Cryptoの「マーケティング美学」

著者: YBB Capital Researcher Zeke

一、セレブコイン、誕生からマーケティングまで

ウォーレン・バフェットは23年間の努力を通じて、故妻スーザン・バフェットの慈善の遺志を引き継ぎ、一群のビジネスエリートの支持を「時間オークション」という世界的な注目を集める形に変え、人類の慈善史上最も象徴的な「天文学的なランチ」モデルを創造しました。

セレブの時間の貨幣化は実際、Web3でも珍しくはありません。古代のTime New Bankから後のFriend.techまで、SocialFiの道はすでに7、8年の探索を経ていますが、ほとんどの場合、雷鳴は大きくとも雨点は見えないのが現実です。結局、チェーン上の世界では投機取引の重要性が、トークンを結びつける「脆弱なソーシャル」を超えることが多く、大部分のユーザーが本当に気にしているのはセレブが共有する独占的な見解ではなく、セレブの「量と価格」に集中しています。逆に言えば、トップセレブにとってSocialFiプラットフォームは利益が小さく煩雑であり、KOLにとっては本来稀少な影響力が価格の透明性とユーザーの少なさの中で、非常に気まずく愚かに見えるのです。

沈殿物の不足はSocialFiの道が今のところ通用しないことを意味しています。したがって、Web3におけるセレブの価値の変現経路は、まず分化し、過渡的に進化する必要があります。月額制のコミュニティ、青いバッジのXアカウント、こうした沈殿物を持つWeb2の組み合わせが現在のKOLに必要です。そして、トップセレブの価値転換の道は常にスムーズではなく、まるで何千万点の商品が処分を待っている大企業のようです。BtoBは割に合わず、BtoCには媒体がありません。

時間の貨幣化から影響力の貨幣化への道は、探索の中で比較的成功した第一歩です。NFTは長い間、この媒体の役割を果たしてきました。しかし明らかに、NFTは希少性、固定価格での販売、流動性の欠如を強調しており、売買の両者が満足することはできません。この形式での記念品の販売は、BTCエコシステムが沈黙した後、失敗に終わりました。

セレブの価値には新しい媒体が必要です。答えはすでにマスクとDogeの物語の中に隠れていますが、この事はまだいくつかの契機を必要とします。昨年、Pump.funの発行熱が暗号通貨界を席巻し、ミームの潮流がアメリカ大統領選挙と共に進行しました。この時期には、さまざまな民間発行の大統領コインが登場しました。超高い上昇率と熱気は、暗号通貨界の一部の裏方にチャンスを嗅がせ、契約を結ぶか誘導する形で本物のセレブに発行を行わせ、残りの部分は彼らが操作することになりました。これはMCN機関とインフルエンサーの協力モデルに似ていますが、実際の状況は非常に暴力的です。ケイトリン・ジェンナー（アメリカのオリンピック十種競技チャンピオン、トランプのファンの一人）のJENNERから、ミレイ大統領のLIBRAまで。1つのツイートから始まり、垂直に落ちるK線で終わります。全体のプロセスは長くても数日、短ければ数時間で収穫が完了します。その後、シナリオはしばしばソーシャルメディアの大物が緊急の「調査」を開始し、発行チームが互いに責任を押し付け合い、最終的には何も残らないというものです。セレブコインの概念は、この混乱の中で誕生しました。

しかし、いずれにせよこの道は非常に明確になりました。初期の効果だけを見れば、ミームという低いハードルの流通チャネルは完璧と言えます。ただし、内在的な価値が欠けているセレブミームは、熱気が消え、PvPが終了した後、どこに行くべきでしょうか？問題は媒体から持続性に移ります。AIエージェントは人類の未来を語り、RWAはHundred Trillionのレースを描写できますが、セレブコインはどんな物語を語れるのでしょうか？

トランプが示した答えは非常に陳腐です。彼はTRUMPの前220名の保有者に「大統領の時間」を1回プレゼントし、前25名の保有者は翌日のホワイトハウス特別VIPツアーに招待されることになります。セレブコインの価値支援は再び「時間」に戻り、私の見解では、このプランはトークンのロック解除の短期的な救済にはなりますが、トークン価格の長期的な成長を支えることはできません。

十分に良いミームは、感情と物語を強調すべきであり、力を与えるべきではありません。セレブコインの価値はセレブの見解や時間ではなく、セレブの物語とその背後の感情です。トランプの晩餐会の招待は、超高価なソーシャルトークンを販売するようなものであり、大統領の時間が終わった後、すべてが消えてしまいます。TRUMPをうまくマーケティングする方法について、トランプの背後にいる暗号チームはDoge大臣に教えを請うべきかもしれません。DogeはマスクとSpaceX、テスラを結びつけています。「To The Moon」は今でも暗号通貨ユーザーの心に刻まれたスローガンであり、人民の通貨は保有者に1Doge=1Uを信じさせ、伝統的な金融に挑戦することは暗号の遺伝子に合致しています。実際、これらのすべてはマスクが自身の力を使って大衆に感情を売り込んでいることを示しています。たとえこれらの物語のほとんどがまだ実現していなくても。セレブコインのマーケティングにはまだ長い道のりがあります。個人の影響力のミーム化は、単なるツイートや一度の好材料であってはなりません。暗号通貨界でお金を稼ぐことは憎むべきことではありませんが、少なくとも暗号通貨界を理解する必要があります。

