私は一年かけて、Agentの支払いの辛い真実を見抜きました。

著者：jessy

編纂：佳欢，ChainCatcher

過去一年、私はエージェント経済のためのインフラを構築することに専念しており、Stripe、Visa、Coinbase、Google、およびエージェントビジネスを推進する数十のスタートアップチームと交流してきました。私は業界全体を整理し、製品を発表し、市場のフィット感を探ろうとしました。

現在、真の需要は存在せず、スタートアップはこの分野に足を踏み入れる際に多くの構造的問題に直面しています。

先月、StripeはSessionsカンファレンスで288の新製品を発表し、そのエージェント文書のアクセス数は文書全体の閲覧数の約40%に達しました。彼らのエージェントビジネスマーケットには、1000以上の有効な商人がいます。しかし、Sessionsカンファレンスで取引を行った登録エージェントの数は一桁でした。

Visaは、彼らのエージェント支払いトークン（エージェントに結びつけられ、ユーザーの支払いに使用されるトークン化された支払い証明書）が現在、KYC承認に3から9ヶ月を要し、実際には2.5億ドルの最低収益基準を満たす必要があると述べています。今や、アマゾンやウォルマートレベルの企業だけがこの身分証明の閉ループを完了できるのです。

Coinbaseは、4月時点でx402プロトコル上に69,000のアクティブエージェントと1.65億件の取引があると報告しています。しかし、独立したオンチェーン分析によると、実際の日々の取引額は約17,000ドルで、その約半分はテスト取引です（CoinDesk 2026年3月の報道による）。

エージェントと商人

私たちはshop.fast.xyzを構築し、代購式ビジネスの実際のアプリケーションを直接検証しました。そこには実際の製品、商人、取引が含まれています。

ほとんどの製品カテゴリーにおいて、現在のAIショッピングのユーザー体験は従来のeコマースには遠く及びません。衣服、電子機器、家具を購入する際、あなたは画像を見たり、さまざまなオプションを閲覧したり、横の比較を行いたいと思うでしょう。

チャットボットの対話形式はむしろ後退です。実際には、豊かな視覚インターフェースを純粋なテキスト対話に置き換えているのです。人間は本質的に視覚的なショッピングを好むのです。

エージェントは、私たちが困難だと思っていた部分で優れたパフォーマンスを発揮しています。ユーザーのニーズを理解し、「これに似たもので、もっと安い」という指示を適切に処理することができます。モデル層が機能しています。

しかし、10の製品を並べて比較し、その中から1つを選ぶ体験を代替することはできません。チャットインターフェースはカルーセルやインタラクティブな表示を用いて強化できますが、その程度になると、実際にはチャットウィンドウ内で新たにeコマースのフロントエンドを構築しているだけです。視覚的な比較ショッピングにおいて、チャットインターフェースがネイティブなeコマースインターフェースよりも優れているという説得力のある理由はまだ見つかっていません。

私たちは商人からの真のニーズを見ましたが、これは防御的なニーズです。

商人は自分の店舗がエージェントに問い合わせられることを望んでいます。これは、現在の顧客がエージェントを通じて購入しているからではなく、もしこれが主流のチャネルになると、自分たちが時代に取り残されることを心配しているからです。

これは「エージェントエンジン最適化（AEO）」戦略ですが、現時点では単なる付加価値であり、必須ではありません。商人たちは、まだ到来していない波に備えています。

対話式ビジネスは、特定のシナリオで体験を向上させることができます：ユーザーが自分が何を望んでいるかを明確に理解している高頻度で低決策コストの購入です。出前を頼むのが最も明白な例です。市場は広大で、頻度は非常に高く、決定は迅速です（「前回の店からタイ風焼きそばを頼んで」）。ここで対話式エージェントには勝算があります。

しかし、大手出前プラットフォームはAPIを開放していません。唯一の方法は「コンピュータ使用」です：AIが人間のように視覚的にナビゲートしてアプリを操作することです。この方法は遅く、脆弱であり、15ドルのランチ注文に対して推論コストは耐えられません。

