バイナンスのLaunchpoolの歴史的な収益を統計し、今後上場予定のPIXELの価格を予測する
借入・交換データに基づいてPIXELトークンの価格を予測します。オリジナル | Odaily星球日报
著者 | 南枳
2月8日、バイナンスの新しいコインマイニングが第46期プロジェクトPixels（PIXEL）の開始を発表しました。これはRoninネットワークに基づくソーシャルネットワークゲームです。ユーザーは2月9日08:00（UTC+8）以降、LaunchpadサイトでBNB、FDUSDをPIXELマイニングプールに投入してPIXEL報酬を得ることができ、PIXELは合計で10日間マイニング可能です。
Odaily星球日报は本記事で最近のバイナンスLaunchpoolの収益状況を振り返り、貸出や交換データに基づいてPIXELトークンの価格を予測します。
既存のPixelsゲームトークン交換
バイナンスのPixels研究報告によると、Pixelsプロジェクトは3回のプライベートトークンセールを通じて480万ドルを調達し、そのうち14%のPIXELトークン供給量がそれぞれ0.005ドル、0.009ドル、0.012ドルで販売されました。2月8日現在、PIXELの最大供給量は50億枚で、上場後の初期流通量は771,041,667枚（約最大供給量の15.42%）です。
Pixelsはゲーム内トークンBERRYを段階的に廃止し、BERRYはPIXELと交換可能になります。初期のトークン交換比率は1000 BERRY：7.6175 PIXELです。その後、Pixelsは再度発表し、交換率は2月13日に10%引き下げられます。
Coingeckoのデータによると、BERRYの現在の価格は0.00265 USDTで、上記の交換比率に基づくとPIXELの価格は0.385 USDTとなります。
Launchpoolデータの振り返り
下の図は、Memecoin（MEME）から最近のAltlayer（ALT）までのLaunchpoolデータの振り返りで、BNBプールの収益のみを考慮しています。収益率はBNB価格をマイニング開始前のBNBの終値で計算しています（Launchpoolの発表とマイニング開始前にBNB価格が十分に競争されていると仮定）。
以上から、最近7期の平均Launchpool年利回りは130%に達し、MEMEを除外すると年利回りは148%に達し、各プロトコルや取引所のUSDT資産運用よりも高い水準です。
PIXELの年利回りも130%と仮定し、PIXELマイニングが10日間続く場合、今回のLaunchpoolの絶対収益率は日割り計算で130% / 365 × 10 = 3.56%となります。
3.56%の収益率を達成するには、PIXELの価格が16,041,115 × 319.2 × 3.56% / 280,000,000 = 0.65 USDTに達する必要があります。
借貸データに基づく予測
PIXELの年利回りは「BNB借貸利率+無リスク収益率」と仮定します。BNB借貸利率は各借貸プロトコルや取引所からのもので、無リスク収益率は取引所のUSDT借貸利率です。
この小節では、Venus、Kinza、Radiant、バイナンスのBNB借貸利率を選定し、平均は93%です。詳細は以下の図に示されています。
バイナンスのUSDT資産運用利率は約12%、OKXは約38%で、平均は25%です。したがって、PIXELの年利回りは118%となり、前の小節の計算に基づくと価格は0.591 USDTに相当します。無リスク収益率を考慮しない場合の最低価格は0.466 USDTです。
結論
以上から、平均的なLaunchpool収益率を維持するため、または借貸者に利益をもたらすためには、PIXELの価格が約0.6 USDTの水準に達する必要があります。現在の市場予想と最低価格を考慮すると、底値は約0.4 USDT〜0.45 USDTの間となります。
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