イーサリアム財団が再びETHを売却しましたが、財団の資金はどれくらい持つのでしょうか？イーサリアムには未来があるのでしょうか？
イーサリアム財団がETHを継続的に売却し、市場に恐慌を引き起こしている。作者：Tina
編集：小鹿
イーサリアム財団は最近再びETHを売却し、ETH価格の下落を加速させました。では、イーサリアム財団の資金はどれくらい持続できるのでしょうか？イーサリアムの未来はどうなるのでしょうか？
一、 ETH 価格の動向
今回のブルマーケットでは、BTCは前回のブルマーケットの歴史的高値を突破しましたが、世界第2位の暗号通貨であるETHは、現在まで歴史的高値を突破していません。
ETHの歴史的最高価格は2021年11月に約4800ドルで記録されましたが、今回のブルマーケットでは、ETHの最高価格は今年の3月に約4000ドルでした。
現在、ETHの価格は2400ドル付近で、3月の高値から40%下落しています。他のアルトコインが70%の下落を見せる中、ETHの40%の下落はかなり良い方です。
しかし、イーサリアムはスマートコントラクトの先駆者であり、第二の暗号通貨として市場は過度な期待を寄せています。このような価格の動向、特にBTCと比較しての大きな乖離に対して、ETHのパフォーマンスは皆の心理的期待を大きく下回っており、保有者は当然受け入れがたい状況です。
二、イーサリアム財団の継続的な売却
2024年、イーサリアム財団は少なくとも6回ETHを売却しました。8月24日には、財団は35,000枚のETHを売却しました。
上記の売却記録から見ると、イーサリアム財団がETHを売却した後、ETHは基本的に下落しており、または何度も段階的な価格の高値で売却されています。誰かがイーサリアム財団はコインを売るのが上手だと皮肉を言っています。
イーサリアム財団（Ethereum Foundation、略称EF）は非営利組織で、イーサリアムおよび関連技術の発展を支援することに尽力しています。その活動は主にイーサリアムコミュニティ内の革新的なプロジェクトに資金と非資金的支援を提供することに集中しています。
したがって、イーサリアム財団自体が常に資金を使う組織であり、ETHを売却してイーサリアムエコシステムの発展を支援することは実際には正常なことです。将来的にもETHを売却することは確実であり、利益を最大化するためには、ETHの売却価格が高い方が良いのは当然です。
しかし、ETHの保有者にとって、財団の売却行為はプロジェクト側がETHを見込んでいないと解釈され、保有者の信頼を揺るがすことになります。売却行為はさらにETHの下落を刺激し、ETH価格が下がり続ける中で、財団の売却は確実に追い打ちをかけることになります。
財団がETHを継続的に売却することについて、一部のETH保有者は、財団がこのように継続的に売却する場合、資金はどれくらい持続できるのか心配し始めています。一旦財団がETHを全て売り切ったら、何をもってイーサリアムエコシステムの発展を支えるのでしょうか？
9月5日、イーサリアム財団のコア研究員Justin Drakeは、イーサリアム財団の現在の年間予算は約1億ドルであり、現在の価格で計算すると、財団のウォレットには6.5億ドルのETHが残っていると返信しました。ざっくりと見積もると、イーサリアム財団の資金準備は10年分の予算をカバーできるとのことです。
三、現物イーサリアム ETF の継続的な純流出
7月23日、アメリカ証券取引委員会（SEC）は9つの現物イーサリアムETFの申請を承認しました。これはデジタル資産がアメリカの主流金融市場に進出する重要な一歩を示しており、初日の取引量は10億ドルを超えました。
アメリカSECがビットコイン現物ETFを承認した後、ビットコイン価格は2ヶ月間持続的に上昇し、最終的に3月中旬には73,000ドルの歴史的高値に達しました。
これを受けて、多くのイーサリアム保有者も期待を寄せ、現物イーサリアムETFの承認がビットコイン現物ETFの栄光を再現し、ETH価格が再び新高値を更新するだろうと考えました。
