機関とOG巨大クジラが大規模に出荷、ETHは一体どうすればあなたを救えるのか？

著者：Fairy，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

イーサリアムは最近「あまり良くない」。

複数の老舗暗号機関のポートフォリオの異動から、長期間「眠っていた」クジラたちが次々と目を覚まし、ポジションを減らす選択をしているようで、ETH市場には冷たい風が吹いているようだ。

さらに懸念すべきは、この現象が個別の事件ではないことだ：一部の機関のETHチェーン上の保有はほぼゼロに近づき、現物ETFの資金は継続的に流出し、チェーン上の活発度も急激に減少している……これらの信号は、イーサリアムエコシステムがより深刻な変化を経験していることを意味しているのだろうか？

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清算、減持、損切り：ETHは「売り潮」に直面しているのか？

イーサリアムは、ひょっとすると「賢いお金」の減少潮に静かに直面しているのかもしれない。複数の老舗機関が最近異常なポートフォリオの調整を行っている。Galaxy Digital、Polychain Capital、B2C2、Spartan Groupなどの著名な暗号VCが、次々と数千から数万枚のETHを取引所に預け入れている。

長期間休眠していたイーサリアムのクジラも次々と「復活」している。あるアドレスは3年、さらには10年も動いていなかったが、最近になって大量のETHを取引プラットフォームに移動させた。中には損切りを選ぶクジラもおり、全く躊躇せずに清算している。

以下はChainCatcherが整理したデータで、一部の機関とクジラが最近取引所に預け入れたETHの数量を統計したものである（不完全な統計）：

機関のチェーン上アドレスの残りETH数量を確認すると、複数の主流VCのチェーン上ETH保有量が相対的に低いことが明らかに見える。例えば、Dragonfly、GSR、Spartan Groupなどの機関の保有量は現在数百枚のETHしか残っていない。さらに注目すべきは、一部の機関の保有量が「空ポジション」に近づいており、チェーン上アドレスに残っているETHの数量は数枚にまで減少していることだ。

以下はChainCatcherが整理した一部機関のチェーン上アドレスETH保有状況の統計表（注：データはアドレスが完全に収録されていないか、帰属判定に一定の誤差がある可能性があるため、参考程度に留めてください）：

VCのチェーン上保有データには不確実性があるかもしれないが、実際に発生したチェーン上の送金と売却は、無視できないほど明確である。ETHは本当に彼らを失望させたのか？これは戦略的なポートフォリオの調整なのか、それとも感情と信念の揺らぎなのか？

次に、いくつかの参考データを見てみよう。

ネットワークの活発度が急激に低下、資金流出が加速

The Blockのデータによると、4月10日以降、イーサリアムネットワークの新しいアドレス数と活発なアドレス数が共に急減し、同時にイーサリアムの平均取引手数料も0.86ドルから0.63ドルに下がり、ネットワークの活発度が急激に収縮している。

データ：The Block

イーサリアムのCEXにおける資金の流動状況と現物ETFのパフォーマンスを見ると、全体の動向も楽観できない。イーサリアムの現物ETFは30日間ほぼ純流出状態が続いており、市場の資金が継続的に撤退している。一方、過去14日間でイーサリアムのCEXへの流入量は流出量を明らかに上回り、大量のETHが取引所に移動し、売り圧力の信号を放出している。

チェーン上のアナリスト@ali_chartsのデータによると、過去1週間でイーサリアムのクジラは合計14.3万枚のETHを売却しており、市場の減少傾向をさらに裏付けている。

データ：Spot On Chain

市場の寒風が静かにイーサリアムの心臓に吹き込んでいる。低迷する感情が疫病のように広がり、投資家の信頼が揺らぎ始めている。まるで嵐が避けられないかのようだ。

この「寒風が吹き荒れる」市場に直面して、ETHは本当に沈没に向かっているのか？それとも、運命を逆転させ、希望を再燃させることができるのか？この危機が迫る時、ETHは一体何をもって自らを救い、失った信頼を取り戻すことができるのだろうか？