2024年の暗号と解金は近く200億ドルの革新高に達し、大選後に規制の春が訪れるのか？

著者：flowie、ChainCatcher

最近、アメリカの規制当局は、2024年度の業績を終えるために、暗号分野に対する規制執行を加速させているようです。

先週、ウォールストリートジャーナルの報道によると、連邦政府は暗号通貨会社Tetherが制裁およびマネーロンダリング規制に違反している可能性を調査しています。Tetherはこれを否定していますが、市場には一部の恐慌を引き起こしました。

10月全体で、SECは少なくともCumberland、Gotbit、CLS、ZM Quant、Saitama、Robo Inuなど20以上の暗号プロジェクトや個人を告発し、2500万ドル以上の暗号通貨を押収しました。その中にはFBIやDOJと共同で執行されたものもあり、資金に近い暗号マーケットメイキングや暗号取引機関も打撃の重点となっています。

アメリカの規制当局が暗号審査を緩めない中、2024年の暗号訴訟と和解の記録は新たな高みに達する可能性があります。

2024年の暗号和解金は近200億ドルで新記録、主要企業が打撃の重点

2024年はアメリカの暗号規制執行が急増した年です。Coingeckoのデータによると、10月9日現在、2024年のアメリカの規制当局による暗号執行と和解金は近200億ドルに達し、2023年と比べて78.9%の増加を見せ、過去5年間の和解総額の約3分の2を占めています。2024年はまだ終わっていないため、規制当局の行動は依然として緩まらず、今年の暗号訴訟と和解の記録は2023年を超えると予想されています。

SECだけを見ても、social capital marketsが10月19日に更新した報告によると、2024年のSECによる暗号分野への罰金額は46.8億ドルに達しています。2013年以来、SECが暗号通貨会社や個人に課した罰金の総額は74.2億ドルであり、つまり63%の罰金額が2024年に集中しています。

2024年の罰金額は2023年の1.5026億ドルと比較して、3018%の増加を見せています。

罰金額が増加している一方で、事件数は減少しています。2024年のSECによる暗号執行の件数は11件で、2023年の30件を大きく下回っています。

SECの暗号執行戦略は明らかに調整され、代表的な事例に対してより影響力のある執行行動（例えば、より高額な罰金やより積極的な宣伝など）を取るようになり、業界の事例を確立しています。

SECの今年の巨額罰金は、Terraとその共同創設者Do Kwonの貢献によるもので、これがSECの暗号執行の先例を開くことになりました。

今年、Terraを除いても、暗号の各分野のリーダーたちはSECの規制訴訟の魔の手から逃れることができませんでした。

4月にはDeFiのリーダーであるUniswap LabsやConsenSysがSECからの事前訴訟通知（Wells Notice）を受け取り、彼らの製品が証券法に違反し、ブローカーとして登録されていないこと、また未登録の証券の発行および販売に関与していると指摘されました。その中で、ConsenSysは6月28日に正式にSECに訴えられました。

8月28日には、NFT市場のリーダーであるOpenSeaや主要な暗号取引所Crypto.comも同様にWells通知を受け、彼らの市場で取引されるNFTやトークンが未登録の証券と見なされる可能性があると指摘されました。

10月にはSECがFBIやDOJと共同でmeme最大のマーケットメイカーであるGotbitを打撃し、主要なマーケットメイカーであるCumberlandが証券法に違反したと告発しました。

市場がアメリカの規制当局が次の規制対象は誰かを推測している中、フォックスビジネスの記者Eleanor Terrettは最近Xプラットフォームで、2024年には主要な暗号通貨参加者がSECに登録していないが、同委員会は2025年の審査重点リストに暗号通貨を含めたと述べました。

Terrettは、「SECの規制役割（執行役割ではなく）でインタラクションを行った唯一の2つの暗号資産はビットコインとイーサリアムのETFです。これらのETFやそれらと提携している企業に焦点を当てているのでしょうか？」と推測しています。

また、ウォールストリートジャーナルによると、アメリカ財務省は最大のステーブルコイン発行者であるTetherを狙っているとのことです。

抑圧的な規制は M emeの催化剤、トランプの登場はMemeに逆風？

Castle Island Venturesの共同創設者Nic Carterは、彼のソーシャルプラットフォームで、Memeコインの投機熱はSECの抑圧的な規制に対する反応であると述べています。もしSECが理性的に規制すれば、Memeコインの取引需要は減少するでしょう。

暗号KOL@WutalkWuも、Memeが盛況である一因はSECが発行者にトークンに価値を与えることを許可しないためであり、そうでなければ登録が必要な証券になると考えています。

