現在のAIエージェント市場の「混乱」をどう見るか？

著者：Haotian

前回の記事では、AI DePIN、AI MEME、AI AgentなどのAIナラティブ間の論理関係を共有しましたが、AIの潜在的なアルファを掘り下げる際に問題が発生しました。それは、陰謀団体から来る可能性が高いが頻繁に変わるAI MEMEなのか？それとも、まだ初期段階のインフラを構築しているプロトコルフレームワークを選ぶべきか？あるいは、特定のアプリケーションシナリオを持つクールな単体AIを選ぶべきか？正直なところ、私は長い間混乱していました。以下は私の浅い見解を整理したものです：

1）大きなトレンドは疑いようがなく、AI Agentは「資産」でも「アプリケーション」でもなく、大規模なブロックチェーンエコシステムの「ナラティブ」の新しいパラダイムです。

つまり、AI Agentの登場は2020年のブロックチェーンがDeFi Summerを迎えたのと同じように、AI Agentのトークン発行、保管、取引；インフラ構築、フレームワーク、標準、通信、スタッキング、SaaSパッケージ；アプリケーション開発、運営、集約、反復、実装などを中心に巨大なBuild+Speculationの新しい「バブル」ナラティブサイクルを生み出すでしょう。

DeFiは前回の牛市の栄光を推進し、ステーブルコイン + 借入 + DeX派生商品という三本の馬車がどれほどの市場活力を引き出しましたか。未完全な統計によれば、マルチチェーンDeFiの総ロックアップ価値は1346億ドル、ステーブルコインの流通量も1000億ドルを超え、DEXの月間取引量は3723億ドル、借入量も約200億ドルに達しています。これらの驚異的な成長を示すデータの中で、DeFi業界の市場規模とエコシステムの重要性は明らかです。これはDeFiによって生じたさまざまなチェーン、アプリケーションなどのMCAP\FDVなどのより広範なデータを含んでいません。

私の見解では、AI Agentも同様の、あるいはDeFiナラティブを超える新たなナラティブの奇跡を生み出すでしょう。200B、500Bの想像空間？新しいDeFi Summer 2.0を考えるのではなく、現在のAI Agent Summerのナラティブの潮流に乗り遅れないようにしましょう。

2）この論理に基づいて、現在のAI Agent市場の「混乱」を見てみましょう：

1）$GOAT、$FARTCOIN、$ACTなどのAI MEME間のコミュニティの罵り合いやリーダー争い；2）$VIRTUAL、$AI16ZなどのAI Agentフレームワーク標準の争い；3）$VVAIFU、$GRIFFAINなどの資産発行流通に関する派生インフラの争い；4）$AIXBT、$AVA、$BULLYなどの単体AI Agentアプリケーションの争いなど。

あなたは、まだ早すぎることに気づくでしょう。DeFi上に現れたさまざまな貸出プラットフォーム、派生商品、マシンガンプール、ガバナンストークンなどは、少なくともイーサリアムなどのチェーンが基本的な実行フレームワークと標準を提供していましたが、AI Agentエコシステムは専用のインフラ条件すら持っていません。エコシステムの可塑性の観点から見ると、AI Agentがもたらす業界ナラティブの機会はDeFiよりもはるかに大きいです。

言い換えれば、これらの混乱は混乱ではありません。AI Agentのナラティブの発展を期待するなら、各セクターの方向性において、一定の時価総額を持ち、対応するユーザーベースを持つ資産は、AI Agentのナラティブが爆発する前にはすべて優良資産です。かつてのYFI、CRV、UNI、DYDXなどの資産が達成した数百億ドルに及ぶFDVの市場価値の高さを考えれば、あなたは安心できるでしょう。

もちろん、自信があるからといって無茶をするわけではありません。大姨夫の他にも二姨夫のような偽価値資産が存在することを忘れないでください。そして、このような資産は常に短期的には魅力的ですが、長期的には有害な姿勢であなたの財布を静かに侵略します。

3）確かにまだナラティブの初期段階であり、陰謀団体が操作していることが明らかなAI MEMEに対して、参加しないように勧める理由はありません。結局のところ、誰もが初期のレースがどれほどの富の効果を引き起こすかを知ることはできません。また、見た目がより価値のある、実現可能なフレームワーク標準が競合製品に追い越される可能性も常にあります。

要するに、明確なアルファ発掘の論理を示すことは難しいです。私の個人的な投資研究の論理を参考までに共有します：

1、AI MEMEは、$GOATのようなナラティブの祖先的な「リーダーコイン」のみを考慮します。論理はありませんが、強いて言えば、ビットコインというコンセンサスコインがあって初めてイーサリアムのようなスマートコントラクト技術の提供コインが誕生したのと同じです。