もう一つの突破口は、特定の店舗のUIナビゲーションが非常に複雑で、非常に苦痛であることです。重層的な割引、プロモーションコード、ロイヤリティプログラム、そして混乱を招くチェックアウトプロセス。

「私のクーポンを使って、私の報酬ポイントを引いて、最も安い送料を見つけて、私の母国語で操作する」ことを理解できるエージェントは、現在の非常に悪い体験を簡素化することができます。これは高齢者、異国のオンラインショップで買い物をする非母国語話者、または非常にニッチなニーズを持つ特定のシナリオにとって特に重要です。

これらの二つの突破口は、消費者向け（B2C）の大規模な流通チャネルを必要とします。あなたはDoorDash（アメリカ最大のデリバリープラットフォームで、56%の市場シェアを持つ）やアマゾンとユーザーの入り口を争っています。

消費者規模の流通は巨人の強みです。代購式ビジネスの供給側はすでに準備が整っていますが、需要側はユーザー体験と流通チャネルに制限されており、より多くのインフラを構築してもこの二つの問題を解決することはできません。

エージェントとAPI

私たちは数十人の開発者と彼らの実際の支払いニーズについて議論しました。状況は驚くほど一致しています：現在、エージェントのAPIの使用は頻繁であり、計算、推論、データソースを含みます。開発者はすでにサブスクリプションサービス、アーカイブされたAPIキー、そしてコアプロバイダーとの請求関係を持っています。

ステーブルコインの典型的な議論は、Stripe上でのクレジットカード処理の最低有効コストが約2.9%プラス30セントであり、これにより1ドル未満のAPI呼び出しが不利になるというものです。しかし、現在の低頻度の取引量に対しては、前払いのクレジットがこの問題を解決できます。開発者が事前にアカウントにチャージすれば、問題は解決します。

より深い問題は供給者市場にあります。ほとんどの主流SaaS企業は、数分の一セントの一時的なAPIアクセスを提供したくありません。彼らのビジネスモデルは長期的な企業契約に基づいています。大口契約に依存する企業は、自社の既存の価格設定メカニズムを回避することに抵抗します。

マシンビジネスは構造的にロングテール市場であり、小規模なサービス、ニッチなデータソース、個人開発者、MCPサーバーを含みます。MPPやx402のようなプロトコルは、このセグメント市場に非常に適しています。

しかし、定義上、これは特別なニーズを持つ上級ユーザーのための市場であり、歴史的に見て、開発者は支払い意欲が最も低いグループの一つです。

Stripe Projectsは、Vercel、Supabase、Cloudflare、Twilioなど32の供給者パートナーと提携して発表され、開発者がソフトウェアを構築および展開するために使用するほとんどのツールをカバーし、すべて既存の請求システムを通じてアクセス可能です。開発者の技術スタックの最上部のニーズはすでに満たされています。

新しい支払いチャネルの機会は、これらの最初の30のサービスの外に存在するすべての分野にあります：機会は確かに存在しますが、その規模は本質的に目を引く数字が示唆するものよりもはるかに小さいです。

同様の法則はコンテンツ取得にも適用されます。エージェントはすでに記事を継続的に取得し要約していますが、出版社は反撃しています。

しかし、コンテンツの収益化が大規模に到来すると、それはすでに出版社とインターネットの間にいるCDN供給者を通じて実現されるでしょう（CloudflareはこのためにAI監査ツールを導入しました）、または出版社とAIラボの間の大規模なライセンス契約を通じて実現されるでしょう。

このインフラの機会は、最終的に流通チャネルを持つ巨人に流れます。

エージェントとエージェント

エージェント対エージェントのビジネスモデルは長期的なビジョンであり、現在ほぼ完全に理論の段階に留まっており、意味のある取引量を実現した者はいません。各スタートアップは、エージェントの発見、信頼の構築、条件交渉、そして紛争解決という核心的な課題に取り組んでいます。

