ビットコインが再び10万ドルの壁に挑戦しています。
文章来源：話李話外
最後にビットコインが10万ドルを突破したのは昨年の12月5日で、その時私たちは回顧記事を発表し、一部のビットコインを売却しました。以下の図の通りです。
今日（北京時間5月8日）、米連邦準備制度は利下げを継続して見送ることを決定し、現行の金利を維持することを発表しました。パウエルは再度、連邦準備制度は利下げを急いでいないと強調しました。この結果は市場の予想にほぼ一致していたため、市場は大きな変動を見せませんでした。
昨日の記事（5月7日）では、現在の市場動向に影響を与えるいくつかの主要なマクロ要因について言及しました。これには、アメリカの経済発展の見通し、連邦準備制度の利下げ期待、一部の国/地域の政治情勢などが含まれます。
利下げに関しては、現在市場は7月の利下げ期待を持っており、連邦準備制度の観察ツールによれば、7月の利下げ確率は55.9%です。以下の図の通りです。
世界情勢については、現在のニュースは主にインドとパキスタンの衝突事件に集中しています。最近の衝突では、パキスタン側が5機のインド戦闘機と1機のドローンを撃墜したと主張しています（インドはこれを否定しています）。現在のネット上のいくつかの既知の資料やデータから見ると、東大武器の実際の戦闘力は良好であることが示唆されています。この数日間、軍需指数は良好に上昇しており、これがこの事件と関係があるのかもしれません。
昨日の記事では、パウエルの発言が市場の期待に合致すれば、ビットコインは9.9万ドルの水準に挑戦する可能性があると述べました。この記事執筆時点で、ビットコインの価格は98,700ドル付近で、再び10万ドルの関門に挑戦しているようです。以下の図の通りです。
1. 現在のビットコイン価格を押し上げているのは何か？
すでに存在する変数（関税問題、利下げ期待など）が市場に徐々に消化された後、新しい変数が市場に短期的な影響を与えることになります。
現在のマクロ状況から見ると、印パ衝突は新しい変数のようであり、このような地政学的な衝突に対して市場は一貫した反応を示さないことが多いです。例えば、一部の投資家（資金）はヘッジツールとして金に移行することを選び、他の投資家はビットコインをヘッジツールとして選ぶかもしれません。
今月（5月）の初めから、世界情勢の変化に伴い、ビットコインは再び9.7万ドル付近に達しましたが、現在の暗号市場の業界全体の発展状況から見ると、ビットコインはアメリカによって戦略的備蓄計画に追加されたと発表されています（現在は計画段階にとどまっています）。実際、現在のビットコインは一時的に世界的な避難資産の属性を持っていないようです。今のところ、ビットコインの上昇は主にニュース面（報道）によって駆動されており、主に機関のヘッジ投機によるものです。
現在、一部の国/地域の緊張状況が続いていることを考えると、いわゆるショートスクイーズが発生する可能性があります。つまり、以前に過度にレバレッジをかけたショートポジションが市場によって清算され、ビットコインが再び10万ドル、さらにはそれ以上の水準に押し上げられるかもしれません。
しかし、この方法で押し上げられた価格が持続可能かどうか、またはどれくらい持続できるかは、新たな疑問を投げかけるかもしれません。
現在の市場にどのように対処すべきかは、あなた自身のポジション状況とリスク許容度によります。前回の記事でも述べたように、機会と罠は時に同時に現れることがあります。非常に確固たる長期的な投資家でない限り、牛市の期間（現在）には安易にフルポジションを取らない方が良いでしょう。利益を守ることは、よりリスクの高い利益を得ることよりも重要です。そうしないと、次のサイクルでのより大きな機会を失う可能性があります。
私たちの見解では、市場の核心と基盤の論理は依然として流動性です。流動性自体に本質的な変化がない限り、価格の急上昇は短期的には機会でもありリスクでもあります。
2. 高騰するビットコインと出てきたステーブルコイン
世界情勢の緊張は、金やビットコインの価格をある程度押し上げることができますが、私たちはステーブルコインを無視することもできません。
現在、ステーブルコインはもはや暗号業界の専有物ではなく、特定の範囲内でのより広範な取引通貨（デジタルドルに相当）となっています。現在、ネット上で明確なデータは見つかりませんが、インドとパキスタンの衝突が激化するにつれて、USDCやUSDTは両国の一部の投資家にとって重要なヘッジツールとなるかもしれません。これにより、ステーブルコインの需要が急増する可能性があります。
実際、暗号業界の発展の歴史を考えると、現在までにステーブルコインは最も良く発展し、最も出てきた効果を持っていると考えています。その次がビットコインです。これも以前の記事で触れた問題を反映しているかもしれません。以下の図の通りです。
暗号の時価総額はステーブルコインに依存していますが、今回のサイクルではステーブルコインの発行が歴史的な記録を更新し続けていますが、暗号時価総額の成長は理論的な期待に及んでいません。この中核的な理由は主にいくつかの側面に集中している可能性があります：
主にビットコインを購入するために使用されており、歴史的なサイクルのようにすべてのアルトコインの時価総額を押し上げることはない
多くはチェーン上のDeFi活動や取引所の資産運用に使用されている（特にUSDC）
一部の特定の出てきたシナリオ、例えば一部の違法またはグレーな取引（ミャンマー北部でもステーブルコインが流行していると言われています）、国境を越えた送金、国境を越えた消費などに使用されている
いずれにせよ、前回の記事の言葉を再度引用します：現在の市場は重要な選択の時期に来ているようです。
短期的には、関税と利下げは基本的に市場に消化されており、現在の新しい変数は地政学的な衝突（現在は主に印パ衝突）です。現在、皆は暗号市場（または暗号通貨）の基本面にあまり関心を持っていないようで、価格は主にニュース面（例えば、ヘッドラインニュースの報道、トランプのツイート、パウエルの発言内容など）によって駆動されています。
一方で、ビットコインは再び10万ドルの関門を突破しようとしています！
もう一方では、この突破はある基本面から外れているようです。10万ドルは新しい罠になるのでしょうか？もし印パ衝突という新しい変数が数日後に突然転換し、インドが水を開放し、パキスタンが再び和解した場合、市場はどのように選択するのでしょうか？あなたはどのような対策を講じるのでしょうか？
今日の記事は昨日（5月7日）の記事の補足とも言えます。記事の最後に、再度昨日の記事の言葉を皆さんにお届けします：現在の市場の感情の下で、もしあなたの投資リスク許容度がそれほど高くないのであれば、短期的には、最も安全な方法は、あなたが十分な割合のキャッシュ流動性を保持し続けることです。安易に全力投資やフルポジションを取らないでください。自分のポジションが快適であれば、攻撃も守備もできるので、市場の可能な変動により良く対処できるでしょう。もちろん、もしあなたが非常に確固たる長期的な投資家であれば、今でもいつでもビットコインを買い続け、より多くのビットコインを蓄えることができます。
