ビットコインはまだ上がりますか？ビットコインの短期的な動向に影響を与える要因は何ですか？

文章来源：話李話外

ビットコインは、約2ヶ月間の持続的な変動を経て、今日（北京時間4月22日）ついに87,000ドル以上の位置を突破して反発に成功しました。この記事を書いている時点で、価格は88,100ドル付近で維持されています。以下の図の通りです。

同時に、現物金の価格も歴史的な高値を突破し、3,483ドル/オンスに達し、日内の上昇幅は1.73%でした。以下の図の通りです。

しかし、ビットコインや金とは異なり、米国株の3大指数は引き続き集団で下落しており、この記事を書いている時点で、S&P500指数は日内で2.36%下落、ダウ工業株30種平均は2.48%下落、ナスダック総合指数は2.55%下落しています。

要するに、現在の市場において、ビットコイン、金、株式（主に米国株）の関連性は人々の注目の焦点となっているようです。今日、私はオンラインでKOLが「ビットコインは米国株から独立した相場に入る」と言っているのを見ました……

私はこの結論が少し早すぎると思います。全体的に見て、ビットコインは短期的には米国株の動向から完全に脱却することは不可能であり、ある程度の影響を受けるでしょう。現在ビットコインが米国株から短期間の独立した相場を形成できているのは、金の価格が上昇しすぎたため、一部の金に対する資金がビットコインに流入しているからかもしれません（最近の2日間でETF資金も新たな純流入を始めています）。しかし、この需要は短期的なものである可能性が高く、これらの急速に流入した資金が今後も急速に流出する可能性も排除できません。ただし、より長期的な視点から見ると、これはビットコインの潜在能力を示しており、現在の短期需要の購買力（特に主力買い手）は将来的にビットコインの買いの主要な新たな力になるかもしれません。

価格に関しては、長期的な観点から見ると、ビットコインは確実に上昇を続けるでしょう。この見解は変わりません。

短期的には、Kライン上でビットコインは現在87,000ドル付近の抵抗線を突破し、年初以来の下降トレンドラインを突破しましたが、マクロ経済や政策などの要因を考慮すると（以下に挙げる予定です）、今後数週間は比較的大きな変動を伴う可能性が高く、調整リスクに注意が必要です。ビットコインが新たな全面的な上昇を迎えるという議論はまだ早いように思えます。今年の市場の可能性を引き続き期待するのであれば、82,000、79,000、74,000、72,000といった短期的な位置（特に74,000～72,000の範囲は、現在短期的な底に見える）での追加購入の良い機会です。そして、もしあなたが今までに完全な計画を立てていないのであれば、繰り返しになりますが、誰も短期市場の動向を正確に予測することはできません。新たな大きなトレンドが完全に確認されるまでは、最善の行動は何もしないこと（または小さなポジションで試すこと）かもしれません。

現在の暗号市場の動向は、市場自身の影響要因に加えて、マクロ経済条件、政策、米国株市場のパフォーマンスなどの外部要因に制約されているようです。数日前の一連の記事では、さまざまな視点から（関税政策の観点を含む）市場の変化について議論しましたので、次に他のいくつかの側面から、今後数週間で注目すべきイベントを見ていきましょう：

1. マクロデータの観点

株式市場でも暗号市場でも、現在の段階ではマクロ経済環境の影響を大きく受けているようです。トランプの関税戦争による影響は、現段階では重要な経済データにまだ現れていない（一定の遅延性があります）が、インフレや雇用などの重要な経済データ（ここでは米国のデータのみを考慮します）には適度に注目する必要があります。

ここではいくつかの重要なデータを挙げます：

4月30日午前10時（以下の時間はすべて米東部時間）に3月のPCE（個人消費支出物価指数）データが発表されます。これは米連邦準備制度が特に注目しているインフレ関連指標であり、コアPCEは将来の金利変動の決定に影響を与える可能性があります。通常、PCEデータが予想を上回ると、インフレ圧力が上昇し、金融市場の変動が大きくなる可能性があります。逆に、PCEデータが予想を下回ると、インフレ圧力が軽減され、金融緩和政策に寄与し、市場に好影響を与える可能性があります。

5月2日午前8時30分に4月のNFP（非農業雇用データ）が発表されます。このデータも重要で、トランプの関税政策が発生して以来の直接的な影響を反映する可能性があります。また、雇用データは米連邦準備制度が注目するデータの一つであり、雇用データの変化を通じて市場は連邦準備制度の金利政策の変化を予測またはコミュニケーションする助けになります。通常、強い雇用データはドルを押し上げ、逆に弱いデータはドルを弱め、市場の大きな変動を引き起こす可能性があります。現在、市場は4月の雇用増加に対して保守的な見方を持っており、多くのアナリストが新規雇用者数は3月の水準を下回ると予測しています。

