。MySpaceは2003年に設立され、Facebook時代以前に流行したソーシャルアプリで、2005年にNews Corporationに5.8億ドルで買収されましたが、08年、09年以降はFacebookに徐々に遅れをとりました。Zyngaは2007年に設立され、世界的に有名なソーシャルゲーム会社で、2022年にTake-Two Interactiveに127億ドルで買収されました。2018年、EricはGala Gamesを設立しました。

John OsvaldはGala Gamesのゲーム社長を務めており、ゲーム業界で非常に豊富な経歴を持っています。2009年から2013年、2016年から2017年の2回、Zyngaの上級副社長を務め、その間の2013年から2016年にはShiver Entertainmentを設立しました。2017年にZyngaを離れた後、JohnはEricと共同でモバイルソーシャルおよびゲーム会社Carnivore Inc.を設立し、CEOを務めました。この会社は900万ドルの資金調達を行いました。2020年、JohnはElectronic Arts (EA)の製品責任者に就任し、2021年にGala Gamesに参加しました。

Gala Gamesは外部の資金調達を発表したことはありませんが、第三者機関の統計によれば、今年1月までにGala Gamesはノードの販売を通じて5.1億ドルと8681.8 ETHの収益を得ています。Gala Gamesの帳簿にはかなりの資産があるはずで、昨年12月にはC2Venturesと共に1億ドルのブロックチェーンゲームファンドを設立し、業界の発展を促進することを発表しました。

5. 課題とリスク

Gala Gamesの最も目立つ点は、そのスターCEOであり、かつてZyngaの栄光を築いたEricです。初期のユーザーが創設者ノードを競って購入したのは、もしかしたらEricへの投資だったのかもしれません。

しかし、現状を見ると、Gala Gamesのエコシステムは単一であり、オンラインになっているゲームは1つだけです。今後のゲームのオンラインパフォーマンスがGala Gamesの発展を評価する核心となるでしょう。

さらに、Gala Games全体の運営は中央集権的であり、意思決定は比較的効率的に集中していますが、コミュニティの雰囲気は相対的に弱く、ノードガバナンスの範囲は限られています。一般の投資家にとっては、情報を得ることや投資に参加することは非常に高いハードルとなっています。