Matrixport：米国債発行戦略の転換がビットコインの動向に影響を与える可能性があり、複数のマクロ要因に注目。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport の最新週次報告『流動性とマクロ経済指標がビットコインに与える影響』は、複数のマクロ経済および流動性要因がビットコインの価格動向に影響を与えていることを示しています。報告は四つの主要な要因を重点的に分析しています：

第一、アメリカの債務発行戦略の転換。イエレンの任期中、アメリカ財務省は短期国債（T-bills）の発行を好み、長期債の発行を減少させる戦略が国債利回りの上昇を抑制し、固定収益資産の魅力を低下させ、資金をビットコインや株式に流入させました。しかし、新任財務長官のスコット・ベッセントは長期国債の増発を行う可能性があり、これが利回りを押し上げ、流動性を引き締め、リスク資産の需要を弱めるかもしれません。

第二、ドル指数（DXY）の動向。ドルが一連の外国通貨に対して強いかどうかを測る指標として、DXY の上昇はしばしば世界的な流動性の引き締まりを意味し、ビットコインなどのリスク資産の魅力を低下させます。

第三、インフレデータの影響。CPI と PCE は連邦準備制度が注目する核心指標であり、インフレの冷却は連邦準備制度がよりタカ派的な立場を取ることを促し、市場の流動性とリスク嗜好に影響を与える可能性があります。

第四、世界の通貨供給量（M2）の変化。2023 年末に M2 の収縮が停止し、ビットコインが 4 万ドルを突破する助けとなりました。報告は、M2 の適度な成長とインフレの制御された環境がビットコインのパフォーマンスに最も有利であると考えていますが、M2 の成長が過度であればインフレの上昇を引き起こし、連邦準備制度が政策を引き締めることを余儀なくされる可能性があります。