アジア市場が始まる前に、連邦準備制度がシリコンバレー銀行の危機を終息させる？

執筆：常嘉

出典：ウォールストリート見聞

短い48時間の間に、公告による資金調達、大規模な取り付け騒ぎ、市場価値の急落を経て、最終的にFDICに接収されたシリコンバレー銀行は、世界の銀行業界に波及する金融危機を引き起こしました。アメリカの規制当局がついに介入を決定したことで、少なくともシリコンバレー銀行の預金者は安全になりました。

今週末、連邦準備制度は「銀行定期融資プログラム（Bank Term Funding Program, BTFP）」と呼ばれる緊急融資ツールを発表し、アメリカ国債、機関債、住宅ローン担保証券（MBS）およびその他の適格資産を担保に最大1年間の融資を銀行に提供します。

この緊急救済措置は、連邦準備制度理事会の全会一致で承認されました。連邦準備制度は、BTFPの規模は十分に大きく、すべての未保険（25万ドルを超える）預金をカバーできると述べています。この新しい措置は、人々が銀行から資金を引き出す理由を大幅に減少させました。

さらに、東部標準時間の3月12日午後、連邦準備制度、財務省およびFDICは共同声明を発表し、すべての預金者の預金の安全を保障することを約束しました。三つの機関は共同声明の中で、流動性危機に直面している別の銀行であるシグネチャーバンクもニューヨーク金融サービス局に接収されたことを述べ、すべての預金者が全額補償を受けることになるとしています。

BTFPは銀行に緊急担保融資を提供します

BTFPは、銀行がアメリカ国債、住宅ローン担保証券およびその他の債務を担保にして、連邦準備制度から最大1年間の融資を受けることを可能にします。 銀行が顧客の引き出しに応じるために、債券を売却して損失を出すことなく、債券を担保にすることを許可します。先週、シリコンバレー銀行はAFS（売却可能債券）を損失を出して売却することを発表し、取り付け騒ぎを引き起こしました。

BTFPの最大の魅力は、銀行が担保の名目価値と同等の資金を借り入れることができる点です。 これは困難な状況にある小規模銀行にとって大きな利点です。連邦準備制度が利上げを開始して以来、アメリカ国債市場の価値は著しく下落し、アメリカ国債を購入した銀行に大きな浮損をもたらしました。連邦預金保険公社のデータによれば、アメリカの銀行業界は昨年末に債券投資において約6200億ドルの浮損を抱えていました。

BTFPのもう一つの利点は、連邦準備制度が銀行に対して借入金の担保として担保を超えるものを要求しないことです。通常、銀行がいわゆる「倒数第二の貸し手」である連邦住宅貸付銀行（FHLB）から借り入れる際にはこの要求があります。

もし銀行が1年以内にすべての融資を返済できない場合はどうなるのでしょうか？万が一に備えて、財務省は連邦準備制度に250億ドルの信用保護を提供しました。しかし、連邦準備制度は、これらの支援資金を動かす必要はないと予想しています。

預金者は月曜日にすべての資金を引き出せます

連邦準備制度、アメリカ財務省およびFDICは共同声明を発表し、3月13日月曜日から預金者がすべての資金を引き出せることを明らかにしました。すべての不足は、銀行システムの他の部分に対する課税によって補填され、アメリカの納税者は損失を負担しません。しかし、株主や一部の無担保債権者は保護されません。

共同声明は次のように述べています：

今日、私たちは果断な行動をとり、銀行システムに対する公衆の信頼を高めることでアメリカ経済を守ります。BTFPは、アメリカの銀行システムが預金を保護し、家庭や企業に信用を提供する重要な役割を果たし、強力で持続可能な経済成長を促進することを保証します。

アックマンの警告

ウォールストリート見聞は昨日の記事で、著名なヘッジファンドマネージャーであるビル・アックマンがアメリカの規制当局はアジアの株式市場が開く前に行動を起こし、シリコンバレー銀行の危機が拡大するのを防ぐ必要があると考えていると述べました。現在、連邦準備制度が動き出したことで、危機はついに一時停止されました。

シリコンバレー銀行やアメリカ政府と常に協力してきた人物は、シリコンバレー銀行またはシグネチャーバンクが競合他社に買収される可能性は低いとメディアに語りました。これまでのところ、すべての潜在的な買い手は参加を辞退することを決定しています。

関係者によれば、PNCフィナンシャルサービスグループとカナダロイヤル銀行はシリコンバレー銀行の買収に招待されましたが、最終的にこの取引の経済的意義が薄いため参加しないことを決定しました。政府はシリコンバレー銀行を救済するために納税者の資金を使用する意向がないことを明確に示しています。モルガン・スタンレーやアメリカン・バンクを含むアメリカの五大銀行も買い手にはならないでしょう。