トランプの妻メラニアもコインを発行、マーケットは壊れてしまうのか？

文章来源：話李話外

先週の土曜日（1月18日）午前、私たちは再び歴史を目撃しました：アメリカの大統領が自ら通貨を発行しました。

その後、グループ内の仲間たちはTRUMPコインについて熱心に議論を始めました。大統領の発行したコインは、市場の感情を一気にFOMOに変え、この2日間、ソーシャルメディアではこの話題がほぼ独占されており、ほとんどのコミュニティ（グループ）もこの件に夢中になって追跡しています。

この出来事は、単なる話題を超えた影響を生み出し、各メディアや自媒体が迅速にこのホットな話題を報じ、主要な取引所が次々と上場し、多くの投資家が底値を狙って参入したと推測されます。また、市場にも直接的な影響を与え、SOLなどの特定のコインが急騰する一方で、全体の市場も吸血されました。

その後、ソーシャルメディアやいくつかのコミュニティ（グループ）では、さまざまな一攫千金リストが現れ、あるKOLは1日で2000万ドル以上を稼いだと言われています。この一夜にして富を得る現象は、人々のFOMO感情をさらに高めました。この2日間、私はバックエンドに新しいメッセージが次々と入ってきて、「TRUMPはまだ買えるのか？」と尋ねる人が増えました。

買えるかどうかという質問について、私はMemeCoinに関するアドバイスを変わらず持っています（大統領が発行したコインでも同様です）：買うかどうかはあなた自身のリスク許容度に基づいて決めるべきです。もしどうしても参加したいのであれば、損失を受け入れられる範囲の資金で遊ぶのが良いでしょう。

他人が1日で2000万ドルを稼いだのを見て、自分もできると思わないでください。ここで率直に言いますが、他の人がこの件に200万ドルの元本を投資できるのは、彼らが200万ドルの損失を心理的に受け入れられるからです。そして、200万ドルのポジションは、彼らの全てではないかもしれません。もしあなたも心理的にそれができるのであれば、もちろん200万ドルを出して賭けることもできます。ただし、ポジションの配分は基本的なものであり、ここにはタイミング（早く入場すること）、場所（チェーン上で大きな資金を準備すること）、人間関係（シグナルを出して他の人に受け取ってもらうこと）が必要です。

TRUMPの発行タイミングも興味深く、土曜日の朝（北京時間）に発行することを選びました。そのため、寝坊好きな人たちが再び集団で膝を叩く光景が見られました……これが人々のFOMOをさらに助長する条件を作り出しました。

昨年（2024年）の電子書籍で私たちが言及したことを思い出します：前回の牛市の段階的な終了を示す出来事は、さまざまな著名人や企業がNFTを発行したり、チェーンゲームやメタバースを展開したりしたことでした。そして、この牛市ではMemeなどが発行される可能性が高いです。以下の図のように。

ただ、私も予想していなかったのは、今回の牛市がこの段階に達する中で、コインを発行する先頭に立つ著名人がアメリカの大統領であることです！

前回の記事（1月17日）では「変革」についての話題を中心に、長期的な牛市の仮説について触れました。TRUMPのこの熱気が段階的な牛市の最後のクライマックスなのか、それとも長期的な牛市の象徴的なスタートなのか、現時点では判断できません。時間が証明してくれるのを待ちましょう。

昨日、誰かが冗談を言っていましたが、次に人々が見るべき市場の上昇ランキングは次のようになるはずです：

TRUMP

MELANIA

IVANKA

JARED

ERIC

LARA

DON JR

TIFFANY

BARRON

今や冗談が現実になりつつあります。TRUMPの熱気が続く中、今朝（北京時間）トランプの妻メラニア・トランプもXで発表し、MemeトークンMELANIAを発行したと述べました。今朝起きたとき、グループの仲間たちが6時からMELANIAについて議論しているのを見ました。娘を幼稚園に送った後、価格を再確認すると、MELANIAはすでに9.5ドルに上昇していました。以下の図のように。

これは、トランプ一家が次々とコインを発行する流れですね、非常に狂っています！ただ、興味深い点は、メラニアトークンのロック解除メカニズムが30日のロック期間から始まり、その後は毎月限られた量が解除されることです。これはTRUMPトークンが毎日解除されるのとは異なります。

今後数日間、市場はこのFOMOの感情に引き続き浸るでしょう。ここには機会（主に短期的な投機）もありますが、短期的なリスクも高まります。私たちは以前のアドバイスを繰り返します：賭けたいのであれば、自分が受け入れられる損失の範囲で遊び、ポジション管理をしっかり行い、感情的な取引を避けるようにしましょう。

トランプ家族に関連する概念トークンの急騰に伴い、関連する暗号アプリのダウンロード数も急増しています。アプリストアの金融カテゴリで上位にランクインしているアプリを見れば、現在の感情を感じ取ることができます。以下の図のように。