二、悪竜

Blurというプロジェクトは、ほとんど誰も言及しなくなりました。最後に話題にしたのは、Blastがポイント制度を開始したときでした。

NFTの物語が消え去るにつれて、多くの物語は過去のものとなりましたが、Pacmanがこの界隈に残した痕跡は消えません。Blurは当時、OpenSeaを屠龍するために「ポイント+手数料ゼロ、ロイヤリティ+ソーシャルバイラル」の三つの戦略を駆使し、PDD式の手法で農村から都市への包囲を達成しました。エアドロップの日には、Twitter全体がオレンジのロゴで埋め尽くされ、NFTプレイヤーの誰もが忘れることはないでしょう。マーケティングの観点から見ると、Blurの三つの戦略は無敵であり、他のNFTプラットフォームが想像もできないような競争相手を打ち負かし、NFTをプレイしたことのない多くのユーザーをスコアを稼ぐ軍団に引き込むことができ、数ヶ月のうちに多くの記録を打ち破りました。Blur以降のほとんどすべてのWeb3プロジェクトは、このマーケティングテンプレートを聖典として奉じています。

当時、OpenSeaに苦しむNFTプレイヤーたちは拍手喝采しましたが、Blurは最終的に屠龍の少年から悪竜へと変わりました。小さなことから言えば、Airdrop3は私がWeb3のインセンティブ活動に対して初めて嫌悪感を抱いたもので、Blurは自爆的な手法を用いてTVLと取引量を獲得しました。活動が始まる前から、私はNFTが加速的に死ぬだろうと述べていました。Bid For Airdropメカニズムは、ユーザーに注文を出させるが実際には購入を促さず、虚偽の需要と価格の螺旋的な下落を引き起こしました。このメカニズムは、実際の買い手ではなくアービトラージャーを引き寄せ、Blurのトークン価値が崩壊すれば、すべてのブルーチップが一緒に葬られることになります。そしてその後のNFTの死は、私の視点から見ると、BlurのBidインセンティブが引き金となり、AzukiのElementalsシリーズのリリースが終止符を打ったと考えています。もちろん、もっと多くの要因はNFTが常に適切な道を見つけられなかったことに起因しています（Pudgyは除外）。

その後、PacmanはNFT貸出プロトコルBlendとEthereum Layer2のBlastを次々と発表しました。これら二つのプロトコルの手法は、基本的にBlurの基盤戦略を引き継いでいます。Blendは貸出ポイント報酬メカニズムを使用し、ユーザーがNFTを担保に貸出を行うことでエアドロップポイントを獲得でき、「取引即マイニング」の論理を継続しています。一方、Blastは「預金ポイント+招待ポイント」モデルを採用し、ユーザーがETHやステーブルコインをステーキングすることで、Blastのネイティブ収益とエアドロップポイントを獲得できます。前者の収益論理は、貸出利息、清算アービトラージなど、貸出市場で一般的な収益方法に依存しています。後者はETHをLidoなどのDeFiプロトコルに預けて利息を得ることで収益を実現します。Pacmanはこれら三者の中でロックされたETHを通じて自己循環する暗号銀行を構築しましたが、ユーザーに返還される収益は不均等です。Blurの初期はまだそこそこ収益がありましたが、その後のプロジェクトのインセンティブ活動は基本的にエアドロップ時代の終焉を告げました。中央集権的なポイントはすべてのインセンティブをブラックボックス化し、ルールは自ら定義され、ポイントの自発的なプレイはユーザーから批判されました。

ポイント制度は他にどんな結果を引き起こしましたか？まずは虚偽の繁栄です。報酬が可視化されると、ユーザーは資産をさまざまなプロトコルにロックし、プロジェクトトークンを得るためだけに行動します。そしてプロジェクト側は、これらの虚偽のユーザーデータと超高TVLを持ってあちこちで資金調達を行い、商談を進めます。データで価値を測ることに慣れたVCは大きな損失を被ります。第二点は革新の阻害です。プロジェクトがうまくいくよりも、活動がうまくいく方が重要視され、本当に技術があるがマーケティングを理解しないプロジェクトは埋もれてしまいます。第三点は流動性の断絶です。本当に価値のある資産がさまざまなプロトコルにロックされ、損失がないと思われるゲームのためだけに存在します。第四点、そして最も重要な点は、ポイント制度の導入は発行の明示を意味し、大量のスタジオや個人投資家、クジラが小さなケーキを争うために押し寄せます。数を競うか資金を競うか、個人投資家の分配がGasを補填できないほど小さくなることもあります。これにより、エアドロップ時代は本当に終わりを迎えました。

