ステーブルコイン法案の背後にある力の争い：二大政党を超えて、連邦と州の規制権の争い

著者：レオ・シュワルツ、『フォーチュン』誌

編訳：ベイビー・ホエール、フォーサイトニュース

翻訳者注： 北京時間7月27日夜、アメリカ合衆国下院議員がステーブルコインに関する立法について二党合意に達しなかったとの報道があり、金融サービス委員会の委員長パトリック・マクヘンリーはホワイトハウスの反対により交渉が行き詰まったと述べました。一方、民主党の指導者たちは、交渉を停止したのはマクヘンリーだと主張しました。その後、北京時間7月28日昼、アメリカ合衆国下院金融サービス委員会は、金融サービス委員会が『支払いステーブルコイン透明性法案』を通過させたとツイートしました。

先週、下院金融サービス委員会は確かにいくつかの忘れられない瞬間を生み出しましたが、立法は常に順調に進むわけではありません。

事後のコメントでは、下院金融サービス委員会が通過させた二つの法案、ひとつは暗号通貨市場構造の規制に関するもので、もうひとつはステーブルコインに関するものであり、二党からの適度な支持を得たことは重要な勝利だとされています。ある意味ではこれは正しい見解であり、業界の核心的な政治目標は合法化であり、直接的な規制を通じてであれ、立法者による規制の承認を通じてであれ、必要なことです。

市場構造に関する立法は常に希望が薄いように思われますが、上述の状況は事実のようです------この法案の通過は対話を進める重要な一歩であり、他の人々が直面した障害を乗り越えました。

私たちはステーブルコイン法案が失敗したとは考えにくいです。なぜなら、ステーブルコイン法案は立法になる可能性が最も高い努力であり、昨年、当時の委員長マキシン・ウォーターズ（民主党、カリフォルニア州）と委員パトリック・マクヘンリー（共和党、ノースカロライナ州）は最終版の合意に近づいていました。今年、彼らの役割は変わりましたが、依然として立法を進める意向があるようです。そして、パトリック・マクヘンリーがこの会期の初めに共和党員のみが参加するバージョンを提案した際、傍観者はマキシン・ウォーターズの挫折感を政治的操作に帰結させました。

しかし、二つの法案の議論の過程で、ステーブルコイン法案の論争はより大きく、最終的に得られた支持も少なかったです。少数の民主党員が賛成票を投じましたが、ますます激化する公聴会では大多数が反対の意を示しました。ペダーセンが彼のツイッターで言及したように。

マクヘンリーによれば、主要な障害はホワイトハウスから来ているとのことです。その後の報道では、ステーブルコイン規制に関する議論では、州レベルの規制を優先するか連邦レベルの規制を優先するかが問題となっていました。バイデン政権、特に国家経済会議の議長レール・ブレイナードは連邦優先を主張しています（共和党のバージョンは依然としてステーブルコイン規制要求に連邦の基準を設けることになります）。

この分裂の奇妙な点は、それが党派競争から来ていないことです。思い出してみてください、アメリカで唯一ステーブルコインを包括的に監視しているのはニューヨークであり、これはニューヨーク金融サービス部のおかげです。今年の初め、民主党によって任命されたニューヨーク金融規制局の局長アドリアン・ハリスは、下院金融サービス委員会で証言し、ニューヨークの自治権を維持する方法を採るべきだと主張しました。公聴会では、マキシン・ウォーターズがニューヨークにステーブルコイン規制制度があるかどうかを理解していないように見えるという奇妙なこともありました。

この委員会のある民主党スタッフによると、ニューヨーク金融サービス部は立法に関する対話に参加し、ホワイトハウスがその後反対した州単位での規制メカニズムを提唱していたとのことです。法案を支持した五人の民主党下院議員のうち、二人はニューヨーク出身：リッチー・トーレスとグレゴリー・ミークスです。ニューヨーク金融サービス部のスポークスマンはフォーチュン・クリプトに対してコメントを拒否しました。

その結果、暗号通貨規制を巡って新たな分裂が形成されました。この分裂は党派の争いではなく、州規制か連邦規制かといった他の問題に関するものです。私はこのスタッフに、なぜ大多数の民主党員が少なくともニューヨークのシステムを維持することに反対しているのか尋ねました。彼は「これは百万ドルの質問です」と答えました。