もう一つ興味深いことは、ここ数日のFOMO取引の狂潮がいくつかのSolanaインフラサービスの中断を引き起こしたことです。例えば：

Phantomウォレット（Solana上のMetamaskと称され、1500万以上の月間アクティブユーザーを持つ）はXで次のように発表しました：私たちは現在、毎分800万件以上のリクエストの大規模な急増を経験しており、プラットフォームを安定させる努力をしている間、取引が一度に完了しない可能性があります。以下の図のように。

Moonshot（Solanaトークンのローンチパッド）もXで次のように発表しました：私たちは現在、トラフィックが非常に多く、一部の取引が失敗する可能性があります。以下の図のように。

FOMO感情が続く中、TRUMPやMELANIAを逃した多くの人々が、好調なSOLに目を向けているようです。彼らは、これらのMemeの取引がSOLなしでは成り立たないと考え、280ドル前後の価格で次々と参入し、「SOLは必ず1000ドルに達する」と叫んでいます。

SOLの価格問題について、実は話李話外の昨年の記事でも何度か議論されています。例えば、2024年8月11日に「2025年の牛市でSOLは1000ドルを超えるか？」というタイトルで独立した記事を発表しました。以下の図のように。興味のある方は、該当する過去の記事を再度ご覧ください。

ここで私が言いたいのは、2021年の牛市の際、SOLの価格は258ドルに達し、その時の時価総額は750億ドルでした。この記事を書いている時点（2025年1月20日）で、偶然にもSOLの価格は258ドルですが、現在の時価総額は1200億ドルです。つまり、2つの時点でSOLの価格は変わっていませんが、時価総額は大きく膨張しています。簡単に言えば、SOLのインフレはそのトークンの価値を希薄化し、市場は同じ価格を維持するためにより多くの流動性（資金）を必要とします。

もしあなたが今回の牛市でSOLが1000ドルに達すると考えているなら、私は反論しませんが、私のアドバイスは、まず流動性の基本的な論理を理解することです。言い換えれば、流動性について自分を納得させることができれば、258ドルのSOLだけでなく、500ドルのSOLでも直接買い付けることができます。

実際、SOLはまだ良い方です。時価総額が膨張したにもかかわらず、ここ数日で価格はATHを突破しました。しかし、他のいくつかのアルトコインの時価総額を注意深く見てみると、同様の状況が発生する可能性があります（例えば、トークンの時価総額が過去の高値を超えたが、トークンの現在の価格は下落している）。

なぜ現在のような結果が生じているのかについては、昨年のアルトシーズンに関する一連の記事で相応の整理と分析を行っています。その理由には、今回誕生したプロジェクトが多すぎることや、多くのプロジェクトが高FDV低流通であることが含まれます。

要するに、私たちは数日前の記事の見解を維持しています。今年もアルトシーズンの機会があるかもしれませんが、現在の流動性は理論的には前回の牛市のようなアルトシーズンの現象を支えることはできないはずです（ほぼすべてのアルトが暴騰することはありません）。さまざまなインフレが深刻な（継続的なロック解除問題を含む）プロジェクトのトークンが、多くのアルトコインが本来持つべき潜在的な利益を奪っています。

最後に、皆さんに考えてもらいたい問題を出しましょう：1月18日のTRUMP関連コインの大ヒットにより、理論的にはもっと多くの新規参入者や資金が市場に引き寄せられるはずですが、なぜTOTAL2（BTCを除くすべてのアルトコインの時価総額の合計）は下落したのでしょうか？お金はどこに行ったのでしょうか？市場は壊れてしまうのでしょうか？以下の図のように。

要するに、市場の感情がどれほどFOMOであっても、私たちは以前のアドバイスを保持します：感情的な投機と価値投資は全く異なる戦略です。まず、自分の戦略が何であるか、または自分にどの戦略が適しているかを明確にする必要があります。

他の政治的要因を考慮せずに言えば、今の暗号市場が必要としているのは流動性です。トランプ家族が次々とコインを発行することは、他の著名人や機関に対する模範を示しているようです。もしアメリカが本当に空気コインを発行してドルを呼び戻すことができるなら（例えば数千億ドルの規模に達する場合）、それは「関税戦争」などよりもはるかに効率的です。

地球上には多くの大統領が存在し、暗号市場には無数のMemeが存在しますが、ビットコインは一つだけです。最終的にすべての通路はビットコインに通じる可能性が高いです。短期的な変動を無視すれば、あなたは手元のビットコインをしっかり持ち続ければ良いのです。

TRUMPトークンが現在の暗号市場に対して最大の貢献をしているのは、出圈効果と先頭効果を生み出し、市場により多くの流動性をもたらすことですが、もしあなたが市場の流動性がどこから来るのかを知らないのであれば、あなたはその流動性を提供する人です。