現在、Web3においてポイント制度は依然として主流のモデルであり、「ポイントマイニング」は投機文化を助長し、ポイントマーケットはこの現象をさらに拡大しています。エアドロップのインセンティブは、初期のユーザーとコミュニティの本質を変えてしまいました。数年前にUniが始めたエアドロップ時代は本来良い意図があり、DeFi Summerを促進し、真のユーザーの保持と成長を実現しました。しかしこの時代において、プロジェクトが立ち上がるたびに資金の大撤退と「ゴーストタウン」が現れることを意味します。プロジェクトがこのモデルを取りやめると、さらに受動的な状況に陥ります。二者択一の状況の中で、ユーザーは新しい居場所を探すしかありません。

三、パブリックチェーン

イーサリアムは、原始的な時代に技術的な道筋に依存し、分散化を守ることで、後に広大なエコシステムを形成しました。しかし、成功の道筋は時代ごとに異なります。もし10年前に戻れば、誰がテンセントが短編動画プラットフォームを再現できないと思ったでしょうか？また、淘宝が最終的にすべてが切り取られたユーザーインターフェースのeコマースに淘汰されることになるとは。2年前には、ソラナが本当に巨象を倒す日が来るとは想像もできませんでした。しかし、現実はそうです。このアプリケーション層が停滞している時代において、マーケティングと実用性がいわゆる技術的信仰よりも重要です。

2日前、EFはイーサリアムの未来のビジョンと財団の管理構造を再確認する3篇の文章を発表しました。そこから明らかになった重要な情報は実際には複雑ではありません。一つはEFの権限の分散で、必要に応じてプロジェクトに戦略的に介入し、必要でない場合は自発的に退場することです。二つ目はEFのリーダーシップの再編成で、実行効率を向上させ、コミュニティとのコミュニケーションを強化します。三つ目は分型拡張の技術的道筋を維持し、さらにRISC-VのEVM代替を探求しています。全体的にはまだ少し清真感がありますが、EFは確かに高慢な姿勢を捨てました。

しかし、イーサリアムの本当の問題はこれだけでしょうか？私は関係があるが絶対ではないと言えます。上記のいくつかの変化は主にユーザーのEFへの不満に集中しており、世俗に溶け込むことを望まないこともイーサリアムの根本的な病です。そして、この人物は当然のことながらヴィタリックです。ミームを理解しようとしないことは間違いではありませんが、間違いはヴィタリック自身がイーサリアムに対して絶対的なリーダーシップを持っていることです。2200億ドルの時価総額を持つプロジェクトが、少しわがままで理想主義的な青年によって主導され、その人物が現在の業界の主流文化を受け入れたくない場合、その孤独は必然的なものです。しかし、幸いなことに、多くの孤高なLayer2の中にBaseのような火種があり、ソラナと競争することができます。もし私がEFの一員であれば、CBに外部支援を求めるでしょう。

陰謀論の観点を捨ててBNBを見てみると、少なくともCZという同様にミームを理解しないリーダーは、これらの概念を受け入れようと全力を尽くしています。出所後のこの期間に、DeSciのような一時的に熱いレースを生み出しましたが、西洋の基本的な基盤が欠けているため、BNBの繁栄は毎回短命です。

ソラナの勝利はより低い姿勢にあります。SBFの暴落後のソラナは、親の庇護を失った子供と何ら変わりません。イーサリアムという巨物に対して、すべての機会をつかむ必要があります。Silly Dragonという触媒から始まり、後のさまざまなスーパー・ミーム、Dapp、PayFiへと続きます。私たちは過去にソラナを単機のチェーンだと揶揄してきましたが、エコシステムへの包容と支援を見ると、より分散化されているように見えます。

Pump.funがソラナを復活させたのではなく、Pump.funはソラナという土壌の上にしか生まれません。この点は数年前のUniとイーサリアムに似ています。非技術ユーザーの最初のチェーンはソラナのマーケティングの核心理念であり、一般市民、使いやすさ、高効率です。暗号が西洋の一般ユーザーに向かう今日、実用主義が最優先され、一般市民万歳です。ソラナは確かに最初のチェーンになるのに適しています。

結語

マーケティングの物語について、私はここでNFTとGameFiを省略しました。もし未来に両者が復興するなら、私はおそらく補足するでしょう。暗号世界の物語は、常に技術的理想主義と人間の欲望の間で進化しています。トークンの上昇、プロジェクトの繁栄、パブリックチェーンの復興は、本質的には成功したマーケティングに起因しています。過去には私たちは技術の物語を聞いていましたが、今では世俗に溶け込む必要があります。