アラブ首長国連邦：急成長するビットコインマイニング地域、暑さが大きな課題

著者：Jaran Mellerud / Erick Vera，Hashrate Index

出典：吴说Real

アラブ首長国連邦（UAE）は、その政治的安定性、友好的なビジネス環境、強力な資本市場、豊富なエネルギー資源により、中東地域のビットコインマイナーの選ばれる目的地となっています。

この記事では、UAEにおけるビットコインマイニングの特徴を説明し、その将来の発展方向を分析します。

中東地域をリードするビットコイン採掘方法

UAEはペルシャ湾近くに位置する中東の国で、7つの首長国から成り、その中で最も有名なのはアブダビとドバイです。

UAEはビジネスに友好的で起業精神にあふれる国であり、地元の人々は新しい技術に対して好奇心を持っています。このような革新精神と特定の産業に対する電力補助政策により、家庭でのマイニングや他の小規模なアマチュアマイニング施設が国内に広く存在しています。

しかし、過去1年半の間に、地元の主権ファンドの後押しを受けて、UAEには2つのスーパー・プロジェクトが登場し、世界の舞台で真剣かつ野心的なビットコインマイニングの参加者としての地位を確立しました。

2021年末、アブダビの主権ファンドのデジタル資産部門であるZero Two（当時はFS Innovationという名前）と地元のビットコインマイニング会社Phoenix Technologyが提携し、アブダビに650メガワットの水冷マイニング施設を建設しました。このプロジェクトの総投資額は20億ドルに達し、これまでで最大規模の単一ビットコインマイニング施設となりました。

2023年2月、Zero Twoはアメリカの公開マイナーMarathonと2つ目のビットコインマイニングパートナーシップを結びました。この協力に基づき、Zero TwoとMarathonはアブダビに合計250メガワットの浸漬冷却施設を建設・運営します。そのうち、Zero Twoが200メガワット、Marathonが50メガワットを所有します。

要するに、UAEのビジネスに友好的な環境、革新精神、豊富なエネルギー資源により、中東地域のビットコインマイニングのリーダーとなっています。

UAEの地図

したがって、UAEのすべての大型プロジェクトは、アブダビの主権ファンドと確立された業界参加者との協力によって主導されています。さらに、国内のほぼすべてのマイニング活動は、7つの首長国の中で最大かつエネルギーが最も豊富な首長国であるアブダビで行われています。

前述の政府の準公式プロジェクトと多数の小規模アマチュアの展開の間で、UAEの現在のビットコインマイニング容量は約400メガワットと推定されます。政府の準公式プロジェクトの拡大に伴い、この容量は今年の年末までに600メガワットを超える可能性があります。

仮定される平均エネルギー効率が30 J/THの場合、UAEのビットコインマイナーは約13 EH/sのハッシュレートを生成できるはずで、これはビットコインの総ハッシュレートの3.7%に相当します。このハッシュレートのシェアにより、UAEは中東地域でのビットコインマイニングのリーダーとなり、隣国のオマーン、クウェート、サウジアラビア、バーレーン、カタールを上回っています。これらのエネルギーが豊富な国々はビットコインマイニングの巨大な潜在能力を持っているかもしれませんが、革新的なUAEが潮流をリードしています。

UAEは電力供給能力を拡大し続けている

石油輸出国機構（OPEC）のメンバーであり、世界第7位の石油生産国であるUAEは、世界のエネルギー市場において重要な役割を果たしています。

豊富な石油とガス資源を持つほとんどの国と同様に、UAEは大部分の石油を輸出し、内部発電には天然ガスを使用しています。歴史的に、この国のほぼすべての電力は天然ガス発電によって生成されています。

エネルギーとインフラ部門の原子力推定

代替電力源の開発を推進する一環として、UAEは最近、アラブ世界最大の原子力発電所であるバラカ原子力発電所を開放しました。この3つの運転中の原子炉の総容量は4 GWで、国内の電力の19%を生成する見込みです。最後の原子炉は今年後半に運転を開始し、総容量は5.4 GWに達します。