初期のMEMEは、投機的な属性が主ですが、市場教育やユーザー認識の育成において無視できない役割を果たします。初期のDOGEが暗号通貨の普及に寄与したのと同じように。

2、AI Agentのインフラは非常に重要で、長期的には過小評価されています。例えば、$ELIZAのように豊富なGithubオープンソースライブラリを持ち、アプリケーションのカバレッジが特に広い初期フレームワークは、確かに非常に初期段階であり、他のより強力なフレームワーク標準にトラフィックを奪われる可能性がありますが、その絶対的な優位性であるオープンソースの共有と先発優位性は壁となります。より良いフレームワークがそれに基づいて登場する可能性が高く、成長の高さに影響を与えるかもしれませんが、決して消滅することはありません。

私たちはELIZAをAI Agent時代のEVMと見なすと、必然的にEVM++、EVM Compatibleなどの新しいフレームワークが登場して補完されるでしょう。

3、AI Agentの資産発行、保管、取引は、現在まだMEME化された資産発行のナラティブの段階にとどまっています。プラットフォームの価値をロックし、「ゴミ資産」に惑わされないようにしましょう。

論理は非常にシンプルです。AI Agentは本質的にAIシーンに基づくCryptoインセンティブメカニズムの価値実現のプロセスです。初期のインフラ、アプリケーション、プロトコルフレームワークなどはまだ成熟していないため、どうしてそんなに多くのAIXBTレベルのスーパーアプリが誕生する可能性があるでしょうか？発行の便利さが何をもたらすのでしょうか？理解してみてください。結局のところ、VIRTUAL、VVAIFUなどの資産発行プラットフォームに熱気を生み出すバブルの罠を作るだけです。

したがって、AI Agentのスーパーアプリを追いかけすぎないでください。絶対的な情報差がない限り、時価総額が急上昇するのを見てから飛び込むと、コストパフォーマンスは高くありません。一方で、革新的なプラットフォームのインフラをロックすることは異なります。

4、AI Agentのインフラ構築にはまだ大きな空白があります。例えば、ELIZAのような初期フレームワークはLLM大モデルとAI Agentの対話メカニズムの問題を解決しただけで、Twitter、Discordなどのアプリケーションシナリオに適用されていますが、より多くはweb2情報のマッチングに過ぎません。ELIZAフレームワークとweb3取引シナリオをつなぐ公チェーンパラダイムに基づくELIZA++バージョンがいつ登場するのか、期待が高まります。

また、Virtual、VVAIFUなどのAI Agent資産発行プラットフォームは迅速に資産を発行できますが、その後の資産の非中央集権的な保管、AMM式の意図的な取引などの方向性にはまだ大きな欠陥があります。以前に熱議されたAI Agent+TEEの秘密鍵管理方式はいつ成熟するのでしょうか？資産発行プラットフォームが取引に新しい遊び方を延ばし、より面白い取引の遊び方やインセンティブモデルが登場するのでしょうか？

さらに、AI Agentのためにインタラクション標準を構築するチェーンが登場し、AI Agent時代のCosmosとなり、標準的な相互運用性を提供することができるでしょうか？あるいは、AI Agentのために永続的なメモリモジュールストレージを構築するチェーンが、AI Agentに必要なDA能力を構築することができるでしょうか？また、AI Agentの可視化ツール、実行エンジン、モジュール化された組み合わせパッケージサービスなどが登場するでしょうか？

これらの技術と市場駆動の補完的なインフラが登場すれば、あなたは理解できないMEMEの空虚な不安を抱えることはなくなるでしょう。

以上です。

過去にスマートコントラクトパラダイムに基づいて構築されたさまざまなlayer1、高性能チェーン、クロスチェーンインフラ、チェーン抽象、DA組み合わせチェーン、layer2、Restakingなどの完璧な基盤の出路はどこにあるのでしょうか？元々のインフラの実装PMFの実現問題を除いて、破局点の一つは「AI Agentナラティブに便乗する」新しい概念です。

したがって、どのチェーンがAI Agentに通信プロトコル、DA、アプリケーション開発などのサービス能力を提供できるかに注目する価値があります。もちろん、この中には純粋に概念に便乗するチェーンもありますが、固執して古い資本を食いつぶすチェーンよりはましです。

いずれにせよ、AI Agentのトラックに注目し、この史上最大の牛市の主上昇波を迎え入れましょう。