オンチェーン金利が60％を超えていますが、あなたのステーブルコインは足りていますか？

執筆：Ignas、暗号解析者

編纂：1912212.eth、Foresight News

最近の暗号市場は非常にFOMOが強く、安定コインを保有している人はほとんどいないのではないでしょうか。

オンチェーンのレバレッジ率は急上昇しており、市場の安定コインに対する需要は急激に増加し、ほぼ狂気の沙汰です。下の図から見ると、安定コインの総供給量は1200億ドルを超えています。

IPOR指数によると、Aave V2でのUSDTの貸出金利は、わずか1年で1%-2%から約37%に急上昇しました。これは、オンチェーンのトレーダー全体が強気であり、安定コインを借り入れて他のコインを購入したり、オンチェーンの収益活動に参加したりしていることを示しています。

BTCが歴史的な高値を記録したにもかかわらず、安定コインの総供給量（赤線）は依然として低いままです。USDTの供給量は2020-2021年のブル市場のピークを超えましたが、USDCは前回のサイクルのトップからまだ遠く離れています。市場の安定コインに対する需要は非常に強力です。

安定コインの供給量の拡大は資本流入の増加に関連していますが、現在の市場はまだ初期段階にあり、昨年10月に減少から増加に転じたばかりです。

プロジェクト側は安定コインの収益に関して非常に激しい競争を繰り広げています。以前の熊市場では魅力的に見えたMaker RWAの収益は、現在のブル市場における投機的な収益と比較すると、はるかに劣っています。sDAIの収益率は5%であり、Ethena labsのUSDeの収益率は33%（sUSDeの年率67.2%、さらにエアドロップの期待あり）です。したがって、Ethenaと比較すると、DAIの供給量の増加は自然に遅くなります。

安定コインの預金マイニングも再び盛り上がっています。例えば、Instadappが最近発表したFluid（DeFiプロトコル）は、300万ドルのETH、安定コイン、INSTトークンのマイニング報酬を開始しています。安定コインの収益率は36%に達し、INSTトークンの報酬も提供されています。

ポイントやエアドロップの期待も安定コインの高収益率を引き起こしており、Degenエアドロップハンターはより多くのポイントを得るために安定コインを借り入れています。SolanaエコシステムのプロトコルMarginfiでは、USDTの貸出金利が61%に達しており、想像を絶します。

要するに、安定コインの供給量は依然として前回のブル市場サイクルのピークを下回っています。しかし、収益率やオンチェーンの安定コインの機会が増加するにつれて、その供給量は急速に増加すると予想されます。特に、連邦準備制度が利下げを始めると、DeFiの収益率はさらに魅力的になるでしょう。