この原子力の拡張は、ビットコインマイナーに十分な安価な発電供給を提供するだけでなく、需要の柔軟性に対する需要も増加させます。なぜなら、原子力発電の出力は需要に応じて簡単に調整できないからです。『ビットコインマガジン』のジャラン・メレルドが説明するように、ビットコインマイナーは唯一の柔軟な電力消費者であり、したがって、柔軟性のない原子力電力網に対して切実に必要な需要の柔軟性を提供することができます。

さらに、新しい原子力発電所はUAEの極南部に位置し、アブダビやドバイなどの人口中心から数百キロメートル離れています。これらの距離を考慮すると、ビットコインマイナーは発電所内に直接運営を設立することで電力損失を最小限に抑えることができます。これはアメリカのTalen Energyに似ています。しかし、原子力プロジェクトの安全性の敏感さと、国内のビットコインマイニングが初期段階にあることを考えると、原子力に基づくビットコインマイニングは依然としてユートピア的なものである可能性があります。Minestackのレイザ・ダビラエが説明するように、発電所から100キロメートル未満の距離に専用のビットコインマイニングゾーンを設立することがより現実的な解決策です。

ドバイ水電局（DEWA）：ムハンマド・ビン・ラシード・アル・マクトゥーム太陽光発電所

原子力プロジェクトに加えて、UAEはその広大な太陽の砂漠で大規模な太陽光発電の開発を計画しています。国内最大の太陽光発電プロジェクトは現在の運転容量が1.6 GWで、2030年までに5 GWに拡大し、世界最大の太陽光発電プロジェクトの1つとなる予定です。現在、太陽光発電はUAEの電力需要の約3%を占めていますが、この割合は今後数年で大幅に増加する可能性があります。

このような大規模な太陽光発電プロジェクトは、間違いなく定期的に大量の余剰電力を生み出します。地理的に無関係で中断可能な電力消費者として、ビットコインマイナーはこれらの太陽光発電所に直接運営を設立し、本来は無駄になるはずの電力を利用し、現金化することができます。アメリカでは、太陽光発電所とビットコインマイナーの間に協力関係が形成されている多くの類似プロジェクトが見られます。

全体として、UAEは北米やヨーロッパの消費者が夢見る速度で電力供給を拡大し続けています。原子力と太陽光の持続的な発展により、UAEは急成長するビットコインマイニング業界の需要を満たすための十分な余剰電力を持つことになるでしょう。

電力需要は季節によって大きく変動する

砂漠の繁栄する経済には、世界の他の地域では当たり前とされる2つの重要な要素が必要です：淡水と冷却です。これらの要素の生産はUAEのエネルギー消費の70%を占めています。次に説明するように、淡水生産と冷却に関連するエネルギー消費の割合が高いことは、電力供給と需要のパターンに重要な影響を与えます。

まず、需要の側面を分析しましょう。UAEの気温は最も暑い月と最も涼しい月の間で大きく変動し、国内の数十万台の空調設備の電力消費が季節間で大きな変化をもたらします。この消費パターンにより、冬季の基礎負荷需要は夏季のピーク需要の約半分になります。

この季節的な差異は、当然ながら電力システムに圧力をかけます。状況をさらに厳しくするために、UAEの発電所は冬季に生産能力を減少させて低い需要に適応することができません。では、なぜそうなるのでしょうか。

淡水資源が限られているため、UAEは共同発電と淡水化プラントを使用して海水を淡水化しています。淡水供給の重要性から、これらのプラントは年間を通じて比較的安定した生産能力を維持する必要があり、最も暑い月と最も涼しい月の間で電力需要が大きく変動しても、そうしなければなりません。これにより、大量の電力が無駄になります。

2021年、UAEは149テラワット時（TWh）の電力を生成しましたが、消費は129 TWhにとどまり、20 TWhの余剰電力が無駄になりました。1キロワット時の代替コストを0.03ドルと仮定すると、この無駄な電力は公共事業会社に年間約6億ドルの収入損失をもたらします。