しかし、現物イーサリアムETFの承認が史上最高の好材料と見なされているにもかかわらず、ETH価格は期待通りに上昇せず、ETHは継続的に純流出し、価格は下落し続けています。
もちろん、客観的に見れば全てをETHのせいにすることはできません。最近数ヶ月の暗号市場全体が下落傾向にあり、ETHも安定を保つのは難しい状況です。
四、イーサリアムの革新不足
ETHの価格のパフォーマンスが悪いのは、イーサリアムが今回のブルマーケットで強力な革新を欠いていることにも関連しており、市場はイーサリアムの未来に対する信頼を欠いています。
過去の2回のブルマーケットでは、イーサリアムは間違いなくリーダーとしての中心的な役割を果たしてきました。
ICO（初回コイン提供）ブルマーケットの例を挙げると、イーサリアムは前例のない新しい時代を切り開きました。誰でも、またはプロジェクト側がイーサリアム上で簡単に暗号通貨を発行し、分散型アプリケーションDAppを作成できるようになり、ブロックチェーン技術の普及と応用を大いに推進し、暗号通貨エコシステム全体の発展を促進しました。
新たなDeFiブルマーケットに入ると、イーサリアムは再び潮流を先導する先駆者となりました。
DeFiは前例のない速度で金融業界の構造を再構築しており、スマートコントラクト技術を通じて、DeFiプラットフォームはユーザーに対して仲介なしで、高い透明性と便利な操作を提供する金融サービスを提供し、金融サービスのハードルを下げ、より多くの人々がフィンテックの便利さを享受できるようにしています。
DeFiブルマーケットでは、Uniswap、AAVE、Compound、SynthetixなどのクラシックなDeFiプラットフォームが誕生し、これらは暗号業界における重要なインフラストラクチャとなっています。
しかし、今回の暗号ブルマーケットでは、イーサリアムはICOやDeFiに対抗する業界の革新が不足しており、未来の発展も不明確です。Zhu Suが言ったように、イーサリアム財団の最大の問題は、現在エコシステムに対して一貫したロードマップと効果的なリーダーシップを提供できていないことです。
五、取引量が Solana や Layer2 に流出
イーサリアムはスマートコントラクトの先駆者であり、パブリックチェーンのリーダーでもありますが、他のパブリックチェーンと比較すると、イーサリアム上の取引ガス料金や取引確認速度は優位性がなく、これが他のパブリックチェーンの台頭の機会を与えています。
例えば、パブリックチェーンエコシステムにおいて、Solanaは取引確認速度やガス料金の面でイーサリアムを大きく上回っており、多くのDePINやAI関連プロジェクトがSolanaパブリックチェーン上での構築を選択しています。
SolanaなどのLayer1パブリックチェーンがイーサリアムメインネットの取引量を分流しているだけでなく、Layer2も同様にイーサリアムメインネットの取引量の一部を奪っており、イーサリアムメインネットの取引量は持続的に低迷し、ガス料金もしばしば1Gwei以下に下がっています。
イーサリアム現物ETFの継続的な純流出、イーサリアム財団の売却、エコシステムの革新不足、そして今後の明確な発展ロードマップの欠如などが相まって、市場はイーサリアムの未来に対して不安を抱いており、ETH価格は上昇し続けることができません。
要するに、現在市場ではETHを悲観視する意見が多く、イーサリアムエコシステム自体の問題に加え、現在の暗号市場全体の動向の影響も受けています。ビットコインを除けば、ほとんどのアルトコインの下落幅はETHを大きく上回っており、市場はETHに過度な期待を寄せています。
さらに、イーサリアムエコシステムには期待できる要素もあります。例えば、Pectraのアップグレードはイーサリアムの次の重要なマイルストーンであり、2025年第1四半期にリリースされる予定です。これはPrague（実行層）とElectra（コンセンサス層）の更新を統合するものであり、今年の第4四半期にはPectraのアップグレードが盛り上がる可能性が高いです。