この取引構造が実際に実現すると、それは既存の支払いトラックとは全く異なるものになります。取引の両者には人間の身分が含まれません。遅延はミリ秒単位です。数分の一セントから数百万ドルの資金が同じプロセス内で運用されます。

さらに、複数の決済メカニズムがあり、これは既存の支払いトラックが前提としている二者間の売買モデルには完全に合致しません。この状況が発生すれば、私たちはそれが迅速に、大規模に来ると信じています。

これは専用の決済インフラに対する長期的な賭けであり、実際に存在します。しかし、「真の長期的な賭け」と「現在の市場」は全く別のものです。

数ヶ月間、私たちもこの市場を宣伝してきた一人であり、過去数年にわたりそれに基づいて完全なインフラを構築してきました。私たちの分散型ネットワークを利用すれば、理論的には10億TPSを超えるスケールに拡張でき、遅延は50ミリ秒未満、平均的な一貫性は10ミリ秒です。しかし、私たちは市場の現在の真の位置に合わせる必要があります。

エージェントと金融

これは、既存の需要が存在する唯一のカテゴリーと言えるでしょう。顧客群はすでに存在し、支払い意欲もあります。現在、ファンドマネージャー、財務チーム、そしてDeFiユーザーは金融ツールに対してお金を支払っています。AIを既存のワークフローに組み込むことは、自然な製品の進化です。

エージェント金融は同時に全く新しい行動パターンを生み出しました。リアルタイムで自律的に数百のポジションを監視し再バランスを行うエージェントは、その運用方法が人間には手動で再現できないものです。これは単なる自動化ではなく、実質的な能力の向上です。

課題は競争環境にあります。金融業界は厳しく規制されており、既存のビジネス関係に高度に依存しています。老舗の機関はライセンス、コンプライアンスインフラ、顧客関係を持っています。スタートアップは、規制が緩い分野（例えばDeFi）、巨人の行動が遅い分野、またはAIが巨人にはない能力を生み出せる分野で地位を求めることができます。

しかし、他の三つのカテゴリーと比較して、ここでの競争のダイナミクスは成熟した企業に有利です。なぜなら、既存の製品と顧客群の上にAIを重ねる方が、逆に操作するよりもはるかに容易だからです。

真の競争点

では、なぜ皆がこれらのものを構築し続けているのでしょうか？理由は二つあります。

まずは動機です。業界の巨人たちは十分なキャッシュフローを持っており、数年後に現れる未来に賭けることができます。彼らにとって、5年前に早く入場するコストは四捨五入の誤差に過ぎず、1年遅れて入場するコストは壊滅的です。したがって、彼らは構築しなければなりません。

次に認知の盲点です。あなたの主なビジネスが支払いであるとき、すべての問題は支払いの問題のように見えます。エージェント経済には支払い層が必要であれば、その支払い層を構築すればよいのです。

しかし、支払いはより大きな問題の一部に過ぎません。本当の難題は、エージェント間で資金を移動する方法ではなく、エージェントと人間の間での作業を協調し、成果を検証し、結果を決済することです。支払いは決済の一部に過ぎません。決済は協調の一部に過ぎません。そして、協調こそが本当の大きなケーキです。

大規模な協調は、自然に決済メカニズムを必要不可欠なものとして生み出します。支払いはこの交響曲の中の一つの楽器に過ぎず、全体の楽章ではありません。協調の問題を解決する企業は、支払いビジネスを飲み込むでしょうが、その逆はありません。

ほとんどの老舗企業は、将来の機械による大規模取引のシナリオに備えて防御的な構築を行っています。彼らの資金の道は無限であり、タイムラインは彼らにとって重要ではありません。

しかし、スタートアップにはそのような贅沢はありません。私たちは市場の真の所在を探し続けなければならず、波が岸に打ち寄せるのを待つことはできません。

一年間の構築経験は、私たちを予想外の方向に導きました。そこには市場活動が実際に存在し、急速に成長しており、まだ十分にサービスを受けていません。それは私たちが描いたこの四つのカテゴリーの外に漂っています。