ビットコインマイニングはこの問題を解決できます。Marathon社のCEOフレッド・ティールが『The Mining Pod』の番組で説明したように、ビットコインマイナーは以前に無駄にされていた電力を現金化することで公共事業会社の収入を増やすことができます。そうすれば、公共事業会社はその増加した収入を電力システムのさらなる改善に投資するか、住民、商業、または産業消費者の電気料金を引き下げることができます。

レイザ・ダビラエも同様の方法でこれを説明していますが、彼はビットコインマイニングが電力システムに提供する需要の柔軟性を強調しています。UAEには現在、年間を通じて需要が安定している基礎負荷電力顧客がいません。電力網に安定して柔軟なビットコインマイニングコンポーネントを追加することで、UAEの電力システムは季節的な需要の割合を減少させ、システムをより効率的かつ弾力的にすることができます。

電気料金は業界によって異なる

UAEは政府が管理する公共事業構造の電力市場を運営しています。公共事業会社が設定する電気料金は、最終消費者の業界によって異なり、顕著な電気料金の差があります。

例えば、政府は農業消費者に対して1キロワット時0.012ドルの電力補助を提供しています。この補助は、農業用地に小型のビットコインマイニング施設を設立する機会をオペレーターに無意識に提供しています。こうした小型のマイニング施設は、田舎の地域に数十か所出現しています。

しかし、政府の補助金を長期的に利用する戦略は持続可能ではありません。カザフスタンやキルギスでの事例が示すように、政府はこのような搾取を容認しません。

政府プロジェクトの自己推定

UAEの電力システムの独特な点は、国民が支払う電力料金が外国人よりもはるかに低いことです。多くのUAE国民は、自宅の裏庭や地下室に小型のビットコインマイニング施設を設置し、1キロワット時0.02ドルの大幅な補助電気料金を利用しています。

私たちはあらゆる場所で同様の状況を目にしました—電力補助がビットコインマイナーを引き寄せています。

UAEの国民や農民が安価な電力を享受している一方で、産業消費者は比較的高い電気料金を支払っており、1キロワット時0.073ドルから0.099ドルの範囲です。これらの電気料金はビットコインマイニングには高すぎるため、半政府マイニングプロジェクトはどのくらいの電力料金を支払っているのでしょうか？

正確な情報源はありませんが、私たちは半政府のビットコインマイニングプロジェクトが支払う電力料金は1キロワット時0.035ドルから0.045ドルの範囲であると考えています。UAEの発電コストを考慮すると、この価格は妥当であり、Marathonが1キロワット時0.045ドルを超える電力料金を支払う場合、UAEに進出しないと仮定します。

現在の電気料金制度の下で、UAEでビットコインマイナーとして運営する方法は3つあります。まず、補助金を利用して農業用地で小型のビットコインマイニング施設を運営することができますが、これは拡張可能な戦略でも持続可能な戦略でもありません。次に、UAE国民であれば、裏庭に小型のマイニングハウスを設置することができますが、これもあまり拡張性がありません。

したがって、UAEで拡張可能かつ持続可能な方法で合理的な電気料金を得るためには、ビットコインマイナーが政府機関と協力することが唯一の方法であり、これはMarathon社が行っていることです。

UAEの資本調達チャネルは非常に優れています

豊富な石油と天然ガス資源を持つUAEは、非常に裕福です。さらに、近年、ドバイとアブダビは国際的なビジネスセンターとして発展し、大量の外国直接投資を引き寄せています。これらの都市は、裕福な主権ファンド、政府関連機関、ファミリーオフィス、その他の投資家で溢れ、希少なビットコインのケーキを分け合いたいと考えています。

投資を最大限にコントロールしたい多くの投資家は、自らビットコインをマイニングしたいと考えており、理想的にはUAE国内で行いたいと考えています。アブダビのZero Twoプロジェクトがその一例です。

私たちがこの国に滞在している間、Phoenix StoreやBlockfarmsなど、マイニングサービスを提供する多くの会社に出会い、彼らは地元のビットコインマイニングに対する終わりのない投資需要を満たす手助けをしています。注目すべきは、これらの会社はUAE国内でホスティングソリューションを提供しておらず、カナダ、アメリカ、ロシア、パラグアイなどの国で提供していることです。現在、UAEでは小規模なマイナー向けのホスティング選択肢は限られており、大型の半政府プロジェクトは主に自己マイニングに焦点を当てています。