彼は、このような規制の下で、多くのVCトークンがMemeコインになってしまったと述べています。本来は株式投資、収益分配、長期的なフォローを行うべきVCが、プロジェクトをMemeとして投機するようになったのです。

しかし、トランプが当選すれば、状況は変わるかもしれません。海外の暗号KOL@malekanomsは、トランプの勝利がMemeに逆風をもたらすと分析しています。

@malekanomsは、共和党の大勝がすべてを覆し、初回のトークン発行（ICOs）を復活させ、国民全体へのエアドロップや他の形式のトークンの合理化を実現する可能性があると考えています。また、彼らは手数料の変換やトークンの配当を可能にするかもしれません。アメリカの合理的な規制は、暗号通貨の関心をdAppsや他の本当に重要な事柄に再び集中させる一方で、長期的なベアマーケットを引き起こす可能性もあります。

規制が企業の運営コストを増加させ、官僚の雇用がトレンドに

巨額の罰金による運営コストをできるだけ回避するために、暗号企業が政府官僚を雇うことがトレンドとなっています。

FOXの記者は、今年のSECの「回転ドア」現象が特に顕著であり、多くの著名な官僚が退職後に民間企業に移っていると報じています。

• 暗号資産およびネットワーク部門の前代理責任者であるCarolyn WelshhansがMorgan Lewisに加入し、証券執行に関する業務に重点を置いています。
• 前執行部門の責任者であるGurbir GrewalがMilbank Lawにパートナーとして加入し、同法律事務所は現在、Binanceなどのクライアントを代表してSECの訴訟に対応しています。この訴訟はGrewalが在任中に発起されたものです。
• 前暗号資産およびネットワークユニットの責任者であるDavid HirschがMcGuireWoods LLPに加入し、クライアントに暗号関連の業務およびネットワークセキュリティ規制に関するコンサルティングサービスを提供しています。
• SECがCoinbaseやRippleに対して訴訟を提起したLadan StewartもWhite & Caseに加入し、クライアントが暗号などの分野に関連するSECの執行行動に対応するのを支援しています。

官僚を雇うことに加えて、UniswapがUnichainのような取り組みを行うことは、ある意味で規制への対応手段となっています。暗号KOL @_FORABは、今後本国通貨のステーキング収益を含むDeFiプロジェクトは、規制上の証券問題を回避するためにUniswapのように独自のアプリケーションチェーンを立ち上げるべきだと考えています。「結局、単一のチェーンを運営するコストは、SECに罰金を支払うよりもはるかに少ないのです。」

Gary Genslerの任期終了、暗号規制は春を迎えるのか？

数日後、2024年のアメリカ大統領選挙が終了します。トランプが勝つかハリスが勝つかにかかわらず、SECの議長Gary Genslerは早期に辞任する可能性があります。彼の任期は本来2026年1月5日までの予定です。

しかし、トランプは今年7月のビットコイン会議でGenslerを解雇すると明言し、ハリスのチームは暗号業界の関係者と会合を開き、業界関係のリセットを私的に示唆しています。

アメリカ合衆国下院議員フレンチ・ヒル（R-AR）は、Thinking Cryptoポッドキャストのインタビューで、SECは来年新しいリーダーシップを持つべきであり、どの政党がホワイトハウスを支配しても関係ないと述べました。

Ripple LabsのCEOであるBrad Garlinghouseも、Genslerは今後の大統領選挙後に辞任すると予測しており、選挙結果にかかわらずそうなるとしています。

CNBCの報道によると、Genslerの潜在的な後任者リストには、トランプの最初の任期中の2人の商品先物取引委員会（CFTC）議長であるJ. Christopher GiancarloとHeath Tarbert、現Robinhoodの最高法務責任者であり、2期にわたってSECの委員を務めたDan Gallagher、そして小ブッシュ政権でSECの委員を務めたPaul Atkinsなどが含まれています。

彼らの過去の発言や任期中の規制姿勢を見ると、Genslerに比べて暗号通貨に対してより友好的な態度を持っていることがわかります。

アメリカの規制当局の態度が和らぐことを期待するだけでなく、暗号企業は明確な規制ルールを必要としています。訴訟を避けるために多くの人力と物力を費やすよりも、暗号企業はより明確なルールの下での構築に集中することを期待しているかもしれません。

Consensysは先週、未来のアメリカ大統領に対して暗号通貨とWeb3に関する明確で支持的な規制を求める公開書簡を発表しました。

また、SECの委員Mark T. Uyedaは最近、日本、新加坡、香港などのインド太平洋諸国が革新を支援しつつ投資家を保護する明確な枠組みを策定しているのに対し、アメリカは明確な指針が欠如しているため市場参加者が不確実性に直面していると指摘しました。彼はアメリカが暗号規制においてより積極的な態度を取るよう促すと述べています。