5月7日午後2時のFOMC会議は、今年最も市場が期待するFOMC会議の一つであり、トランプが言う「解放日（トランプは4月2日に米国の輸入製品に全面的な関税を課すと発表し、この日を解放日と呼びました）」事件後の初のFOMC会議です。しかし、現在の連邦準備制度の観察ツールによれば、連邦準備制度は4.25%-5%の金利水準を維持する可能性が高いですが、人々がより関心を持っているのは、連邦準備制度の発言に集中しているようです。パウエルが当日の午後2時30分の記者会見で何を言うかが注目されます。

5月13日午前8時30分に4月のCPI（消費者物価指数）データが発表されます。CPIと上記のPCEは、連邦準備制度がインフレを測るための重要な指標です。通常、CPIが予想を上回ると株式市場や暗号市場を驚かせる可能性があり（人々は金融政策が引き続き引き締められることを懸念します）、逆に予想を下回るデータは市場にとって好影響を意味します。しかし、次のCPIデータでは矛盾した効果が見られるかもしれません。関税戦の影響を受けて、中国が強力に反撃しており、米国内の商品価格が上昇し、米国の消費者が大量にパニック買いを始めています。このパニック買いは短期的にCPIを押し上げる可能性がありますが、もしこの状況が長引けば、価格の圧力が増し、CPIが下がる可能性があります。

5月15日午前8時30分に4月の小売売上高データが発表されます。現在の世界的な貿易政策の変化や、上記で述べた消費者行動の変化を考慮すると、このデータも市場に重要な影響を与える可能性があります。通常、強い小売売上高データは良好な成長を示唆し（企業の利益見通しが楽観的）、予想外のデータの下落は経済不況の懸念を引き起こす可能性がありますが、NFPやCPIなどのデータを総合的に考慮すると、短期的にはこのデータにも矛盾が存在する可能性があります。

もちろん、上記で挙げたデータ以外にも、中国や日本などの国々の重要な経済データにも適度に注目することができますが、マクロ経済データには一定の遅延性があるため、市場が最初に注目するのはこれらのデータに基づく将来の好材料/悪材料の予測であり、その予測が市場価格に直接反映されるでしょう。

2. 決算シーズンの観点

米国企業の決算シーズンの到来は、リスク市場（株式市場、暗号市場を含む）に影響を与える可能性があります。特に現在の世界的な関税政策の背景の下、多くの大機関は将来の収益性や資本支出予算を再調整するかもしれません。

例えば、テスラ（Tesla）は4月22日午後5時に第一四半期の決算を発表し、グーグル（Alphabet）は4月24日午後5時に第一四半期の決算を発表し、マイクロソフト（Microsoft）は4月30日午後5時に第一四半期の決算を発表し、アップル（Apple）は5月1日午後5時に第一四半期の決算を発表します……などです。

異なる企業に対して、市場は一定の期待を持っています。もし彼らの四半期決算の業績や見通しが予想と異なる場合、その企業の株価に直接影響を与えるだけでなく、株式市場（さらには暗号市場）にも広範な影響を及ぼし、投資家の感情に新たな衝撃を与える可能性があります。

3. 政策規制の観点

4月21日、SECは正式にポール・アトキンスをSECの会長に任命し、同機関の歴史上34代目の会長となりました。市場は一般的に、バイデン政権の前会長ゲイリー・ゲンスラーと比較して、トランプが指名したアトキンスがSECを暗号通貨に対してより友好的な機関にするだろうと予想しています。以下の図の通りです。

また、今月SECの暗号通貨ワーキンググループが主催する一連のラウンドテーブル会議も続きます。4月25日のカストディアン機関の重要な問題、5月12日の資産のブロックチェーン化と伝統的金融の融合、6月6日のDeFiとアメリカの精神などが含まれます。以下の図の通りです。

さらに、ステーブルコインに関する立法も重要です。これは以前の「話李話外」の記事でも触れましたが、トランプは今年の8月前にステーブルコインの立法を完成させることを望んでいます。アメリカはステーブルコインの立法を積極的に推進しており、本質的にはドルの世界的な主導地位を拡大することを目指しています。

まとめ：

直感的に見ると、イベント（さまざまな政策、データ、ニュースの影響）が資金の流れを決定し、資金の流れが対象の価格の動向を決定し、価格の動向が大多数の人々の感情の動向を決定し、人々の感情の動向が自らの資金の流れを直接決定します……

私たちが上で議論した政策面の要因、経済データの要因、その他のニュース面の要因など、これらは実際にはビットコインの動向に影響を与える短期（中期を含む）要因です。長期的な観点から見ると、ETFの承認、ますます多くの大機関の深い関与、いくつかの国（主にアメリカ）の政策および規制の進展、主要国のビットコイン戦略的備蓄計画などに伴い、ビットコインのチップ構造は根本的な変化または移行を遂げているようです。理論的には（チェーン上のデータの変化からも見て）、個人投資家が持つビットコインはますます少なくなり、将来的にはビットコインの価格はますます高くなるでしょう（または機関が適切だと考える価格帯に達し、長期的な強気相場の変動に入る）。