アメリカが急速に世界で最も重要なビットコインマイニング国の1つに成長した主な理由の1つは、その強力な資本市場です。アメリカと同様に、UAEのビットコインマイニングプロジェクトは、ロシアやパラグアイなどの他のマイニングセンターのプロジェクトに比べて、資金を調達しやすい優れた資本調達チャネルを持つことになります。

政治的安定性と友好的なビジネス環境

UAEは絶対君主制の国で、7つの首長国に分かれ、それぞれの首長国は地元の統治家族によって統治されています。1971年の設立以来、UAEは前例のない政治的安定を享受しています。この安定した基盤の上に、同国はビジネスに友好的な原則を採用し、ドバイとアブダビの2つの都市は1970年代の小さな漁村から国際的なビジネスメトロポリスへと変貌を遂げました。

ドバイ市中心部

UAEは経済の多様化と新産業の構築に満足していません。同国は情報技術産業の発展を切望しており、国内に重要なデータセンターインフラを持ちたいと考えています。ビットコインマイニングは、多機能な電力とデータセンターインフラを迅速に構築するための優れた手段であることは周知の事実です。

さらに、UAEは暗号通貨業界に非常にオープンです。ビットコインマイナーにとって、暗号通貨に友好的であることは、政府機関、銀行、その他のサービスプロバイダーとの関係において利点をもたらす可能性があります。最近、アメリカとカナダが暗号企業やビットコインマイナーの銀行サービスの取得に対する制限を強化していることを考慮すると、私たちは特にこれを利点と見なしています。

UAEが大量の外国直接投資を引き寄せる理由の1つは、その税制上の優位性です。特定の輸出指向企業、ビットコインマイナーを含む企業は、国内の30以上の自由貿易地域の1つに登録し、法人税、付加価値税、輸入関税を回避することができます。これは、ビットコインマイニングのような国際的に競争の激しい業界において大きな利点です。

アブダビ国際金融市場（ADGM）はそのような自由貿易地域の1つであり、MarathonとZero Twoはそこでアブダビのビットコインマイニング事業を設立しました。この自由貿易地域は特にデジタル資産ビジネスを引き寄せることに特化しています。

しかし、注意が必要なのは、UAEは絶対君主制の国であり、政府は重要と考える分野に強く介入する傾向があることです。ビットコインマイニングがエネルギー部門と密接に関連していることを考えると、UAE政府はこの業界を制御しようとする可能性があります。この状況はすでに発生しています。

現在、UAEにはビットコインマイニングに関する具体的な規制がありません。したがって、半政府プロジェクトを除いて、現在のすべてのマイナーは法的なグレーゾーンで運営されています。この業界はおそらくすぐに規制される可能性が高く、政府はマイニングライセンスを申請できる許可制度を設け、民間企業は政府が承認した特定の方法で運営する必要があります。これは、同国の石油およびガス産業に対する規制方式に似ています。

世界的に見ても、UAEのマイニング条件は非常に厳しいです。

UAEは政治的安定性、ビジネスの友好性、強力な資本市場、豊富なエネルギー資源など多くの利点を持っていますが、世界的に見てマイニング環境は最も友好的ではありません。高温、多湿、塩分を含む空気、ほこり、定期的な砂嵐の厳しい組み合わせは、国内のビットコインマイニング運営に大きな課題をもたらします。

高温は最大の問題です。砂漠に位置する国として、UAEの平均日温度は1月の24度から8月の42度の間で変動します。夏季には50度を超えることも珍しくありません。

気候データ

上記のグラフが示すように、テキサス西部のビットコインマイニングセンターの月平均気温は14°Cから35°Cの間であり、UAEよりも明らかに涼しいです。興味深いことに、テキサス西部でも、暑い天候のためにマイナーは夏季にマイニング活動を定期的に減少させることがあります。

