定期投資と定期売却について

有読者が前回のコメントで以下のいくつかの質問をしました：

BTC 35000ドル、イーサリアム2500ドルの定投ラインは何を基に判断されたのですか？それを超えることは可能ですか？このラウンドでBTCは再び35000ドルに達するチャンスがありますか？

ビットコイン35000ドル、イーサリアム2500ドルの設定は、実際には私の経験に基づく大まかな推定です。

前回の熊市の前のすべての牛熊サイクルにおいて、ビットコインは高値から安値に落ちる際、その下落幅は一度も50%を超えなかったことはありません。

そしてそのラウンドの市場では、イーサリアムは3つの分野（DeFi、NFT、チェーンゲーム）で牛市を迎え、現象的なアプリケーションを生み出しました。このような猛烈なエコシステムの大爆発は前例がありません。「縦にどれだけ高いか、横にどれだけ長いか」という一般的な法則に従えば、一旦この牛市が崩壊すれば、続く熊市も相当程度の厳しさを迎えることになるでしょう。

したがって、次の熊市に対して、私はビットコインとイーサリアムが牛市のピークから熊市の安値までの下落幅が依然として50%を超える可能性が高いと推測しています。

その後、私たちが全体の暗号市場の牛市の崩壊を目撃したとき、ビットコインとイーサリアムの牛市のピーク値が確定しました。ビットコインは7万ドル未満、イーサリアムは5000ドル未満です。

したがって、保守的な推定に基づいて、私は7万ドルの半分と5000ドルの半分を選びました。これが私がビットコイン35000ドルとイーサリアム2500ドルを選んだ理由です。

今、この推定のプロセスを振り返ると、重要な前提仮定があります。それは、熊市においてビットコインとイーサリアムの下落幅が50%未満であってはならないということです。

この前提がなければ、その後のすべての推定は成立しません。

しかし、この前提を真剣に考察すると、問題が浮かび上がります：

私は実際には価格を推測し、その推測に基づいて戦略を策定しているのです。

これらの年、私の認識が変わるにつれて、私はこのように推測に基づいて戦略を策定する行為をますます認めなくなっています。なぜなら、そのような根拠は非常に立脚しにくいからです。

以前、この戦略が実行できたのは、私が正しく推測したからですが、この推測は大部分が経験と感覚に依存しており、経験と感覚は永続的に再現することが難しいです。そして、永続的に再現できない方法は、長期的に信頼できる方法ではありません。

したがって、私は以前の記事で次のようなことを書いたことがあります。要するに、私は本当に自分が良いと思う対象を永遠に持ち続けるべきか、少なくとも今回の牛市の後に永久保有の割合を大幅に引き上げるべきかを考えていました。

この定投価格を引き上げたり変更したりすることはできますか？

もちろん可能です。

各投資家は市場に対して自分自身の認識と感覚を持っており、自分の認識や感覚、特に自分が耐えられるリスクに基づいて、自分に合った定投価格を見つけることができます。

このラウンドでBTCは再び35000ドルに達することができるでしょうか？

これは市場を推測することであり、私は答えられません。そうなってほしいと思います。もしそうなれば、私は再び購入します；そうでなくても構いません。

定投について話した後、定売についても触れましょう。これも前回のコメントで多くの読者が質問した問題です。

私の以前のやり方に従うと、いわゆる定売は、市場の動向（例えばビットコイン）が最高点から20%下落した後に売却を開始することを指します。

このやり方には、実際には前述の定投価格の設定と同様の前提仮定があります：

それは、市場が高値から20%下落した後、さらに下落し、相対的に長い期間（少なくとも2-3年）内に再び前のピークを突破しないということです。

これは実際には市場を推測することであり、次の2-3年の市場の動向を正確に推測し、それに応じて戦略を策定する必要があります。この難易度はさらに高いです。

もし市場が高値から20%下落した後、短期間のうろつきと洗浄を経て再び上昇し、前のピークを突破した場合はどうなるでしょうか？

その場合、定売は完全に後の動向を逃すことになります。

市場が高値から20%下落した場合、これを基に市場全体が技術的な熊市に入ったと判断することは、金融市場の一般的な法則です。この法則は過去には比較的有効でしたが、現在、特に米国株市場では、有効ではあるものの、有効な時間が短くなっています。

標準普尔500指数を例に取ると、過去10年以上の間に、投資家が標準普尔500指数が20%下落した後に全てを売却し、大幅な調整（例えば50%以上の調整）を待ってから再度入場することを期待した場合、基本的に全てが間違いであり、すべてが後の迅速な回復の牛市を逃すことになります。

なぜでしょうか？

なぜなら、米国株は下落し熊市に入ったとしても、その熊市の持続時間は比較的短く、下落幅も限られているからです。この市場では、十分に低い価格を待つことはほとんどできず、待ち続けると未来の動向を逃すことになります。

したがって、米国株市場では、十分な価格差のある定投価格と定売価格を設定することは非常に難しいです。

米国株において最も適切な方法は、実際には購入後に長期保有することです------------これはバフェットとフィッシャーの2人の巨匠が一生を通じて私たちに教えてくれた経験のまとめです。

もちろん、彼らが言う「購入後に長期保有する」というのは、決して売らないということではなく、彼らの売却基準は、私たちが想像するような市場価格の高低を推測して売却時点を判断する方法ではありません。

米国株のこのような動きと特徴が、いつか暗号市場にコピーされることがあるでしょうか？

私はわかりませんが、少なくとも私は市場を推測する行為に対してますます慎重な態度を持つようになっています。