私たちがUAEを訪問している間、いくつかの施設が外気温約45°Cの条件下で空気冷却を使用しているのを見ました。オペレーターは水のカーテンを使用して施設に入る空気を冷却しています。その結果、ラックの近くの環境温度は約26°Cに保たれています。しかし、UAEでは水資源が非常に高価であり、この水のカーテン設定が温度が50°Cを超えるより暑い夏季でも同じ効果を発揮できるかどうか疑問です。また、この高温環境での運転が機械の寿命に与える影響についても疑問があります。

高温はUAEのマイナーを悩ませる気候要因の唯一のものではなく、大量のほこりや周期的な砂嵐もかなりの問題を引き起こしています。空気冷却を使用する施設はほこりフィルターを使用できますが、機械にほこりが完全に入るのを防ぎ、その寿命を延ばすことは依然として不可能です。

水冷または浸漬冷却は熱とほこりの影響を軽減できるため、この地域ではそれらが優先される冷却ソリューションと見なされています。浸漬冷却と比較して、水冷はUAEが淡水資源を欠いているため、より多くの課題に直面しています。現在、脱塩水が水冷設定に適用できるかどうかを評価しています。

電力網に最大の利益を提供するために、UAEの大型マイニングプロジェクトは、いつでも電力消費を制御できることを保証する必要があります。したがって、彼らは夏季の高温期間中にマイニング活動を緊急に減少させないために、十分な冷却インフラを持っている必要があります。現在、浸漬冷却のみがこの信頼性を提供できるため、Zero TwoとMarathonが新しい施設でこのソリューションを実施する理由の1つは間違いありません。

UAEの浸漬冷却

しかし、浸漬冷却技術を使用しても、冷却媒体も冷却する必要があります。外気温が50°Cを超えると、これは挑戦的な作業です。したがって、UAEでは浸漬冷却を採用した施設は、冷却媒体を冷却するために熱ポンプや類似の技術を使用する必要があり、これは機械がすでに消費した電力の基盤の上でかなりの冷却電力消費を追加することになります。

冷却ソリューションに関しては、UAEで大型ビットコインマイニング施設を運営することはまだ実験段階にあります。この地域の気候条件は世界で最も厳しいものの1つですが、オペレーターは最も暑い夏の月に運営を続けるための最適な解決策を見つけると確信しています。しかし、彼らのシステムがどれほど効率的であっても、ノルウェーのような気候が涼しい環境のマイナーと比較して、UAEのマイナーは常により高い冷却コストに直面することになります。

結論

中東地域は豊富なエネルギー資源を持ち、ビットコインマイニングにとって最も有望な地域の1つです。この地域で最もオープンでビジネスに友好的な国であるUAEは、自然にこの分野でリードしています。

UAEは大量の電力余剰を持ち、今後数年で原子力と太陽光を電力網に取り入れることで、この余剰はますます増加するでしょう。ビットコインマイナーは、以前に無駄にされていた電力を現金化し、切実に必要な需要の柔軟性を提供することで、電力システムに重要な利益をもたらすことができます。

同国には巨大なビットコインマイニングの潜在能力がありますが、この業界はまだ初期段階にあり、規制を受けていません。現在、拡張可能かつ合法的に持続可能な方法でビットコインマイニングを行う唯一の方法は、政府機関と協力することです。これがMarathonがこの国に進出する理由です。

Marathonは北米のマイナーとしてUAEに進出した最初の企業かもしれませんが、最後の企業ではありません。北米のビットコインマイナーにとって、地理的多様化はますます重要な考慮事項となっており、北米やヨーロッパ以外の場所では、UAEほど高いレベルの政治的安定性とビジネスの友好性を提供する場所はほとんどありません。この国の成長は、地元の半政府参加者とMarathonのような老舗企業との協力によって推進される可能性があります。

UAEでの運営には多くの利点がありますが、私たちはその中で最大の課題、すなわち厳しい気候条件を避けることはできません。ビットコインマイナーは、浸漬冷却技術やファームウェアを使用してこの課題に対処できます。

総じて、今後数年のうちにUAEはますます重要なビットコインマイニング国となり、他の中東諸国にとって学ぶべきケーススタディを提供するでしょう。

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